<div id="readability-page-1">日本总务省周五公布的数据显示，日本 12 月核心 CPI（除生鲜食品）同比上涨 3%，创下 16 个月来的新高，核心通胀率已连续 33 个月达到或超过日本央行 2% 的目标水平。 该数据进一步巩固了日本央行今天加息的预期。数据公布后，日元兑美元短线小幅上涨，但随后回落，最低触及 156.17，现报 156.05。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/73267b2d-4b8f-441e-85ac-38d5a65d76bf.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="611" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/73267b2d-4b8f-441e-85ac-38d5a65d76bf.png"/> 见闻此前文章指出，日央行周五加息几乎被完全定价，市场焦点转向该行未来加息路径。目前市场普遍预测，今年日本央行只会再加息一次，加上特朗普政策的不确定性，表明日元的未来走势将充满悬念。 如果日元大幅升值，可能会对丰田等日本出口商造成严重打击。此外，美国贸易政策的不确定性也可能对日元产生影响。尽管特朗普总统威胁的关税尚未实施，但他的政策提议，如关税和减税，可能会重新点燃美国的通胀，迫使美联储放缓降息步伐，从而推高美元，进而削弱日元。 相反，日元贬值通常对出口商有利，但如果这是由于更广泛的贸易中断导致的，那么这种好处可能只是短暂的。此外，由于日本大量进口能源和食品，日元贬值可能会推高通胀，并增加进口原材料的生产成本。 这意味着日本央行将面临两难选择：要么让日元贬值，但这可能加剧通胀压力；要么进一步收紧货币政策，这又可能推高日元并加剧已经恶化的贸易局势。因此，今天的货币政策新闻发布会上，日本央行声明和植田和男的表态，必须谨慎权衡特朗普政府的贸易威胁。如果关税政策真的落地，日本的利率决策将面临更加复杂的平衡挑战。 值得注意的是，日本央行上次（7 月份）加息引发了全球抛售浪潮，当时正值美国就业数据疲软之​​际，东证指数在三天内下跌了 20%，纳斯达克指数也在同一时期下跌了 8%。 日本央行已经吸取教训，最近几周谨慎地表达了他们的意图，避免了像上次那样令人不快的意外。此外，7 月份大行其道的套利交易中很大一部分似乎已经平仓。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

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日本 12 月核心 CPI 同比上涨 3%，创 16 个月新高，巩固了加息预期。日元兑美元短线小幅上涨后回落至 156.05。市场普遍预测日本央行今年再加息一次，但未来日元走势充满悬念，可能对日本出口商造成影响。日元贬值可能推高通胀，增加进口成本，央行面临两难选择。日本央行需谨慎应对特朗普政府的贸易威胁，以避免复杂的利率决策挑战。

- 日本 12 月核心 CPI 同比上涨 3%，创 16 个月新高。  
- 数据巩固了日本央行加息预期，日元短线波动。  
- 日央行面临加息与通胀压力的两难选择。  

今天日本加息没悬念，有悬念的是日元