高盛发布研究报告称,重申小米集团-W(01810)“买入” 评级,目标价 38 港元。国家于昨日启动补贴政策,其中智能⼿机销售可能上升,但 4000-6000 元人民币的细分市场将竞争加剧。展望 2025 年首季,高盛认为国家补贴政策,可能会增加小米在中国出货量。该行认为,小米智能手机的毛利贡献占比将随着时间的推移而减少,主要是由于物联网 (IoT) 及互联网收入的结构性增长,尤其是 IoT 收入的快速增长和毛利率的上升,这应能为长期增长和盈利能力带来更高的持续性。