1 月 23 日，据彭博社报道，一只名为 ERShares Private-Public Crossover ETF 的交易所交易基金自去年 12 月购入 SpaceX 股票以来，已吸引超过 1.2 亿美元资金流入，创下该基金 7 年来最佳资金流入纪录。<h2>布局 SpaceX，ERShares 从小透明变身 “明星” 基金</h2>ERShares 是一家小型 ETF 公司，曾经经营着一只专注于企业家的 ETF (ENTR)，但一直没有进展，直到他们改变了策略和股票代码，将大量 SpaceX 纳入其中，事情出现了转机。据媒体报道，12 月 2 日，他们在招标报价前一周增持了大量 SpaceX 股票，将价格重新设定得更高，投资者立即获得了 37% 的收益。XOVR 基金创始人 Joel Shulman 表示，基金是通过一个特殊目的载体持有 SpaceX 股票，具体购买方式保密。SpaceX 目前是该 ETF 的第一大持仓，占比 8.1%。该基金资产规模已增至 2.5 亿美元。SpaceX 作为一家非上市公司，其股票难以在公开市场交易。从贝莱德公司到景顺有限公司的主要基金经理都在竞相通过 ETF 为投资者提供进入私人市场的机会。而截至目前，XOVR 还是唯一持有 SpaceX 股票的美国上市 ETF，这使其成为普通投资者接触这家热门私企的独家渠道。<h2>散户投资者青睐，但存在隐忧</h2>从资金流入规模来看，XOVR 正受到散户投资者的青睐。Shulman 称，基金经常收到几百美元的小额申购订单。Reddit 等社交平台上也出现了关于该基金的讨论。不过，独立 ETF 分析师 Dave Nadig 指出，XOVR 存在一些潜在问题：<blockquote><ul><li>如果基金规模快速增长但无法继续购入 SpaceX 股票，可能导致投资者实际获得的 SpaceX 头寸被稀释。</li><li>由于 SpaceX 股票缺乏流动性，基金可能面临净值溢价或折价交易的风险。</li><li>美国证券交易委员会规定，开放式基金持有的非流动性投资比例被限制在净资产的 15% 以内。这意味着如果 SpaceX 股价突然大涨，XOVR 可能会触发合规风险，被迫抛售股票。反之，如果 SpaceX 遭遇危机，其股价如何确定也将成为问题。</li><li>不同渠道提供的 SpaceX 股价存在显著差异。例如，XOVR 网站显示 SpaceX 股价为 185 美元，而私募股权交易平台 Forge 报价为 213 美元。任何 XOVR 的买家都不知道他们以什么价格购买 SpaceX，除非在购买后的第二天撤回投资组合。</li></ul></blockquote>他表示，SpaceX 缺乏透明度和流动性，XOVR 则存在定价政策不透明等问题，这些对这只特定 ETF 来说，至少在目前都是独特且棘手的难题。不过，Nadig 也认为，尽管 XOVR 错失了提高透明度的机会，但可以通过公布正式的、具有法律约束力的董事会定价政策、公开董事会会议记录和交易明细、每日更新 SpaceX 定价信息并说明理由、通过小规模交易为 SpaceX 股票设立每日市场价格等方式进行挽救。另外，本月早些时候，Shulman 曾表示，虽然 XOVR 的公开股票将季度再平衡，但它将 “择机” 增加和调整其私人持股：<blockquote>“SpaceX 是我们长期持有的股票。 我们不会改变这一点，事实上我们可能会进一步增持。”</blockquote>

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ERShares 自 12 月购入 SpaceX 股票以来，已吸引超过 1.2 亿美元资金流入，创下该基金 7 年来最佳资金流入纪录。SpaceX 目前是该 ETF 的第一大持仓，占比 8.1%。该基金创始人表示，“SpaceX 是我们长期持有的股票。 我们不会改变这一点，可能会增加持股”。

- ERShares Private-Public Crossover ETF 自去年 12 月购入 SpaceX 股票以来，吸引超 1.2 亿美元资金流入。  
- 该基金目前资产规模增至 2.5 亿美元，SpaceX 占比 8.1%。  
- 然而，基金面临流动性和定价透明度等潜在风险。  

唯一持股 Space X，这只 ETF 被美国散户爆买