美国科技巨头即将陆续公布财报，市场预计盈利增长放缓，估值压力凸显。彭博数据显示，华尔街预计美股 “七姐妹” 四季度利润同比增速约为 22%，虽然高于标普 500 指数 8% 的预期增速，但为 “七姐妹” 2023 年第一季度以来的最低增速，并且是连续第四季度放缓。这意味着市场对未来的盈利增长预期趋于谨慎。分析师 Michael Casper 认为，科技行业在标普中的市值份额已超过其利润份额约 10 个百分点，这意味着要么盈利增长需要加速，要么估值需要回调。如果按照未来 12 个月的预期营收来看，目前，标普 500 信息技术指数的市销率接近近十年来的最高水平，同样显示估值高企。除了整体盈利增速，科技巨头在 AI 领域的巨额投资依旧是市场关注的焦点。据统计，微软、Alphabet、亚马逊和 Meta 上一财年的资本支出合计超过 2000 亿美元，并承诺今年将继续增加投入。瑞银全球财富管理美洲区首席投资官 Solita Marcelli 认为，AI 投资预计将在未来一年产生更多收入，因此科技股的高估值还是 “值得的”：<blockquote>“虽然 AI 股的 ‘轻松收益时代’ 可能已经过去，但我们认为这轮涨势看起来远未结束。”</blockquote>尽管盈利增长放缓，市场对科技股的信心并未明显动摇。市场数据显示，针对 “七巨头” 的看跌期权需求在 12 月飙升后已有所下降，表明交易员并未预期会出现大规模抛售。Netflix 近期公布的最新财报显示，其订阅用户实现创纪录增长，进一步提振了市场情绪。Man Numeric 首席投资官 Dan Taylor 评论称：<blockquote>“尽管估值可能偏高，且 AI 商业化进程可能令人失望，但科技巨头仍是 ‘现金流强劲的优质企业’。”</blockquote>

微软

亚马逊

谷歌-A

谷歌-C

苹果

特斯拉

华尔街预计，美股 “七姐妹” 四季度利润同比增速约为 22%，虽然高于标普 500 指数 8% 的预期增速，但为 “七姐妹” 2023 年第一季度以来的最低增速，并且是连续第四季度放缓。

- 美国科技巨头财报即将公布，预计盈利增长放缓。  
- “七姐妹” 四季度利润增速约为 22%，为连续第四季度放缓。  
- 尽管如此，市场对科技股信心未明显动摇。  

巨头财报季开启，美国科技股的 “生死时刻”