第二批险资长期股票投资试点 “落地”，520 亿长钱即将入市

市场心心念念的第二批保险资金长期股票投资试点，赶在春节前 “落地” 了。

1 月 26 日晚间，相关消息得到证实，金融监管总局已批复开展第二批长期股票投资试点，规模为 520 亿元。中国太平洋人寿保险股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司、阳光人寿保险股份有限公司及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资。

中国太保此前在回应华尔街见闻在 “参与保险资金长期股票投资试点方面有何考量和规划” 时曾提及：首批试点基金设立以来，运行顺畅，投资绩效优秀。这一成果不仅彰显了保险资金作为长期投资者在股票投资方面的实力与能力，也提振了市场对股市投资的信心。中国太保持续看好加大长期股票投资力度的前景，并积极研究参与其中。

那么参照第一批长期投资试点的例子，第二批险资长期股票投资试点的资金又会通过几个步骤，以怎样的形式入市，又将重点投资哪些类型的公司呢？

设立相关主体

根据第一批保险资金长期股票投资试点的经验，试点资金入市的第一步是设立相关的投资主体。

第一批新华保险和中国人寿的试点案例显示，双方至少设立了两个合资机构。

一个是资金主体——鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司（后简称 “鸿鹄志远”），由新华保险和中国人寿合资设立，注册资金 500 亿人民币。

一个是管理人主体——国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司，注册资金 1000 万元，由新华保险的资管子公司新华资产与中国人寿的控股子公司国寿资产分别出资 500 万元共同发起设立。

此外，在成立这些投资主体的前后，相关公司可能还需要工商注册、中基协备案等手续。

资金实收到位

第一批险资长期股票投资试点的 500 亿注册资金是设立总量目标，分批到位的。

根据新华保险 2024 年股东大会上的议案，第一批险资股票投资试点中约定新华保险与中国人寿以人民币现金方式出资，原则上在基金设立之日起一年内完成全部实缴出资，经基金管理人投资决策委员会决策可调整。具体由基金管理人公司结合基金的投资和运营需求，确定各期出资的具体金额和出资时间。

事实上是，相关资金到位速度极快。2024 年 10 月中国人寿公布的信息，该公司与新华保险联合发起的鸿鹄基金自 2024 年 3 月 4 日启动投资以来，已累计投资 320 亿元人民币。该基金规模达 500 亿元，截至 9 月底，实收股本达到 320.10 亿元，投资取得显著成效。

入市持有相关个股

在资本、人员到位之后，相关投资主体会安排资金入市。

公告信息显示，第一批试点基金设定的投资方向包括：

一是上市公司股票，投资方式包括但不限于连续竞价、认购非公开发行股票（A 股）/配售（港股）、配股（A 股）/供股（港股）、与单一或组合交易对手间的大宗交易或协议转让、可转债优先配售、转融通证券出借等。

二是货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。

相关议案还提及 “在股票市场进行投资时，基金将选择具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司。”

根据公开信息显示，第一批试点的投资主体鸿鹄志远基金，目前公开信息中已持有了两家上市公司。

一家是伊利股份，鸿鹄志远在 2024 年中报时，首次出现在伊利股份的十大股东名单中，持有 11937.66 万股，2024 年三季报，持股保持不变。

以伊利股份 1 月 26 日收盘价计算，这批股份的最新市值超过 32.94 亿元（假设持股不变）。

此外，鸿鹄志远还在 2024 年 3 季度增持了陕西煤业，截至 2024 年 3 季度末，鸿鹄志远合计持有陕西煤业 7016.23 万股。

若持股不变，以最新收盘价计算，鸿鹄对陕西煤业的持股，市值超 15 亿元。

从实际持股情况看，保险资金长期投资确实更偏向于持有大市值、流动性佳、股息率高的优质公司。