新华保险最新披露的 2025 年业绩，创下历史新高。
报告期内，归母净利润 362.84 亿元，同比增长 38.3%；总保费收入 1958.71 亿元，同比增长 14.9%；投资收益首破千亿大关。
3 月 30 日下午，新华保险核心高管在北京现身，回应投资人关切。
其中，新华资产管理公司总裁陈一江在列，他是新华保险 “投资底盘” 核心操盘手，他对于低利率环境下险资投资路径，给予了详细回应。
资事堂将这场业绩说明会的核心要点，总结如下，以飨读者。
<h2>低利率环境下的投资策略</h2>
2025 年新华保险总投资收益率达到 6.6%，这也是公司长期坚持价值投资、长期投资以及资产负债管理的结果。
关于利率走势，我们认为短期仍将呈现震荡格局，信用利差收窄，期限利差走阔。短端资金面相对宽松，确定性较强，而超长期利率波动加大，长短端利率呈现分化。在低利率环境下，固定收益投资需要把握利率变化和结构性机会，以获取合理回报。
关于权益市场，公司看好中国资本市场的中长期发展。重点关注三个方向：
一是景气度较高、业绩持续优化的行业。
二是符合国家战略方向的行业，特别是新质生产力相关领域。
三是在低利率环境下具备高股息特征的投资标的。
<h2>坚持绝对收益导向</h2>
基于上述判断，公司在 2026 年资产配置上将坚持如下原则。
一是坚持资产负债匹配，根据负债特征合理安排资产久期和结构，确保投资收益覆盖负债成本。
二是坚持分散化、多元化配置，在固定收益、权益和另类资产之间优化组合结构，提升抗风险能力和收益弹性。
三是坚持绝对收益导向，在市场波动中注重安全边际，把握结构性机会，实现长期稳健回报。
总体来看，2026 年宏观环境和金融市场仍存在不确定性，对保险资金管理既是挑战也是机遇。公司将持续跟踪宏观和政策变化，努力为客户和投资者创造稳定回报。
<h2>如何应对权益市场波动</h2>
对于权益资产应该说公司高度重视权益资产在整个投资组合当中战略性作用。基于对中国资本市场长期向好，充满韧性的战略性判断。
2026 年公司将继续响应中长期市场导向，结合负债管理需求，以及市场具体变化，坚持稳中求进的总原则，统筹权益类资产配置节奏和结构。
对于资本市场波动对于公司经营管理影响，有三方面认识：
第一，公司在大权益理念下，做多元化资产配置，权益类资产配置，包括我们在行业分布、A 股、H 股布局，包括在主被动策略上，包括在红利型资产和成长型资产分布上，通过组合效应来实现相关波动性分散。
第二，强化投研一体研究驱动型投资行为，实践表明我们投资团队能够挖掘出包括估值、高股息，高成长新型战略标的，证明我们有这方面的专业底气。
第三，在资产管理大框架下特别是结合负债端包括分红险在内的转型，做好基于账户激励机制下的资产负债管理。
<h2>谈及鸿鹄私募基金</h2>
对于新华保险联合中国人寿设立的多只保险资金长期投资改革试点基金（鸿鹄基金），从 2024 年 3 月算起，过去两年试点已进行三期，取得了社会效益和经济效益的双丰收。
在鸿鹄基金的注资上，新华保险累计投资 462.5 亿元。基金设立有助于优化资产负债管理，也有利于稳定资本市场长期健康发展。
在多元化投资方面，公司坚定执行这一战略。选择方向主要有三方面考虑：
其一，在低利率环境下，通过资产类型、行业分布和区域布局的多元化，拓宽投资空间，提升组合长期收益中枢。
其二，响应国家新旧动能转换和战略新兴产业发展，为险资参与多元化投资提供广阔空间。
其三，凭借公司多年积累的投资能力和不断提升的专业化水平，包括中后台的风险管理和数字化建设，为开展专业化投资提供基础。
<h2>寿险公司的财富管理机遇</h2>
保险业新国十条已经把财富管理作为保险公司的主责主业，极大丰富和扩展了保险的内涵和外延。当前，老百姓财富保值增值的需求十分旺盛和多元，不断涌向资本市场和保险产品。
我们正迎来财富保值、增值转移的黄金机遇期，保险产品的稳健收益、养老储备、代际传承等优势更加凸显，这是机遇。
从挑战来看，目前我国寿险业面临的首要挑战就是如何在低利率环境下应对好利差损风险，实现资产负债有效匹配与协同发展，10 年期国债收益率仍处在低位，曾经的非标另类房地产等领域的金融投资属性，明显降低在客户选择购买保险，大量保费涌入保险公司后，这些保费如何能够转化成穿越周期，战胜波动，最终兑现给客户的长期收益回报，将对寿险公司的经营能力和投资能力提出更高要求。
<h2>保费收入高基数增长</h2>
2025 年公司确实取得了比较优异的成绩：总保费增长达到了 15%，长期期缴保费也实现了较快增长，给我们建立了一个较高的基数，也带来了一定压力，但我们有信心在高基数基础上继续保持稳定增长。
具体到产品和竞争策略方面，一是实践场景加产品加服务加科技的营销理念，深化产品模式。通过引入外部医疗资源，以疾病医疗和护理为核心，丰富健康险产品，同时将养老财富管理类产品与养老社区资源结合，打造保险加养老旅居模式，加强资产负债联动，支持差异化产品开发。
二是应对老龄社会下多元养老和财富管理需求。在 2026 年仍将强化以风险为主的增额终身寿险销售，同时加大长期年金、养老年金等产品的推广，结合个人养老金制度和税优政策，将终身年金和养老年金等产品纳入相关体系，满足客户养老和财富管理需求。
三是构建健康保障产品体系，提供事前预防、事中控制、事后康复的全周期解决方案，加强与社保医疗改革的衔接，探索开发分红健康险、消费型医疗险、特定药品保障、护理失能保险等产品。
关于风险转型，公司在 2025 年已经取得初步成效。一方面在销售上实现突破，全年分红险销售规模达到约 20 亿元，在转型背景下取得了预期效果。另一方面在风险管理体系上初步成型，公司整合前中后台资源，围绕考核、产品控制、队伍训练、生态协同、合规指导等方面推出一系列措施，形成了较为完整的风险管理体系。
<h2>AI 布局</h2>
2026 年新华保险 AI 的布局将持续发力四个方向。
第一，在科技治理方面，依托数字化委员会，全面落实十五规划的科技规划，深化双轮驱动的科技治理新格局。
第二，在 AI 应用方面，今年打造七大数字员工，覆盖培训、客服、团险、理赔、保全办公和投资顾问等高频领域，通过大小模型协同，预计提升数字化产能效率，相当于 3000 等效人力，将让机器人完成可替代工作，员工专注高价值工作。
第三，深挖数据价值，构建一体化、二平台五级式大数据架构，使数据从可见变为可用，成为业务增长核心资产。
第四，夯实数据底座，形成 “一云多新” 基础架构，实现计算、存储、算力网络资源池弹性调度和管理，保障业务连续性。
总之，AI 已深度渗透新华保险业务与管理各环节，成为高质量发展的核心引擎。公司将保持战略定力，兼顾人力与技术投资，在十五规划科技指引下，争取让 AI 产生更大效能。

新华保险

低利率环境下的险资投资路径

- 新华保险 2025 年归母净利润 362.84 亿元，同比增长 38.3%。  
- 总保费收入 1958.71 亿元，同比增长 14.9%。  
- 2026 年将保持稳定增长，并继续强化多元化投资策略。

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