英伟达股票自 2023 年以来上涨了超过 900%。以下是为什么它仍然是一个极具吸引力的买入机会的原因

自 2023 年初以来，英伟达（NVDA -3.12%）的股价在撰写时已上涨了惊人的 906%。目前股价也接近历史最高点，但这两个事实可能会让一些投资者感到害怕。普遍的想法是：“英伟达已经涨了这么多；它还能再涨吗？”

这种行为被称为 “价格锚定”，当投资者将自己的想法 “锚定” 在之前的价格上时，就会出现这种情况，当股票上涨时，他们会认为现在的价格过高。虽然这是常见的投资者思维，但这导致许多人（包括我自己）错过了英伟达大幅上涨的一部分。然而，我认为英伟达现在并不算特别昂贵，尤其是与同行相比。

尽管你可能错过了部分上涨，但仍然有很大的上涨空间。

英伟达在 2025 年有望实现强劲增长

英伟达的成功可以直接归因于一个趋势：人工智能（AI）。英伟达从这一趋势中受益，因为大型 AI 支出者在其计算服务器上装载了行业领先的英伟达 GPU。GPU 非常适合这种计算，因为它们可以并行处理多个计算。它们还可以连接成集群以倍增这一效果，看到超过 10,000 个 GPU 的服务器进行 AI 模型训练并不罕见，尤其是在 AI 超大规模公司中。

尽管 AI 计算建设的初始阶段已经非常庞大，但公司计划在今年增加支出。所有云计算平台都告诉投资者，资本支出将在 2025 年上升——这是 AI 超大规模公司 Meta Platforms 在其第三季度财报中传达的类似信息。台湾半导体，英伟达的芯片制造商，也预测 AI 相关芯片的收入将在 2025 年翻倍，这进一步表明英伟达的增长远未结束。

最后，让我们看看华尔街分析师对英伟达的预期。对于 2026 财年（截至 2026 年 1 月），60 位分析师的平均预期是英伟达的收入将达到 1960 亿美元——比他们认为 2025 财年结束时的水平高出 52%。这一增长水平对于英伟达这样规模的公司来说是前所未有的，也表明英伟达的增长故事远未结束。

英伟达预计在 2025 年将迎来巨大的增长，但该股的交易水平并不高。

英伟达并不像你想的那么昂贵

由于英伟达预计在未来一年将大幅增长，使用滞后收益指标可能会出现问题。因此，我将使用前瞻性指标来评估英伟达的估值。

在今天的价格下，如果英伟达达成分析师设定的所有目标，到 2026 财年结束时，其市盈率将为 33 倍。换句话说，它将以 2026 年预计收益的 33 倍进行交易。

NVDA 市盈率数据来源于 YCharts。

这并不算特别昂贵，尤其是考虑到像 苹果 和 微软 这样的公司分别以 27 倍和 30 倍的 2026 财年收益进行交易。

然而，如果英伟达继续保持强劲的增长率，它不太可能降到如此低的估值水平。因此，该股在全年内可能会上涨，为投资者带来超越市场的回报。

尽管英伟达在过去两年表现出色，但我认为 2025 年将是该股的另一个强劲年份，尽管可能不会像 2023 年或 2024 年那么好。尽管如此，业务中仍有大量增长空间，这使得现在是一个不错的买入时机。