智通财经 APP 注意到，根据对经济学家的调查，日本央行可能会等到夏季才会再次加息。在周一进行的调查中，45 位日本央行观察人士中有约 56% 预计下一次加息将在 7 月进行，这次调查是在央行上周五将利率提高至 2008 年以来最高水平后进行的。9 月是第二受欢迎的时间点，18% 的受访者预测将在此时加息，而 9% 的人表示可能会在 6 月。日本央行行长植田和男上周监督了其任内的第三次加息，并承诺如果央行的经济展望得以实现，将进一步加息。调查显示，央行可能会在将利率提高至 1995 年以来的最高水平 0.75% 之前暂停一段时间。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250128/1738034058957734.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1738034058957734.png" alt="image.png" width="1182" height="679" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250128/1738034058957734.png"/>日本生命基础研究所高级经济学家 Tsuyoshi Ueno 在调查回复中写道：“我预计大约每六个月加息一次。如果日元大幅贬值，加息时间可能会提前，而如果美国关税产生重大影响，加息时间可能会推迟。”调查结果强调了植田和男打算逐步解除日本央行宽松政策设置的看法。在上周行长进行其任内第三次加息后，值田和男和委员会可能需要一些时间来确定经济和价格是否仍按他们的预测发展。许多日本央行观察人士指出，日元疲软可能是下一次加息比基准情况更早的潜在原因。自上周五的利率决议以来，日元兑美元汇率一直保持在 155 左右，即使在央行加息后也几乎没有变化。约 45% 的受访分析师表示，在他们的风险情景中，4 月是下一次加息的最早时间点。尽管货币市场保持平静，但美国总统特朗普本周宣布对哥伦比亚全面征收关税，随后在达成关于遣返移民的协议后突然撤回威胁，这表明他可能会继续扰乱全球市场。分析师仍然对日本突然受到这位新任总统政策影响的风险保持警惕。在日本央行观察人士中，对今年年底政策利率的中位数估计为 0.75%，2026 年底为 1%，与 1 月会议前彭博社进行的调查结果一致。经济学家认为，植田和男希望在本轮始于 3 月的正常化周期中将政策利率提高至 1.25%，但他们预计终端利率中位数略低，为 1%。在本月会议之前，植田领导的日本央行明确表示将采取行动，并成功避免了 7 月的情况重演。去年夏天，央行因未充分预告加息而部分引发了全球市场崩盘。与此同时，分析师对日本央行此次沟通方式的看法不一。约 41% 的人表示，央行在 1 月会议前的预告既不好也不坏。约 32% 的人表示不好，23% 的人表示好或非常好。东海东京证券首席策略师 Kazuhiko Sano 表示：“日本央行的沟通方式并不值得称赞，但同时市场对其反应也存在很多问题。”当被问及央行是否应像本月一样确保加息几乎完全反映在市场定价中时，52% 的人表示同意或强烈同意，33% 的人表示不同意或强烈不同意。大和总研首席经济学家 Mitsumaru Kumagai 表示：“央行与市场沟通的重大改进应得到认可。我预计日本央行将在保持谨慎沟通的同时继续加息。”

根据对 45 位日本央行观察人士的调查，约 56% 预计日本央行将在 7 月加息，此次调查是在央行上周五将利率提高至 2008 年以来最高水平后进行的。调查显示，日元疲软可能会影响加息时间，若日元贬值严重，加息可能提前。分析师对美国政策对日本市场的潜在影响保持警惕。

- 调查显示，日本央行可能在夏季加息，56% 经济学家预测为 7 月。  
- 日元疲软可能促使加息提前，分析师对政策影响保持警惕。  
- 央行行长植田和男承诺将逐步解除宽松政策，预计政策利率将提高至 1%。

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经济学家预测日本央行下次加息将在 7 月 日元疲软或成最大变数

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