预测：一旦恐慌平息，英伟达的股票将创下新的历史高点

纳斯达克综合指数 在过去几年中引领市场上涨，尽管改善的经济条件可能是最大的催化剂，但人工智能（AI）领域的发展紧随其后。AI 已经存在了几十年，但最近的进展有可能成为游戏规则的改变者，通过简化琐碎任务和提高生产力。

这一趋势的最大受益者之一是 英伟达（NVDA -16.97%），它开创了成为运行 AI 系统黄金标准的图形处理单元（GPU）。然而，最近有报道称一家中国初创公司破解了开发强大 AI 系统的代码，使用的是性能较低的芯片和新颖的训练过程。如果属实，这对英伟达来说可能是个坏消息，因为截至目前，其股票在过去两年中上涨了大约 500%，这得益于强劲的销售和更令人印象深刻的利润。

虽然这一消息确实令人担忧，但我预测一旦恐慌平息，英伟达的股票将会飙升至新高。以下是三个原因。

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1. 细节决定成败

全球最大的科技公司正在尽可能快地购买英伟达的 GPU，一些报告显示供应在未来一年内已经售罄。这些以 AI 为中心的芯片提供了运行这些尖端算法所需的计算能力。

然而，中国初创公司 DeepSeek 声称它能够使用性能较低的处理器以极低的成本实现类似的结果。该公司声称其最新系统的开发成本仅为 500 万美元，而竞争系统的估计成本在 1 亿到 10 亿美元之间。这些声明使英伟达及许多其他以 AI 为中心的科技股暴跌。流行的说法是，如果 AI 模型可以使用低质量和低成本的芯片创建，英伟达的销售将会大幅下滑。

重要的是要记住，DeepSeek 的声明可能经不起审查。在本周末给客户的一份报告中，Bernstein 分析师 Stacy Rasgon 写道：“DeepSeek 真的以 500 万美元 ‘构建了 OpenAI’ 吗？当然不是。” 该分析师进一步指出，许多——如果不是大多数——固有的开发成本和额外资源并未包含在价格中，这使得该公司的声明受到质疑。公平地说，Rasgon 认为开发 DeepSeek 的 R1 模型的成本仍然可能低于现有系统，只是没有他们所声称的那么便宜。

2. 苹果与橙子的比较

数据中心中 AI 的建设——这占据了英伟达芯片销售的主要部分——是为了满足对 AI 日益增长的需求。这些用例绝大多数与商业相关。

例如，微软 迅速在其广泛的软件即服务（SaaS）产品中整合了 AI 功能，同时推出了 Copilot，这是一套生产力增强工具。Palantir Technologies 开发了其人工智能平台（AIP），该平台已成为使用公司自身数据解决现实商业问题的标准。许多正在开发的应用程序旨在提高企业用户的生产力。

然而，正如 Wedbush 分析师 Dan Ives 指出的那样，“推出一个面向消费者的竞争性大型语言模型（LLM）是一回事……推出更广泛的 AI 基础设施则是另一回事，而 DeepSeek 的任何东西都没有让我们相信会有所不同。” 换句话说，虽然像 ChatGPT 和 DeepSeek 的 R1 这样的聊天机器人对消费者来说可能很吸引人，但它们对企业的应用更为有限，导致机会大大缩小。Ives 继续表示，“没有一家美国全球 2000 强公司会使用中国初创公司 DeepSeek 来启动他们的 AI 基础设施和用例。”

因此，尽管这些 AI 的发展确实值得密切关注，但它们不太可能对美国企业市场中 AI 的加速采用产生任何立即的短期影响。

3. 英伟达并非单一依赖

人们很容易忘记，距离英伟达大部分收入来自游戏玩家使用的显卡并不久。事实上，早在 2022 年初，英伟达从游戏芯片的销售中获得的收入还超过了数据中心的销售。生成性 AI 的出现改变了这一切，但这有助于说明关于英伟达的重要一点。

首席执行官黄仁勋在为公司定位下一次重大技术突破方面表现得极为出色，这从其在 AI 领域的成功中可见一斑。尽管英伟达目前的销售大部分来自为 AI 配置数据中心，但黄仁勋已经在展望未来。

该公司在汽车领域拥有深厚的知识储备，为致力于开发自动驾驶汽车的汽车制造商提供硬件和软件。英伟达还拥有丰富的应用程序库，帮助企业构建副驾驶和自主 AI。它还在通信、机器人和无人机领域进行了大量投资，以推动进步。

英伟达在多个领域都有涉猎，我们尚不清楚该公司的 “下一个大事件” 将是什么。话虽如此，考虑到英伟达的创新历史，这只是时间问题。

奖励环节：以折扣价获得所有机会

最后，在今天的重创之后，英伟达的股票仅以明年预期收益的 27 倍出售。这为长期投资者提供了以折扣价购买一家拥有创新记录和广阔增长前景的公司的机会。