DeepSeek 的影响可能远不止科技股，德银认为，美联储政策、美国经济乃至美元走势都可能因此而发生改变。
德银策略师 George Saravelos 在最新报告中表示，长期来看，对于全球经济而言，DeepSeek 的出现被视为一种 “积极的供应冲击”，因为它以更低的成本带来更广泛的人工智能技术，最终实现更快的生产力增长。Saravelos 写道：
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从宏观角度看，这种技术将推动经济增长，同时抑制通胀，对债券和股市产生积极影响。
然而，如果这种技术传播更加全球化，削弱了美国在技术领域的独特优势，美元可能会面临边际下行压力。
</blockquote>
周一，美元最初对 DeepSeek 的反应是上涨，但 Saravelos 表示，从长期来看，DeepSeek 最终将对美元产生负面影响。
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至于中短期，德银将 DeepSeek 的影响与 2000 年代初的互联网泡沫破裂相类比。
当时，外部冲击导致美国科技股估值大幅下降，引发了资本支出的减少，并蔓延至实体经济，最终导致美国经济轻度衰退。美联储因此采取了更加鸽派的政策，债券市场出现上涨。美元最初因风险规避情绪而出现复杂反应，但最终因股市流入减少和利差收窄而走弱。
德银进一步指出，在当前新一届美国政府的背景下，DeepSeek 可能引发一系列政策调整，比如，财政宽松的可能性可能会增加。

深度求索

德银认为，长期来看，DeepSeek 技术有望推动全球经济增长同时抑制通胀，对债券和股市产生积极影响，然而，如果这种技术传播更加全球化，削弱美国在技术领域的独特优势，美元可能会面临下行压力；中短期看，该技术预计将引发特朗普政府的一系列政策调整，比如财政宽松。

- 德银认为，DeepSeek 可能改变美联储政策和美元走势。  
- 该技术被视为积极的供应冲击，推动经济增长并抑制通胀。  
- 长期来看，DeepSeek 可能对美元产生负面影响，类似于互联网泡沫破裂。  

远不止科技股！德银：DeepSeek 将影响美联储、美国经济，长期利空美元