<p>昨天，一则突发新闻使科技股陷入了动荡。中国初创公司 DeepSeek 开发了一款 AI 聊天机器人，据称其性能可与 OpenAI、Anthropic 和 <strong>Alphabet</strong> 等行业领导者的模型相媲美，而成本却仅为其一小部分。这家初创公司声称以仅 600 万美元的成本，使用性能较低的芯片实现了竞争力的表现，这引发了市场对美国科技支出的广泛担忧。</p>
<p>市场反应对 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -16.97%) 尤其严重，股价暴跌，市值在本文撰写时蒸发了半万亿。为了让这个惊人的数字更具参考意义，这一金额大约相当于 <strong>Pfizer</strong> 市值的两倍半。这次抛售反映了过去市场对中国科技突破的恐慌，而这些突破最终被证明是过早的。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDU0MDEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjA3ODkxNzEwOS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDU0MDEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjA3ODkxNzEwOS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>考虑到这种恐慌，让我们深入探讨一下使这家半导体巨头成为当前 “买入回调” 首选的因素。</p>
<h2>测试 DeepSeek</h2>
<p>和许多人一样，我在听到这个消息后立即尝试测试 DeepSeek。在多次因服务器崩溃而失败后，我终于获得了访问权限，测试该平台的能力。</p>
<p>我运行了一系列标准提示以评估准确性和精确性，随后进行了数据汇编等复杂任务——这是 <strong>Alphabet</strong> 的 Gemini 通常擅长的领域。我的发现显示，DeepSeek 在基本信息检索和统计再现方面表现不佳。</p>
<p>当被要求分析数据信息时，该模型产生了不一致的结果，并且在多次尝试同一任务时常常无法保持准确性。简单来说，在我看来，DeepSeek 与美国领先 AI 模型之间的现实表现差距并不小。</p>
<h2>市场对 AI 的误解</h2>
<p>华尔街对 DeepSeek 成本效益方法的焦虑忽视了更大的图景。尽管该公司声称使用更便宜的芯片开发 AI 模型，但这忽略了尖端 AI 开发所需的大量基础设施和研究投资。</p>
<p>DeepSeek 报告的 600 万美元开发成本使用 Nvidia 的 H800 芯片，乍一看似乎令人印象深刻，但这仅占数十亿用于基础 AI 研究和基础设施投资的一小部分。</p>
<p>此外，随着 Nvidia 推出其先进的 Blackwell 架构，以及美国数据中心继续积极扩张，DeepSeek 与领先美国 AI 平台之间的性能差距可能会进一步扩大。</p>
<p>另一个需要牢记的关键问题是，尖端 AI 开发不仅需要强大的芯片，还需要复杂的软件优化、先进的冷却系统和专业的数据中心设计——这些特性需要数十亿的资本支出来实施和维护。</p>
<p>这一持续扩张最近得到了重大推动，因为美国科技和政府领导人宣布了一项历史性的 5000 亿美元 AI 基础设施投资计划，名为 Stargate。这一前所未有的国家承诺展示了先进 AI 能力的战略重要性以及对高性能芯片的持续需求。</p>
<p>虽然像 DeepSeek 这样的公司可能在某些市场细分中取得成功，但它们面临着与这种巨额资本优势的艰巨斗争。换句话说，声称对 Nvidia 高端芯片的需求将崩溃的说法与市场现实和 AI 发展的轨迹并不一致。</p>
<h2>战略买入机会</h2>
<p>昨天的市场过度反应为 Nvidia 投资者创造了一个引人注目的入场点。在抛售之前，这家科技公司的股票交易价格高达预期收益的 47 倍。Nvidia 的高估值反映了美国 AI 基础设施持续的万亿扩张，以及实现人工通用智能（AGI）所需的强大计算需求。随着 DeepSeek 的出现，这一基本故事并没有改变。</p>
<p>市场分析师指出，支持先进芯片需求持续增长的几个因素，包括 AI 模型复杂性的指数增长、新 AI 应用在各行业的出现，以及主要经济体对 AI 主权的日益重视。下一代 AI 系统的开发不仅需要计算能力的渐进式提升，还需要只有尖端芯片才能提供的处理能力的飞跃。</p>
<p>考虑到这些潜在的增长驱动因素以及 Nvidia 的市场主导地位，目前的回调代表了以折扣价收购股票的吸引机会。公司的核心商业论点依然完好，使得近期的价格疲软看起来与长期基本面脱节。</p>

英伟达

<p>最近市场对中国初创公司 DeepSeek 的人工智能聊天机器人的恐慌，该公司声称其产品能够以更低的成本与领先模型竞争，导致英伟达的股票大幅下跌，市值蒸发了 5000 亿美元。然而，测试显示 DeepSeek 的性能与成熟的人工智能模型相比存在不足。分析师认为，市场的恐惧忽视了先进人工智能开发所需的巨额投资。这次抛售为英伟达提供了一个买入机会，因为在持续扩展的人工智能基础设施中，对高性能芯片的需求依然强劲</p>

<p>Yesterday, a piece of breaking news sent technology stocks into a tailspin. The Chinese start-up DeepSeek developed an AI chatbot that reportedly rivaled models from industry leaders like OpenAI, Anthropic, and <strong>Alphabet</strong> at a fraction of the cost. The start-up's claims of achieving competitive performance using less powerful chips for just $6 million sparked widespread market anxiety about U.S. tech spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>昨天，一则突发新闻使科技股陷入了动荡。中国初创公司 DeepSeek 开发了一款 AI 聊天机器人，据称其性能可与 OpenAI、Anthropic 和 <strong>Alphabet</strong> 等行业领导者的模型相媲美，而成本却仅为其一小部分。这家初创公司声称以仅 600 万美元的成本，使用性能较低的芯片实现了竞争力的表现，这引发了市场对美国科技支出的广泛担忧。</p>
</div><p>The market reaction proved particularly severe for <strong>Nvidia</strong>(NVDA -16.97%), with shares plummeting and erasing half a trillion in market cap at the time of this writing. To put this staggering figure in perspective, this amount equals roughly two and a half times the market capitalization of <strong>Pfizer</strong>. This sell-off mirrors past market panics over Chinese tech breakthroughs that ultimately proved premature.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场反应对 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -16.97%) 尤其严重，股价暴跌，市值在本文撰写时蒸发了半万亿。为了让这个惊人的数字更具参考意义，这一金额大约相当于 <strong>Pfizer</strong> 市值的两倍半。这次抛售反映了过去市场对中国科技突破的恐慌，而这些突破最终被证明是过早的。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDU0MDEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjA3ODkxNzEwOS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F805401%2Fgettyimages-2078917109.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>With this hysteria in mind, let's dive into the factors that make this semiconductor powerhouse a top &#34;buy-the-dip&#34; play right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到这种恐慌，让我们深入探讨一下使这家半导体巨头成为当前 “买入回调” 首选的因素。</p>
</div><h2>Testing DeepSeek</h2>
<div class="lb-trans"><h2>测试 DeepSeek</h2>
</div><p>Like many others, I immediately attempted to put DeepSeek through its paces upon hearing the news. After multiple failed attempts due to server crashes, I finally gained access to test the platform's capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>和许多人一样，我在听到这个消息后立即尝试测试 DeepSeek。在多次因服务器崩溃而失败后，我终于获得了访问权限，测试该平台的能力。</p>
</div><p>I ran a series of standard prompts to evaluate accuracy and precision, followed by complex tasks such as data compilation -- an area where Alphabet's Gemini typically excels. My findings showed DeepSeek struggling with basic information retrieval and statistical reproduction.</p>
<div class="lb-trans"><p>我运行了一系列标准提示以评估准确性和精确性，随后进行了数据汇编等复杂任务——这是 <strong>Alphabet</strong> 的 Gemini 通常擅长的领域。我的发现显示，DeepSeek 在基本信息检索和统计再现方面表现不佳。</p>
</div><p>When asked to analyze numerical data, the model produced inconsistent results and often failed to maintain accuracy across multiple attempts at the same task. Put simply, the real-world performance gap between DeepSeek and America's leading AI models isn't even close, in my experience.</p>
<div class="lb-trans"><p>当被要求分析数据信息时，该模型产生了不一致的结果，并且在多次尝试同一任务时常常无法保持准确性。简单来说，在我看来，DeepSeek 与美国领先 AI 模型之间的现实表现差距并不小。</p>
</div><h2>The market's AI misconception</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市场对 AI 的误解</h2>
</div><p>Wall Street's anxiety over DeepSeek's cost-efficient approach misses the bigger picture. While the company claims to develop AI models using less expensive chips, this overlooks the massive infrastructure and research investments required for cutting-edge AI development.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街对 DeepSeek 成本效益方法的焦虑忽视了更大的图景。尽管该公司声称使用更便宜的芯片开发 AI 模型，但这忽略了尖端 AI 开发所需的大量基础设施和研究投资。</p>
</div><p>DeepSeek's reported $6 million development cost using Nvidia's H800 chips might seem impressive at first glance, but it represents just a fraction of the billions invested in foundational AI research and infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 报告的 600 万美元开发成本使用 Nvidia 的 H800 芯片，乍一看似乎令人印象深刻，但这仅占数十亿用于基础 AI 研究和基础设施投资的一小部分。</p>
</div><p>Furthermore, the performance gap between DeepSeek and leading American AI platforms is likely to expand further as Nvidia rolls out its advanced Blackwell architecture and U.S. data centers continue their aggressive expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，随着 Nvidia 推出其先进的 Blackwell 架构，以及美国数据中心继续积极扩张，DeepSeek 与领先美国 AI 平台之间的性能差距可能会进一步扩大。</p>
</div><p>Another key issue to bear in mind is that cutting-edge AI development requires not just powerful chips, but also sophisticated software optimization, advanced cooling systems, and specialized data center designs -- features that require billions in capital expenditures to implement and maintain.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一个需要牢记的关键问题是，尖端 AI 开发不仅需要强大的芯片，还需要复杂的软件优化、先进的冷却系统和专业的数据中心设计——这些特性需要数十亿的资本支出来实施和维护。</p>
</div><p>This ongoing expansion recently received a major boost when U.S. technology and government leaders announced a historic $500 billion investment in AI infrastructure called Stargate. This unprecedented national commitment demonstrates both the strategic importance of advanced AI capabilities and the sustained demand for high-performance chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一持续扩张最近得到了重大推动，因为美国科技和政府领导人宣布了一项历史性的 5000 亿美元 AI 基础设施投资计划，名为 Stargate。这一前所未有的国家承诺展示了先进 AI 能力的战略重要性以及对高性能芯片的持续需求。</p>
</div><p>While companies like DeepSeek may find success in certain market segments, they face an uphill battle against this massive capital advantage. In other words, claims that demand for Nvidia's premium chips will collapse simply don't align with market realities and the trajectory of AI development.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然像 DeepSeek 这样的公司可能在某些市场细分中取得成功，但它们面临着与这种巨额资本优势的艰巨斗争。换句话说，声称对 Nvidia 高端芯片的需求将崩溃的说法与市场现实和 AI 发展的轨迹并不一致。</p>
</div><h2>A strategic buying opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>战略买入机会</h2>
</div><p>Yesterday's market overreaction has created a compelling entry point for Nvidia investors. Before the sell-off, the tech company's shares were trading at a hefty 47 times projected earnings. Nvidia's premium valuation reflected the ongoing trillion-dollar expansion of U.S. AI infrastructure, coupled with the intense computational demands of achieving artificial general intelligence (AGI). This fundamental story hasn't changed with the advent of DeepSeek.</p>
<div class="lb-trans"><p>昨天的市场过度反应为 Nvidia 投资者创造了一个引人注目的入场点。在抛售之前，这家科技公司的股票交易价格高达预期收益的 47 倍。Nvidia 的高估值反映了美国 AI 基础设施持续的万亿扩张，以及实现人工通用智能（AGI）所需的强大计算需求。随着 DeepSeek 的出现，这一基本故事并没有改变。</p>
</div><p>Market analysts point to several factors supporting sustained growth in advanced chip demand, including the exponential increase in AI model complexity, the emergence of new AI applications across industries, and the growing emphasis on AI sovereignty among major economies. The development of next-generation AI systems requires not just incremental improvements in computing power, but quantum leaps in processing capabilities that only cutting-edge chips can deliver.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场分析师指出，支持先进芯片需求持续增长的几个因素，包括 AI 模型复杂性的指数增长、新 AI 应用在各行业的出现，以及主要经济体对 AI 主权的日益重视。下一代 AI 系统的开发不仅需要计算能力的渐进式提升，还需要只有尖端芯片才能提供的处理能力的飞跃。</p>
</div><p>Given these underlying growth drivers and Nvidia's dominant market position, the current pullback represents an attractive opportunity to acquire shares at a discount. The company's core business thesis remains intact, making the recent price weakness appear disconnected from long-term fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到这些潜在的增长驱动因素以及 Nvidia 的市场主导地位，目前的回调代表了以折扣价收购股票的吸引机会。公司的核心商业论点依然完好，使得近期的价格疲软看起来与长期基本面脱节。</p>
</div>

Market Panic Over DeepSeek? Why Nvidia's $500 Billion Drop Is Pure Hysteria.

- 中国初创公司 DeepSeek 开发的 AI 聊天机器人引发市场恐慌。  
- Nvidia 股价暴跌，市值蒸发超过 5000 亿美元。  
- 市场对 DeepSeek 的低成本模型反应过度，未考虑 AI 开发的基础设施投资。

市场对 DeepSeek 的恐慌？为什么英伟达 5000 亿美元的下跌纯属歇斯底里