抄底 “AI 芯片霸主” 的历史级机遇？ 散户们逆势涌向英伟达 抄底规模创纪录

智通财经 APP 获悉，在中国 AI 初创公司 DeepSeek 推出的以 “极低训练/推理成本 + 超高性能” 为核心特征的开源 AI 大模型引发美股科技股市场担忧之后，有着 “AI 芯片霸主” 以及 “地球最重要股票” 称号的英伟达 (NVDA.US) 股价周一暴跌超 17%，市值蒸发 5930 亿美元，为美国股市历史上最大规模市值损失，打破此前纪录。然而，美股市场的散户投资者们却在当天创纪录地买入了英伟达股票。

聚焦于散户资金流的 Vanda Research 最新统计数据显示，散户投资者们周一净抄底买入英伟达股票的总额达到 5.622 亿美元，这是自 2014 年 Vanda Research 有统计记录以来的最高水平。过去几年，美股市场的散户投资者一直在持续买入英伟达股票。根据这家纽约市场研究和分析机构汇编的数据，散户投资者们在上一季度购买了价值约 73 亿美元的英伟达股票，但这几乎是 2024 年 9 月所创下的季度购买峰值的一半。

虽然全球科技股在周二有所回升，但在 DeepSeek 低成本 AI 大模型的出现引发投资者们对美国国内的 AI 领军企业们的极高估值和主导地位的质疑后，市场仍然非常脆弱。

就短期科技股市场的前景而言，投资者们担忧 DeepSeek 引领的 “低成本 AI 大模型算力范式” 推动科技巨头们在短中期内大幅削减 AI GPU 订单，与此同时，DeepSeek 引领的 “低成本算力浪潮” 已经令投资者们开始怀疑美国 AI 大厂们支出的合理性，如果这些科技巨头 AI 巨额投入仍然无法产生令投资者感到满意的创收与盈利，以及超出市场预期的业绩数据，可能迎来比去年夏季时期规模更大的 “科技股抛售浪潮”。

OpenAI CEO 力挺 AI 算力需求！ 英伟达等 AI 芯片股的长期前景仍然非常乐观？

不过，看涨 AI 算力基础设施类型的股票——即英伟达等 AI 芯片股的势力仍然非常庞大。目前，世界各地的开发者都在试用 DeepSeek 的软件，并希望用它来构建各种 AI 工具，这可能会加快先进人工智能推理模型的采用规模。因此，DeepSeek 的云基础设施可能会因其突然的爆火而受到推理端 AI 算力考验，并且随着低成本算力 AI 大模型加速涌向企业级软件应用、消费电子、PC 以及机器人等广泛应用领域，AI 算力势必将只增不减——这也是为什么一些英伟达与博通等 AI 芯片股多头坚信从长期角度来看 AI 算力基础设施需求将大得多，英伟达等 AI 芯片股长期前景仍偏向 “长期牛市”。

尽管 DeepSeek 的低成本 AI 模型引发了市场的剧烈波动，尤其是英伟达股价的暴跌，但散户投资者却在这一动荡中逆势买入，显示出大部分投资者对英伟达未来前景的坚定信心。与此同时，OpenAI 首席执行官萨姆·奥特曼 (Sam Altman) 对 DeepSeek 的表现表示认可，并誓言将推出 “更好的模型”，进一步推动了市场对 AI 技术进步的期待。

奥特曼在社交平台 X 上发文称：“DeepSeek 的推理大模型 R1 是一款令人印象深刻的模型，尤其是考虑到其性价比。显然，我们将推出更好的模型。有新的竞争对手加入，着实令人振奋。” 他还强调，随着 AI 技术的进步，人工智能算力需求将比以往任何时候都更加重要，奥特曼最新言辞可谓为英伟达等算力提供商带来了长期利好。

尽管 DeepSeek 的低成本模型引发了市场对 AI 资本支出合理性的质疑，但高盛等机构分析师认为，AI 行业的长期增长趋势并未改变。高盛分析师指出，DeepSeek 的崛起可能会推动 AI 技术的进一步普及，尤其是在推理效率提升的背景下，算力需求仍然强劲。

与此同时，美银美林提出了一个引人注目的观点：如果 DeepSeek 的技术能够真正降低 AI 推理的成本，苹果将凭借其在边缘 AI 技术上的优势长期受益，成为拥有 “口袋里的 LLM(大型语言模型)” 的终极选择。美银美林分析师 Wamsi Mohan 及其团队指出，苹果的战略专注于通过边缘 AI 改进用户体验，而不是完全依赖云端的 LLM。这种策略使得苹果在隐私保护和即时响应方面具有显著优势，尤其是在 iPhone、iPad、Mac 和 Apple Vision Pro 等设备上集成 Apple Intelligence。

美银美林认为，DeepSeek 的技术突破将大幅降低 AI 推理成本，提升推理质量和速度，这将使边缘 AI 应用受益最多。苹果有望通过优化边缘 AI 应用，进一步提升用户体验，并将更多 AI 功能集成到其产品中，从而在未来的市场竞争中占据更有利的位置。

英伟达作为全球领先的 AI GPU 制造商，尽管短期内面临 AI 算力基础设施市场波动，但其在该市场的核心地位并未动摇。市场普遍认为，随着 “低成本 + 高能效大模型” 所驱动的生成式 AI 向应用软件端以及边缘端广泛普及，AI 算力需求将持续大规模增长，英伟达有望从中大幅受益。

DeepSeek 的成功也表明，AI 行业的竞争正在加剧，这将推动更多 AI 产品创新以及 “AI 融入万物”，最终进一步扩大 AI 基础设施市场规模。

高盛与花旗等看涨英伟达前景的华尔街机构表示，尽管 DeepSeek 的低成本模型引发了市场的短期震荡，但长期角度来看，AI 技术的进步和算力需求的持续增长将继续推动英伟达等科技巨头市值扩张。与此同时，美银表示，苹果等科技公司有望通过边缘 AI 技术的优势，在未来的 AI 市场中占据重要地位，因此在 AI 应用广泛普及的背景下，AI 算力需求的前景依旧光明。