一扫 DeepSeek 冲击担忧，ASML Q4 业绩炸裂、订单环比翻倍，仍看好 AI 需求丨财报见闻

1 月 29 日周三，荷兰光刻机巨头 ASML 发布全线优于预期的 2024 年第四季度业绩及 2025 年第一季度指引，衡量市场需求的关键指标订单额远超预期，凸显 AI 热潮的强力推动影响，而且公司高管依然看好产品的需求前景，一扫投资者对中国 AI 初创 DeepSeek 高性价比聊天机器人服务打击需求的担忧。

1）主要财务数据：

销售：四季度净销售额为 92.6 亿欧元，分析师预期 90.7 亿欧元；

利润：四季度净利润为 26.9 亿欧元，分析师预期 26.4 亿欧元。

订单：四季度净订单额达到 70.9 亿欧元，环比大增 169%，较分析师预期 39.9 亿欧元高将近 78%。其中，极紫外光刻机 (EUV) 设备订单达 30 亿欧元。

2）业绩指引

销售：2025 年一季度销售额预计在 75 亿至 80 亿欧元，分析师预期 72 亿欧元，全年指引不变，仍为 300 亿至 350 亿欧元。

晨星首席股票策略师 Michael Field 表示，ASML 第四季度的业绩证明了公司估值并非"虚高"。

财报发布后，ASML 股价大涨。荷兰上市的 ASML 欧股早盘一度涨约 11.7%、将近 12%，创 2020 年 3 月以来最大盘中涨幅，后逐步收窄约半数涨幅，收涨约 5.6%。

华尔街认为，ASML 的最新业绩至少暂时打消了投资者的担忧。

Jefferies 的分析师 Janardan Menon 在报告中评论称，ASML 第四季度强劲的订单将消除人们对 2025 年表现的一些悲观担忧，但对 2026 年增长的担忧可能会持续存在。

还有评论称，ASML 的业绩显示，部分客户对其最先进芯片制造机器的需求依然强劲。但弱点也显而易见，2025 年 ASML 在中国市场的销售将放缓，三星和英特尔等客户正面临生产挑战。

CEO 称 DeepSeek 崛起是 “好消息” 会推动芯片需求增加、而非减少

本周一，周末火遍海外全网并占据中美免费 App 排行榜首的 DeepSeek 震动市场，ASML 欧股当天收跌 7%。股价大跌的主要原因是，DeepSeek 的推理模型 R1 在测试中性能媲美甚至强于 OpenAI 的 o1，成本却相对很低，ASML 用于生产最先进芯片的 EUV 光刻机需求可能因此受影响。

周三公布财报后，ASML 的 CEO Christophe Fouquet 强调 AI 对半导体行业的贡献，并对 DeepSeek 的崛起表示欢迎，认为这是半导体产业的 “好消息”，预计 Deep Seek 这类低成本 AI 模型的兴起将推动芯片的需求增加、而不是减少。

Fouquet 在声明中表示：“与我们上个季度的观点一致，AI 的增长是我们行业增长的主要驱动力。它带来了市场动态转变，并没有让所有客户都平等受益，这既带来了机遇，也带来了风险，这反映在我们 2025 年的收入（指引）范围上。”

虽然没有直接具体点评 R1 模型，但 Fouquet 表示，他认为，没有迹象表明以 AI 为重点的芯片会需求放缓。他说：

“任何降低成本的举措对 ASML 来说都是好消息。AI 成本降低可能意味着应用更多。随着时间推移，更多的应用意味着需求更多。我们认为这是增加芯片需求的机会。”

ASML 仍然看好 AI 的发展，预计会有更多参与者进入市场，并相信，让 AI 更易于获取和更节能将产生 AI 民主化。

ASML 的首席财务官（CFO）Roger Dassen 表示，“如果你让价格更低，更容易获取，能源利用率更高，就能以一种必要的方式产生 AI 的民主化，从而使它变得普遍。”