“新美联储通讯社”：通胀和增长都不确定，美联储进入 “等等看” 模式

华尔街日报记者 Nick Timiraos 指出，美联储已暂停连续降息的步伐，进入观望阶段，以评估是否需要进一步下调利率。

周三，美联储暂停降息，将基准联邦基金利率维持在约 4.3%，相比去年 9 月的 5.3% 已有显著下降。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，由于当前利率水平已较去年有所放松，因此 “不急于调整政策立场”。

Timiraos 表示，这一表态意味着，美联储在 3 月会议上可能不会采取新的行动，而是否进一步降息，将取决于通胀的实际进展或劳动力市场的意外疲软。

Timiraos 援引市场分析人士认为，美联储面临两大核心问题：一是通胀是否会按预期在未来一两年内回落至 2% 的目标水平，二是当前的利率水平是否仍对经济活动构成明显抑制。部分官员仍认为当前政策 “具有较强的限制性”，但是否需要进一步调整，仍有待观察。

美联储暂停降息引发了美国总统特朗普的不满，他指责美联储未能有效控制通胀，并承诺通过释放美国能源、削减监管、调整国际贸易以及重振制造业来抑制物价上涨。鲍威尔则未正面回应特朗普此前关于降息的要求，仅重申美联储的决策将基于客观的经济数据分析，不受政治因素影响。

市场对此表现谨慎，周三美股全天走低，美联储宣布维持利率不变后跌势未见明显缓解。10 年期美债收益率小幅上升至 4.554%。

尽管鲍威尔对未来几个月通胀继续放缓持乐观态度，但他强调，美联储希望看到实际数据验证这种趋势，而不仅仅是预测。他表示，“我们似乎已经处于实现进一步通胀下降的有利位置，但真正实现这一点才是关键。”

去年 12 月的会议纪要显示，大多数美联储官员预计今年将降息，但对于降息次数的看法存在分歧。相比去年 9 月预测的四次降息，多数官员如今认为 2025 年可能只会降息两次，前提是通胀下降趋势保持不变。

前美联储副主席、现任 Pimco 高级顾问 Richard Clarida 分析，美联储可能有两种选择：如果通胀持续向 2% 靠拢，最快可能在春季开始降息；但如果通胀比预期更顽固，美联储可能全年都不会调整利率。花旗集团首席经济学家 Nathan Sheets 则认为，美联储正在 “摸索前进”。