<p>DeepSeek 刚刚在人工智能（AI）领域引发了自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以来最大的震动。这家中国公司的新 R1 大型语言模型（LLM）据报道在某些基准测试中与 OpenAI 的 o1 模型相匹配或超越。DeepSeek 的成本效益也更高。</p>
<p>这一消息在许多 AI 股票中引发了动荡。<strong>英伟达</strong>（NVDA -4.10%）的股价在周一暴跌了 17%。有趣的是，并不是所有的 AI 股票都遭受重创。<strong>Meta Platforms</strong>（META 0.32%）的股价甚至略有上涨。在 DeepSeek 令人震惊的 R1 首发之后，Meta 是否比英伟达更值得投资？</p>
<h2>支持 Meta 的理由</h2>
<p>Nvidia 投资者在 DeepSeek 的冲击波后恐慌的原因有一个简单的解释，而 Meta 的股东则保持冷静。DeepSeek 的 R1 模型似乎对 Meta 的业务构成的威胁远不如对英伟达的威胁大。</p>
<p>Meta 的首席 AI 科学家 Yann LeCun 在 2025 年 1 月 24 日的 Threads 上发布了他对 DeepSeek R1 发布的看法。他表示，正确的解读是 “开源模型正在超越专有模型。” LeCun 补充道：</p>
<blockquote>
<p>DeepSeek 从开放研究和开源（例如，Meta 的 PyTorch 和 Llama）中获益。他们提出了新想法，并在其他人的工作基础上进行了构建。由于他们的工作是公开和开源的，每个人都可以从中获益。这就是开放研究和开源的力量。</p>
</blockquote>
<p>如果 LeCun 的看法是正确的，Meta 可能会从 DeepSeek 的进展中受益。该公司拥有自己的开源 AI 模型 Llama。Meta 首席执行官马克·扎克伯格在 LeCun 的 Threads 帖子发布的同一天在 Facebook 上发布了消息，称 “到 2025 年，我预计 Meta AI 将成为服务超过 10 亿人的领先助手。” 他还预测 “Llama 4 将成为领先的最先进模型。” 重要的是，扎克伯格的乐观评论是在 DeepSeek 的 R1 发布之后发表的。</p>
<p>降低训练和部署 AI 模型成本的进展应该会帮助 Meta，该公司在其内部 AI 使用上花费了大量资金用于数据中心。扎克伯格的 Facebook 帖子甚至提到他的公司正在 “建设一个超过 2GW 的数据中心，规模之大将覆盖曼哈顿的很大一部分。” 从其他开源 AI 模型中吸收好的想法也可能使 Llama 变得更好。</p>
<p>与此同时，Meta 的股票在一个关键估值指标上比英伟达便宜。Meta 的股票交易前瞻市盈率为 24.5，而英伟达的市盈率为 33.3。</p>
<h2>支持英伟达的理由</h2>
<p>支持英伟达的一个论点是，市场对 DeepSeek 消息的反应过于剧烈。LeCun 自己在周一的 Threads 上提出了这一观点，称市场对 DeepSeek 的反应 “完全没有根据”。</p>
<p>Gabelli Funds 的投资组合经理 John Belton 也指出，关于 DeepSeek 的 R1 模型的一些报道是 “误导性的”。例如，他驳斥了只需 600 万美元就能 “重建 DeepSeek” 的想法。Belton 指出与这家中国公司的努力相关的未知因素，包括它是否 “可能在没有许可的情况下走了捷径”。</p>
<p>关于杰文斯悖论的讨论也很多。这个经济原则认为，当资源变得更高效时，它的使用量会增加而不是减少。考虑到这一点，DeepSeek 的创新可能会导致对英伟达 GPU 的需求增加，而不是减少。</p>
<p>DeepSeek 的消息几乎不太可能导致任何组织取消对英伟达新 Blackwell 芯片的订单。英伟达在今年的季度更新中几乎肯定会发布惊人的业绩。</p>
<p>当 DeepSeek 的 R1 发布的初步冲击消退后，投资者可能会再次涌向英伟达。过去在股价下跌时购买这只 GPU 股票被证明是明智的选择。</p>
<h2>直觉判断</h2>
<p>那么，在 DeepSeek 的 R1 首发之后，Meta 是否是更值得购买的 AI 股票，还是英伟达？我的直觉倾向于 Meta——至少目前是这样。</p>
<p>Gabelli 的 Melton 认为，DeepSeek 的故事 “为英伟达创造了一个新的空头案例”。他还认为，股票可能需要一段时间才能恢复。我怀疑 Melton 是对的。我也完全同意他的观点，即像 Meta 这样的广泛使用 AI 的公司，如果推理成本因 R1 而下降，将会受益。</p>
<p>然而，有时一记警告正是一个管理良好的公司需要的，以进一步提升其竞争力。我预测这正是英伟达将要做的。在我看来，英伟达仍然是一个很好的长期投资选择。</p>

英伟达

META

<p>DeepSeek 推出其 R1 大型语言模型引发了市场的重大反应，英伟达的股票下跌了 17%，而 Meta 的股票略有上涨。Meta 的人工智能负责人认为，像 DeepSeek 这样的开源模型可能会对 Meta 有利，Meta 也有自己的 Llama 模型。根据估值指标，Meta 的股票也比英伟达的便宜。相反，一些人认为英伟达的下跌是过度反应，认为由于 DeepSeek 的创新，对其 GPU 的需求可能会增加。关于哪只股票更值得购买的争论仍在继续，目前的倾向是 Meta</p>

<p>DeepSeek just shook up the artificial intelligence (AI) world in the biggest way since OpenAI launched ChatGPT in late 2022. The Chinese company's new R1 large language model (LLM) reportedly matches or beats OpenAI's o1 model on some benchmarks. DeepSeek is much more cost-effective, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 刚刚在人工智能（AI）领域引发了自 2022 年底 OpenAI 推出 ChatGPT 以来最大的震动。这家中国公司的新 R1 大型语言模型（LLM）据报道在某些基准测试中与 OpenAI 的 o1 模型相匹配或超越。DeepSeek 的成本效益也更高。</p>
</div><p>This news caused upheaval among many AI stocks. <strong>Nvidia</strong>'s (NVDA -4.10%) share price plunged 17% on Monday. Interestingly, though, not every AI stock took a beating. Shares of <strong>Meta Platforms</strong>(META 0.32%) even moved a little higher. Is Meta a better AI stock to buy than Nvidia after DeepSeek's stunning R1 debut?</p>
<div class="lb-trans"><p>这一消息在许多 AI 股票中引发了动荡。<strong>英伟达</strong>（NVDA -4.10%）的股价在周一暴跌了 17%。有趣的是，并不是所有的 AI 股票都遭受重创。<strong>Meta Platforms</strong>（META 0.32%）的股价甚至略有上涨。在 DeepSeek 令人震惊的 R1 首发之后，Meta 是否比英伟达更值得投资？</p>
</div><h2>The case for Meta</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持 Meta 的理由</h2>
</div><p>There's a simple explanation for why Nvidia investors panicked in the wake of the DeepSeek tsunami while Meta shareholders remained calm. DeepSeek's R1 model doesn't seem to present nearly as much of a threat to Meta's business as it does Nvidia's.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 投资者在 DeepSeek 的冲击波后恐慌的原因有一个简单的解释，而 Meta 的股东则保持冷静。DeepSeek 的 R1 模型似乎对 Meta 的业务构成的威胁远不如对英伟达的威胁大。</p>
</div><p>Meta's chief AI scientist, Yann LeCun, posted on Threads on Jan. 24, 2025, explaining his view of DeepSeek's R1 launch. He said the correct interpretation is that &#34;open source models are surpassing proprietary ones.&#34; LeCun added:</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的首席 AI 科学家 Yann LeCun 在 2025 年 1 月 24 日的 Threads 上发布了他对 DeepSeek R1 发布的看法。他表示，正确的解读是 “开源模型正在超越专有模型。” LeCun 补充道：</p>
</div><blockquote>
<p>DeepSeek has profited from open research and open source (e.g., PyTorch and Llama from Meta). They came up with new ideas and built them on top of other people's work. Because their work is published and open source, everyone can profit from it. That is the power of open research and open source.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>DeepSeek 从开放研究和开源（例如，Meta 的 PyTorch 和 Llama）中获益。他们提出了新想法，并在其他人的工作基础上进行了构建。由于他们的工作是公开和开源的，每个人都可以从中获益。这就是开放研究和开源的力量。</p>
</blockquote>
</div><p>If LeCun's take is right, Meta could benefit from DeepSeek's advances. The company has its own open-source AI model, Llama. Meta CEO Mark Zuckerberg posted on Facebook on the same day as LeCun's Threads post, &#34;In 2025, I expect Meta AI will be the leading assistant serving more than 1 billion people.&#34; He also predicted that &#34;Llama 4 will become the leading state of the art model.&#34; Importantly, Zuckerberg's optimistic comments came after DeepSeek's R1 release.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 LeCun 的看法是正确的，Meta 可能会从 DeepSeek 的进展中受益。该公司拥有自己的开源 AI 模型 Llama。Meta 首席执行官马克·扎克伯格在 LeCun 的 Threads 帖子发布的同一天在 Facebook 上发布了消息，称 “到 2025 年，我预计 Meta AI 将成为服务超过 10 亿人的领先助手。” 他还预测 “Llama 4 将成为领先的最先进模型。” 重要的是，扎克伯格的乐观评论是在 DeepSeek 的 R1 发布之后发表的。</p>
</div><p>Advances that lower the cost of training and deploying AI models should help Meta, which is spending a lot of money on data centers for its internal AI use. Zuckerberg's Facebook post even mentioned his company is &#34;building a 2GW+ datacenter that is so large it would cover a significant part of Manhattan.&#34; Incorporating good ideas from other open-source AI models could also make Llama better.</p>
<div class="lb-trans"><p>降低训练和部署 AI 模型成本的进展应该会帮助 Meta，该公司在其内部 AI 使用上花费了大量资金用于数据中心。扎克伯格的 Facebook 帖子甚至提到他的公司正在 “建设一个超过 2GW 的数据中心，规模之大将覆盖曼哈顿的很大一部分。” 从其他开源 AI 模型中吸收好的想法也可能使 Llama 变得更好。</p>
</div><p>Meanwhile, Meta stock is cheaper than Nvidia's using one key valuation metric. Meta's shares trade at a forward price-to-earnings ratio of 24.5 versus a multiple of 33.3 for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Meta 的股票在一个关键估值指标上比英伟达便宜。Meta 的股票交易前瞻市盈率为 24.5，而英伟达的市盈率为 33.3。</p>
</div><h2>The case for Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持英伟达的理由</h2>
</div><p>One argument for Nvidia is that there's been a major overreaction to DeepSeek's news. LeCun made this case himself, posting on Threads on Monday that the market reactions to DeepSeek &#34;are woefully unjustified.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>支持英伟达的一个论点是，市场对 DeepSeek 消息的反应过于剧烈。LeCun 自己在周一的 Threads 上提出了这一观点，称市场对 DeepSeek 的反应 “完全没有根据”。</p>
</div><p>Gabelli Funds portfolio manager John Belton also noted that some reports about DeepSeek's R1 model are &#34;misleading.&#34; For example, he dismissed the idea that it would take only $6 million to &#34;re-create DeepSeek.&#34; Belton pointed out the unknowns related to the Chinese company's efforts, including whether it &#34;took shortcuts potentially without license.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Gabelli Funds 的投资组合经理 John Belton 也指出，关于 DeepSeek 的 R1 模型的一些报道是 “误导性的”。例如，他驳斥了只需 600 万美元就能 “重建 DeepSeek” 的想法。Belton 指出与这家中国公司的努力相关的未知因素，包括它是否 “可能在没有许可的情况下走了捷径”。</p>
</div><p>There's plenty of discussion about the Jevons paradox, too. This economic principle maintains that a resource will be used more rather than less when it becomes more efficient. With this in mind, it could be likely that the demand for Nvidia's GPUs will increase instead of decrease as a result of DeepSeek's innovations.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于杰文斯悖论的讨论也很多。这个经济原则认为，当资源变得更高效时，它的使用量会增加而不是减少。考虑到这一点，DeepSeek 的创新可能会导致对英伟达 GPU 的需求增加，而不是减少。</p>
</div><p>It's highly unlikely that the DeepSeek news is causing any organization to cancel its orders of Nvidia's new Blackwell chips. Nvidia will almost certainly post spectacular results in its quarterly updates this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 的消息几乎不太可能导致任何组织取消对英伟达新 Blackwell 芯片的订单。英伟达在今年的季度更新中几乎肯定会发布惊人的业绩。</p>
</div><p>When the initial shock of DeepSeek's R1 launch wears off, investors could again flock to Nvidia. Buying the GPU stock on the dip has proven to be a smart move in the past.</p>
<div class="lb-trans"><p>当 DeepSeek 的 R1 发布的初步冲击消退后，投资者可能会再次涌向英伟达。过去在股价下跌时购买这只 GPU 股票被证明是明智的选择。</p>
</div><h2>A gut call</h2>
<div class="lb-trans"><h2>直觉判断</h2>
</div><p>So is Meta the better AI stock to buy now after DeepSeek's R1 debut or is Nvidia? My gut instinct leans toward Meta -- for now, at least.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，在 DeepSeek 的 R1 首发之后，Meta 是否是更值得购买的 AI 股票，还是英伟达？我的直觉倾向于 Meta——至少目前是这样。</p>
</div><p>Gabelli's Melton thinks that the DeepSeek story &#34;creates a new bear case&#34; for Nvidia over the near term. He also believes that it could take a while for the stock to come back. I suspect Melton is right. I also fully agree with him that companies such as Meta that use AI extensively will benefit if the costs of inferencing decline as a result of R1.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gabelli 的 Melton 认为，DeepSeek 的故事 “为英伟达创造了一个新的空头案例”。他还认为，股票可能需要一段时间才能恢复。我怀疑 Melton 是对的。我也完全同意他的观点，即像 Meta 这样的广泛使用 AI 的公司，如果推理成本因 R1 而下降，将会受益。</p>
</div><p>However, sometimes a shot across the bow is just what a well-run company needs to step up its game even more. I predict that's exactly what Nvidia will do. Nvidia remains a great long-term pick, in my view.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，有时一记警告正是一个管理良好的公司需要的，以进一步提升其竞争力。我预测这正是英伟达将要做的。在我看来，英伟达仍然是一个很好的长期投资选择。</p>
</div>

Is Meta a Better Artificial Intelligence (AI) Stock to Buy Than Nvidia After DeepSeek's Stunning R1 Debut?

- DeepSeek 推出的 R1 模型在某些基准测试中超越 OpenAI 的 o1 模型。  
- Nvidia 股价因市场反应下跌 17%，而 Meta 股价小幅上涨。  
- Meta 可能从 DeepSeek 的进展中受益，因其拥有开源 AI 模型 Llama。  

在 DeepSeek 惊艳的 R1 首秀之后，Meta 是否比英伟达更值得购买作为人工智能股票？