<p>没有人能控制市场，也没有人喜欢亏钱，因此在股市中对亏损的恐惧是很常见的。投资者过快卖出股票也是常有的事——无论股票表现如何。虽然我理解减少潜在损失的愿望，但让情绪主导投资决策通常不是一个好主意，尤其是当这种决策是基于感知的问题而非真实和具体的问题时。</p>
<p>目前 <strong>英伟达</strong>(NVDA -4.10%) 就是这样的情况。在过去两年里，英伟达一直是整个市场表现最好的股票之一——这在很大程度上得益于其在人工智能（AI）运动中的关键角色。但在 1 月 27 日，英伟达的股价暴跌了 16%——大约抹去了 5000 亿美元的市值。</p>
<p>英伟达的一切都改变了吗，还是这次抛售是情绪驱动的？让我们深入探讨一下。</p>
<h2>为什么英伟达的股票崩盘？</h2>
<p>英伟达的抛售与一家名为 DeepSeek 的中国初创公司有关。DeepSeek 开发了自己的大型语言模型（LLM），据称与 OpenAI 的 ChatGPT 不相上下。从表面上看，这并不令人惊讶。但 DeepSeek 是如何实现这一成就的，正是引发担忧的原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDU1MzkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMyMjAxNzMwNC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDU1MzkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMyMjAxNzMwNC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>为什么 DeepSeek 如此重要？</h2>
<p>根据一些报道，DeepSeek 是使用一组英伟达的 A100 和 H800 图形处理单元（GPU）构建的。那么这对英伟达来说不是好消息吗？</p>
<p>答案有点复杂。虽然可以认为又一个尖端的 AI 应用利用了英伟达的硬件是件好事，但 A100 和 H800 是旧款 GPU，科技公司现在不再广泛使用。</p>
<p>在过去的几年里，您可能听到过 <strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong> 等公司的管理团队特别提到购买英伟达的 H100 和 Blackwell 架构。这些是英伟达最新和最昂贵的 GPU 产品。</p>
<p>但如果 DeepSeek 真的用更便宜、技术含量较低的基础设施构建了与 ChatGPT 一样强大的东西，科技公司可能会决定不再为英伟达最新最好的产品支付高价。这一想法使投资者陷入了全面的恐慌。</p>
<h2>现在是买入英伟达的机会吗？</h2>
<p>Dan Ives 是 Wedbush Securities 的技术研究负责人，一直以来都是英伟达的看好者。尽管 DeepSeek 的消息传出，Ives 对英伟达的未来依然充满信心，并称此次抛售是一个 “黄金” 机会，可以趁机买入。</p>
<blockquote>
<p>没有任何美国全球 2000 强会使用中国初创公司 DeepSeek 来启动他们的 AI 基础设施和用例。归根结底，世界上只有一家芯片公司在推出自主、机器人和更广泛的 AI 用例，那就是英伟达……黄金买入机会 🔥🏆🐂 https://t.co/WP0XnwTOXX</p>
<p>-- Dan Ives (@DivesTech) 2025 年 1 月 27 日</p>
</blockquote>
<h2>DeepSeek 并不是英伟达的终结</h2>
<p>我认为投资者在这里担心的事情是错误的。</p>
<p>许多超大规模公司，包括 <strong>微软</strong>、<strong>亚马逊</strong> 和 <strong>字母表</strong>，正在构建定制芯片，以减少对英伟达的依赖。微软和 Meta 已经开始用来自 <strong>超威半导体</strong> 的低成本 MI300 加速器来补充他们的英伟达集群。因此，英伟达的 GPU 需求可能本来就会开始减缓。</p>
<p>此外，英伟达除了数据中心业务外，还有许多其他业务。例如，该公司在游戏领域处于领先地位，并在自动驾驶汽车软件的开发中发挥着重要作用。换句话说，英伟达的未来并不依赖于单一的发展。英伟达的产品为无数 AI 服务提供动力，公司用例仍然广泛。</p>
<p>DeepSeek 会导致英伟达的业务放缓吗？我们不知道，但其 GPU 业务可能本来就会面临放缓。</p>
<p>无论如何，我仍然认为该公司将在未来几年支持更广泛的 AI 运动。英伟达的 Blackwell 架构据传将在明年售罄，其后续产品 Rubin 可能会在今年推出。我怀疑大型企业会开始选择旧款硬件而不是更新的 GPU 技术。</p>
<p>我认为我们应该关注英伟达的增长。对 Blackwell 和 Rubin 的需求将持续，因此我不认为英伟达会在一夜之间消失，但其客户的资本支出（capex）预算可能会缩减。</p>
<p>我认为 DeepSeek 并不值得担忧。我同意 Ives 的看法：现在是以相当大的折扣购买英伟达股票的好时机。</p>

英伟达

<p>Wedbush Securities 的 Dan Ives 认为，尽管有关于中国初创公司 DeepSeek 使用旧款 Nvidia GPU 开发竞争性 AI 模型的担忧，但最近 Nvidia 股票 16% 的抛售被视为一个 “黄金” 买入机会。Ives 认为，主要公司将继续依赖 Nvidia 进行先进的 AI 应用，因为该公司仍然是市场的领导者。他认为，这次抛售是由情绪反应驱动的，而不是 Nvidia 业务的基本变化，并且对即将推出的产品如 Blackwell 架构和 Rubin 充满增长潜力</p>

<p>No one can control the market, and no one likes to lose money, so the fear of losing money in the stock market is common. It's also common for investors to sell a stock too quickly -- regardless of what it's doing. And while I understand the desire to reduce potential losses, allowing emotions to dictate your investing decisions is rarely a good idea, especially when it's based on a perceived problem rather than a real and tangible one.</p>
<div class="lb-trans"><p>没有人能控制市场，也没有人喜欢亏钱，因此在股市中对亏损的恐惧是很常见的。投资者过快卖出股票也是常有的事——无论股票表现如何。虽然我理解减少潜在损失的愿望，但让情绪主导投资决策通常不是一个好主意，尤其是当这种决策是基于感知的问题而非真实和具体的问题时。</p>
</div><p>Such is the case with <strong>Nvidia</strong>(NVDA -4.10%) right now. For the last two years, Nvidia has been one of the top-performing stocks in the entire market -- thanks in large part to its critical role in the artificial intelligence (AI) movement. But on Jan. 27, shares of Nvidia cratered by 16% -- wiping out roughly $500 billion of market capitalization from the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前 <strong>英伟达</strong>(NVDA -4.10%) 就是这样的情况。在过去两年里，英伟达一直是整个市场表现最好的股票之一——这在很大程度上得益于其在人工智能（AI）运动中的关键角色。但在 1 月 27 日，英伟达的股价暴跌了 16%——大约抹去了 5000 亿美元的市值。</p>
</div><p>Did everything just change for Nvidia, or is this sell-off emotional? Let's dig in and find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的一切都改变了吗，还是这次抛售是情绪驱动的？让我们深入探讨一下。</p>
</div><h2>Why did Nvidia stock crash?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么英伟达的股票崩盘？</h2>
</div><p>Nvidia's sell-off is linked to a Chinese start-up called DeepSeek. DeepSeek has developed its own large language model (LLM), which is allegedly on par with ChatGPT from OpenAI. On the surface, this isn't surprising. But it's <em>how</em> the DeepSeek feat was pulled off that is causing concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的抛售与一家名为 DeepSeek 的中国初创公司有关。DeepSeek 开发了自己的大型语言模型（LLM），据称与 OpenAI 的 ChatGPT 不相上下。从表面上看，这并不令人惊讶。但 DeepSeek 是如何实现这一成就的，正是引发担忧的原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDU1MzkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMyMjAxNzMwNC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F805539%2Fgettyimages-1322017304.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Why is DeepSeek such a big deal?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么 DeepSeek 如此重要？</h2>
</div><p>According to some reports, DeepSeek was built with a cluster of Nvidia A100 and H800 graphics processing units (GPUs). So wouldn't that be good news for Nvidia?</p>
<div class="lb-trans"><p>根据一些报道，DeepSeek 是使用一组英伟达的 A100 和 H800 图形处理单元（GPU）构建的。那么这对英伟达来说不是好消息吗？</p>
</div><p>Well, the answer is a bit nuanced. While it could be perceived as a good thing that yet another cutting-edge AI application leverages Nvidia's hardware, the A100 and H800 are old GPUs not widely used by tech companies anymore.</p>
<div class="lb-trans"><p>答案有点复杂。虽然可以认为又一个尖端的 AI 应用利用了英伟达的硬件是件好事，但 A100 和 H800 是旧款 GPU，科技公司现在不再广泛使用。</p>
</div><p>Over the last few years, you may have heard management teams from <strong>Meta Platforms</strong>, <strong>Tesla</strong>, and many others specifically reference purchasing Nvidia's H100 and Blackwell architecture. These are Nvidia's newest and most expensive GPU products.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去的几年里，您可能听到过 <strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong> 等公司的管理团队特别提到购买英伟达的 H100 和 Blackwell 架构。这些是英伟达最新和最昂贵的 GPU 产品。</p>
</div><p>But if DeepSeek really has built something as powerful as ChatGPT using cheaper, less sophisticated infrastructure, tech companies may decide they don't need to shell out for Nvidia's latest and greatest. That's the idea that has sent investors into a full-fledged panic.</p>
<div class="lb-trans"><p>但如果 DeepSeek 真的用更便宜、技术含量较低的基础设施构建了与 ChatGPT 一样强大的东西，科技公司可能会决定不再为英伟达最新最好的产品支付高价。这一想法使投资者陷入了全面的恐慌。</p>
</div><h2>Is now an opportunity to buy the dip in Nvidia?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在是买入英伟达的机会吗？</h2>
</div><p>Dan Ives leads technology research at Wedbush Securities and has long been an Nvidia bull. Despite the news out of DeepSeek, Ives remains incredibly optimistic about Nvidia's future and just called the sell-off a &#34;golden&#34; opportunity to buy the dip.</p>
<div class="lb-trans"><p>Dan Ives 是 Wedbush Securities 的技术研究负责人，一直以来都是英伟达的看好者。尽管 DeepSeek 的消息传出，Ives 对英伟达的未来依然充满信心，并称此次抛售是一个 “黄金” 机会，可以趁机买入。</p>
</div><blockquote>
<p>No US Global 2000 is going to use a Chinese start-up DeepSeek to launch their AI infrastructure and use cases. At the end of the day there is only one chip company in the world launching autonomous, robotics, and broader AI use cases and that is Nvidia..golden buying oppy 🔥🏆🐂 https://t.co/WP0XnwTOXX</p>
<p>-- Dan Ives (@DivesTech) January 27, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>没有任何美国全球 2000 强会使用中国初创公司 DeepSeek 来启动他们的 AI 基础设施和用例。归根结底，世界上只有一家芯片公司在推出自主、机器人和更广泛的 AI 用例，那就是英伟达……黄金买入机会 🔥🏆🐂 https://t.co/WP0XnwTOXX</p>
<p>-- Dan Ives (@DivesTech) 2025 年 1 月 27 日</p>
</blockquote>
</div><h2>DeepSeek is not the end of Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>DeepSeek 并不是英伟达的终结</h2>
</div><p>I think investors are worried about the wrong things here.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为投资者在这里担心的事情是错误的。</p>
</div><p>Many hyperscalers, including <strong>Microsoft</strong>, <strong>Amazon</strong>, and <strong>Alphabet</strong>, are building custom chips in an effort to lessen their reliance on Nvidia. Microsoft and Meta are already complementing their Nvidia clusters with lower-cost MI300 accelerators from <strong>Advanced Micro Devices</strong>. So, demand for Nvidia's GPUs was likely to begin decelerating anyway.</p>
<div class="lb-trans"><p>许多超大规模公司，包括 <strong>微软</strong>、<strong>亚马逊</strong> 和 <strong>字母表</strong>，正在构建定制芯片，以减少对英伟达的依赖。微软和 Meta 已经开始用来自 <strong>超威半导体</strong> 的低成本 MI300 加速器来补充他们的英伟达集群。因此，英伟达的 GPU 需求可能本来就会开始减缓。</p>
</div><p>On top of that, Nvidia has many businesses apart from its data center operation. For example, the company is a leader in gaming and is playing a huge role in the development of self-driving car software. In other words, Nvidia's future doesn't revolve around a single development. Nvidia's products power myriad AI services and the company's use cases remain broad.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，英伟达除了数据中心业务外，还有许多其他业务。例如，该公司在游戏领域处于领先地位，并在自动驾驶汽车软件的开发中发挥着重要作用。换句话说，英伟达的未来并不依赖于单一的发展。英伟达的产品为无数 AI 服务提供动力，公司用例仍然广泛。</p>
</div><p>Could DeepSeek lead to a slowdown for Nvidia's business? We don't know, but its GPU business was probably headed for a slowdown anyway.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 会导致英伟达的业务放缓吗？我们不知道，但其 GPU 业务可能本来就会面临放缓。</p>
</div><p>Regardless, I still see the company supporting the broader AI movement for years to come. Nvidia's Blackwell architecture is rumored to be sold out for the next year, and its successor product, Rubin, could be launching as soon as this year. I doubt major enterprises will begin opting for legacy hardware over newer GPU technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>无论如何，我仍然认为该公司将在未来几年支持更广泛的 AI 运动。英伟达的 Blackwell 架构据传将在明年售罄，其后续产品 Rubin 可能会在今年推出。我怀疑大型企业会开始选择旧款硬件而不是更新的 GPU 技术。</p>
</div><p>I think we should look at Nvidia's growth instead. Demand for Blackwell and Rubin will continue, so I don't see Nvidia disappearing overnight, but its customers' capital expenditure (capex) budgets may shrink.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为我们应该关注英伟达的增长。对 Blackwell 和 Rubin 的需求将持续，因此我不认为英伟达会在一夜之间消失，但其客户的资本支出（capex）预算可能会缩减。</p>
</div><p>I think DeepSeek is nothing to worry about. I agree with Ives: Now is a great time to scoop up shares of Nvidia at a considerable discount.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为 DeepSeek 并不值得担忧。我同意 Ives 的看法：现在是以相当大的折扣购买英伟达股票的好时机。</p>
</div>

Dan Ives Just Called the Nvidia Sell-Off a "Golden" Buying Opportunity. Here's Why I Think He's Absolutely Right

- Nvidia 股票因中国初创公司 DeepSeek 的消息下跌 16%，市值蒸发约 5000 亿美元。  
- DeepSeek 开发的语言模型与 ChatGPT 相当，使用的是旧款 Nvidia GPU。  
- 尽管存在担忧，分析师认为 Nvidia 仍将支持 AI 发展，当前是买入良机。

丹·艾夫斯刚刚称英伟达的抛售是一个 “黄金” 买入机会。以下是我认为他绝对正确的原因