特朗普又双叒对美联储 “开炮” 了。有 “新美联储通讯社” 之称的资深美联储报道记者 Nick Timiraos 认为，虽然特朗普的炮火总是集中在美联储管理通胀和利率，但这次，特朗普呼吁低利率时面对的经济环境和八年前第一个总统任期截然不同，经济方面，有价格上涨的压力，而政治方面，要看特朗普能否通过国会影响美联储的独立性。
美东时间 1 月 29 日周三，在美联储主席鲍威尔结束美联储货币政策会议后新闻发布会才过一小时，特朗普就在他旗下的社交媒体发贴批评，联储没能解决美国 “史上最严重的” 高通胀问题，还直接点了鲍威尔的名。他写道：
<blockquote>
“因为鲍威尔和美联储没能阻止他们造成的通胀问题，我将通过释放美国能源生产、削减监管、重新平衡国际贸易和重振美国制造业做到这一点，但我要做的远不止制止通胀，我将让我们的国家在经济和其他方面再次强大！美联储的银行监管做得很糟糕。财政部将带头削减不必要的监管，并将为所有美国民众和企业放贷。如果美联储在 DEI（多元、平等和包容）、性别意识形态、‘绿色’ 能源和虚假的气候变化上少花点时间，通胀就不会成为问题。相反，我们遭受了我国历史上最严重的通胀！”
</blockquote>
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Timiraos 认为，目前白宫和美联储在政治和经济上都存在重大分歧，双方未来对利率设定若产生任何冲突，可能都会受这些分歧影响。他总结，现在和特朗普第一个任期相比有以下主要区别：
<ul>
<li>政界：特朗普这个任期对共和党的掌控力更强。国会是会捍卫还是会削弱美联储的独立性，参议院的共和党人起到关键作用，因为他们负责批准美联储理事的提名人。在特朗普第一个任期，这些共和党人基本上团结一致支持鲍威尔，可如今，罗姆尼（Mitt Romney）等一批制度主义者已经退休，目前尚不清楚共和党参议员会如何捍卫联储的独立性。</li>
<li>经济：具体点说是经济前景变化。现在的通胀形势没有美联储启动加息周期前、也就是鲍威尔七年前开始担任美联储主席时那么危险。由于定价者现在更了解高通胀的风险，并且意识到如果经济实力足以承受通胀，他们就能转嫁更高的价格，联储官员可能更担心，一旦放松警惕，就会失去抗击通胀的信誉。</li>
</ul>
华尔街见闻曾提到，在本周三美联储宣布暂停降息前一天，Timiraos 发文警告，关税是影响联储未来行动的重要不确定因素。本周四他再次提到这点，称这也是联储和白宫可能产生冲突的导火索，因为关税让通胀前景变得复杂。
花旗首席经济学家 Nathan Sheets 认为，特朗普之所以在关税问题上没有像许多人担心的那样激进，就是因为眼下的经济环境。
最后，Timiraos 指出，如果没有通胀继续下行的证据，就不能保证美联储降息会降低长期利率。换句话说，特朗普欺负美联储是一回事，要欺负债券市场，可完全是另一回事。他援引投资顾问公司 Facet 首席投资官 Tom Graff 的话说，特朗普的经济顾问应该知道，现在降息过多会导致通胀上升，“如果市场认为美联储降息是错的”，长期收益率可能会上升。
总之，就像宾夕法尼亚大学的美联储历史学家 Peter Conti-Brown 说的，特朗普 “对美联储说了什么并不重要，重要的是他做了什么。”
Peter Conti-Brown 认为，无论未来白宫可能和美联储发生何种冲突，最终的关键都是，特朗普政府会不会采取措施，对联储的利率决策产生更大的影响，比如明年任命鲍威尔继任者。美国的新任财长贝森特去年就提出了这种设立所谓影子联储主席的方法。

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相比第一个任期，特朗普这个任期呼吁低利率时面对的经济环境截然不同，存在价格上涨的压力，降息过多会推升通胀，而且关税影响不确定。此外，这次特朗普对共和党的掌控力更强，国会是捍卫还是削弱美联储的独立性，共和党的参议员起到关键作用。

- 特朗普批评美联储未能解决高通胀问题，呼吁降低利率。  
- Timiraos 指出，白宫与美联储在政治和经济上存在分歧。  
- 未来利率设定可能受这些分歧影响，特朗普的影响力也在变化。

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