跌宕起伏的一周，尽管英伟达被重创，美股 Mag 7 整体 “屹立不倒”

动荡一周后，科技巨头表现稳健，尽管面临新的风险和估值压力，投资者仍坚定地押注这些科技巨头，四大科技公司的业绩基本符合其巨大市值所隐含的承诺，缓解了 DeepSeek 带来的担忧。

具体而言，Meta 凭借广告业务超预期增长提振市场信心，特斯拉通过成本控制稳住阵脚，苹果服务业务收入创新高，唯独微软云业务增速放缓拖累股价。

苹果和 Meta 股价本周均上涨，推动标普 500 指数再创历史新高，尽管英伟达和其他人工智能基础设施股票表现不佳，作为一个整体，所谓的 Mag 7（包括微软 、亚马逊 、Alphabet 和特斯拉）本周基本未受太大影响，仍然受到股东的青睐。

过去两年，标普 500 指数大部分涨幅都来自这七大巨头。随着利润增长放缓和估值过高，投资者越来越希望其他 493 家公司能有出色表现。

Fulton Breakefield Broenniman LLC 研究主管 Michael Bailey 表示：

投资者在本周初可能相当乐观，中途受到震动，然后几个大人物站出来说一切都好。他们没有举白旗。他们应该是房间里最聪明的人，他们没有惊慌失措。

盈利前景乐观，AI 投资回报受关注

根据彭博研究汇编的数据，四季度 Mag 7 的利润增长预期已从本周初的 22% 上调至 26%。尽管这低于去年第一季度 51% 的增幅，标志着连续第四个季度增速放缓，但仍远高于标普 500 指数预期的 10% 增长。

50 Park Investments 首席执行官 Adam Sarhan 在接受彭博采访时表示：

我对盈利表现的强劲程度感到非常满意，市场也是如此。总的来说，大多数股票都在上涨。基本面依然完好无损。

与本周的实际业绩相比， 财报电话会议上的评论似乎更能赢得那些在 DeepSeek 的破坏性威胁下需要安慰的投资者的支持。

Meta CEO 扎克伯格对公司的 AI 战略充满信心，并驳斥了人们对 AI 基础设施支出过高的担忧。这一表现掩盖了令人失望的收入预测，提振了股价，本周收盘上涨 6.4%。该公司连续 10 天上涨，为近十年来最长的上涨记录。

不过，随着 DeepSeek 的出现和盈利增长放缓，科技巨头在未来几个月内展示 AI 投资回报的压力增大。Roundhill Investments 首席执行官 Dave Mazza 指出，考虑到这些公司的高估值，这一点尤为重要。

彭博社追踪"七大巨头"股票的指数显示，这些公司的市盈率达到 31 倍，高于 2022 年底的约 20 倍，也远超标准普尔 500 指数的 22 倍。尽管面临挑战，"七大巨头"仍然受到投资者青睐。Mazza 承认：