本周重磅日程：特朗普关税行政令生效、美国 1 月非农登场、英国央行会否降息？

2 月 3 日至 2 月 7 日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：

当周重点关注：特朗普关税行政令生效，美股市场或再迎冲击；美国 1 月非农报告来袭，会否依然强劲，年度修正情况如何；英国央行可能进行本周期的第三次降息。

此外，中国 1 月财新 PMI 报告发布，港股/A 股将结束春节休市。

特朗普关税行政令生效，美股市场再迎冲击？

特朗普打响关税战第一枪，关注关税带来的更广泛的影响。

据央视新闻报道，当地时间 2 月 1 日，美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征 10% 的关税。对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收 25% 的关税，对来自加拿大的能源资源征收 10% 关税。关税暂定 4 日生效。白宫方面表示，如果对美方关税进行报复，美方可能加大关税力度。

加拿大和墨西哥誓言将以针锋相对的措施回击美国的征税，而中国则表示 “采取相应的反制措施”。

高盛经济学家 Jenny Grimberg 等指出，当前美股对报复性或普遍性关税风险的定价不足，因此一旦此类关税落地，市场很容易出现回调。

Truist Advisory Services 数据显示，对冲基金对科技股的净多头仓位已降至 2022 年来最低水平。市场正在重新审视：在技术平权与地缘政治的双重夹击下，科技股能否继续担当牛市旗手？

从行业看，有分析认为，汽车制造商如通用汽车、福特和 Stellantis 可能会受到重大影响，因为它们在墨西哥和加拿大有大量业务；电动车制造商特斯拉、Rivian 和 Lucid Group 也可能受到冲击。

此外，工业制造商如迪尔公司、卡特彼勒和波音公司可能面临困境，美国半导体制造商如英伟达、应用材料和博通也可能受到打击。

非农报告来袭，会否依然强劲？

当周周五将公布美国 1 月非农报告，分析认为美国劳动力市场可能在 2025 年开局时再创一个月的稳健增长，而备受期待的年度修订可能会显示出过去几年的招聘速度明显更为温和。

根据媒体调查的经济学家的平均预测，1 月份非农就业人数增加 17 万，此前两个月由于劳动力市场正从飓风和大规模罢工的影响中复苏，非农就业人数出现了大幅增长。

周五发布的月度就业报告还将包括美国劳工统计局的年度修正数据，该机构将把去年 3 月的就业人数水平与失业保险计划季度调查得出的更全面的就业人数进行对比。

高盛此前表示，美国 1 月非农将迎史上最大调整，对家庭调查的年度基准修正后，预计总劳动力将增加 250 万人，家庭就业增加 230 万人，劳动参与率上升 11 个基点，失业率上升 4 个基点。

8 月份，美国劳工统计局的初步估计显示，截至 3 月份的一年中，就业人数被夸大了 80 多万，不过此后对季度调查的修正显示调整幅度可能较小。

彭博经济评论称，作为 BLS 年度基准测试的一部分，2024 年 3 月的就业人数可能会下调约 70 万，低于初步基准估计的-81.8 万。更新后的 “出生死亡” 模型预测应将 12 月就业人数再下调 23.4 万。总而言之，修订后去年的平均月就业增长应从 18.2 万下降到估计的 14.8 万。

对于美联储官员来说，1 月份就业报告的预期结果和基准修订可能与他们的观点一致，即劳动力需求正在放缓但仍足以支撑经济。此外，美联储官员鲍曼和阿德里安娜·库格勒在内的多位美联储官员将在未来几天发表讲话。

英国央行公布利率决议

英国央行很可能进行本周期的第三次降息，上次维持利率不变，这是缓解英国经济压力的又一谨慎举措。

此前公布的的数据显示，英国 12 月 CPI 同比上涨 2.5%，低于 11 月和经济学家普遍预期的 2.6%，核心通胀率也进一步下降。经济学家表示，略显温和的通胀报告应该有助于让投资者安心，英国央行可以继续其逐步宽松的周期，预计下一次降息在 2 月，降息概率已升至 80%。

然而，鉴于服务业通胀率仍高于 2% 目标的两倍，且薪资增长强劲，英国央行官员正在权衡刺激经济扩张的必要性与让消费者物价压力卷土重来的危险。投资者需要关注未来举措步伐的信号以及投票结果，以显示官员们对降息必要性的共识有多强烈。

其他重要数据、会议及事件

• 中国 1 月财新 PMI

中国将公布财新 PMI 数据，此前标普全球公布的数据显示，中国 12 月财新制造业 PMI50.5，较前值 51.5 回落 1 个百分点，但仍处于荣枯线水平之上，景气度连续第三个月保持扩张。而官方发布的 1 月份制造业 PMI 回落 1.0 个百分点至 49.1%，结束了连续三个月的扩张，再度跌至收缩区间。

• 港股/A 股即将开市

港股市场将从周一开始恢复交易，但周一、周二南、北向交易关闭，A 股市场与沪港通/深港通交易将于周三重新开市。