美国经济强势 + 贸易避险 “双引擎 “撑腰 美元闪跌难撼多头信心

智通财经 APP 获悉，交易员们押注，鉴于美国经济相对强劲以及贸易战可能迫使投资者进入避险资产的背景下，美元 2 月 5 日的暴跌可能是短暂的。2 月 5 日，彭博美元现货指数下跌 0.7%，结束了此前连续六个交易日的上涨势头。该指数此前在本周初的亚洲交易中达到 2022 年以来的最高水平，当时投机者为定于 2 月 1 日生效的美国关税做好准备。然而，美国总统唐纳德·特朗普在 2 月 4 日决定推迟对墨西哥和加拿大征收关税，美元回吐涨幅，目前美元指数略低于上周收盘价。

图 1

分析师观点

尽管如此，市场观察人士大多认为此次下跌只是暂时的挫折。野村国际、布朗兄弟哈里曼和汇丰银行表示，无论特朗普的关税政策如何变化，做多美元都是一个强有力的理由。

德国商业银行和瑞穗银行则认为，对贸易前景的持续担忧可能会支撑美元做多。德国商业银行和瑞穗银行的策略师认为，鉴于采取额外关税措施的风险，贸易问题将提振美元，而欧盟可能是下一个目标。

德国商业银行高级外汇分析师 Antje Praefcke 表示：“只要特朗普还在大舞台上炫耀自己的实力，谁会真的想做空美元呢？下一次冲击肯定会到来，而且很可能再次利好美元。”

野村证券十国集团外汇现货交易主管安东尼·福斯特表示：“如果完全不讨论关税问题，做多美元仍然有充分的理由。”

对于美元多头来说，关键在于美国经济继续跑赢其他经济体，这增强了市场对美联储将在年中左右之前放弃进一步降息、并且在年底前降息幅度将低于欧洲央行和英国央行的预期。

汇丰银行策略师达拉格·马希尔指出：“如果我们从关税的喧嚣中退一步，你仍然会回到美国的故事中，而且在很大程度上，它一直是美国例外主义的故事之一。”

尽管如此，彭博美元指数仍跌至当日最低水平，此前有报道称，美国 12 月份的职位空缺数量下降幅度超过预期，达到三个月来的最低水平，表明劳动力市场正在逐渐放缓。

市场反应

市场对特朗普关税政策的调整反应明显。特朗普同意将对加拿大和墨西哥征收 25% 关税的期限推迟一个月，市场对此感到些许宽慰。但全球贸易紧张局势依然存在，交易员们正在等待观察中国反击措施的效果，因为特朗普对中国的 10% 关税已于 2 月 1 日生效。

在新兴货币市场，多数货币上涨，智利比索领涨，铜价也随之上涨。铜是智利最大的出口产品，也是全球经济增长的风向标。受美元下跌的推动，铜价在伦敦上涨，美元下跌使持有其他货币的买家更便宜。

期权市场中衡量美元人气的指标仍接近七个月以来的最高水平。摩根大通策略师帕特里克·洛克等指出，到目前为止，他们还没有看到衍生品市场中美元多头仓位普遍平仓的证据。

图 2

自美国总统大选以来，彭博社的美元指数已上涨约 4%。交易员们纷纷押注美元将升值，因为他们猜测特朗普的政策可能会促进经济增长并重新引发通胀。根据美国商品期货交易委员会的最新数据，投机交易员持有约 337 亿美元的看涨头寸，接近 2019 年以来的最高水平。

XTB Ltd.研究主管凯瑟琳·布鲁克斯表示：“与过去几个月一样，美元的上涨趋势仍然十分明显。美元的走势呈现多年周期，我们将继续观察这种走势。”