中信建投：关税落地 黄金起飞 铜铝抗跌蛰伏

中信建投发布研报指出，春节假期受 DeepSeek 和特朗普关税新政影响，黄金价格创历史新高，美元和美债走强，大宗商品价格普遍下跌。美联储偏鸽派表态及低于预期的美国 GDP 推动黄金上涨，工业金属如铜铝在流动性宽裕和消费需求增长的背景下，表现出抗跌特性。关税政策的不确定性进一步增强了黄金的避险属性。