迪士尼 Q1 营收利润双增，Disney+ 订阅用户流失 70 万但仍实现盈利 | 财报见闻

周三，迪士尼公布了 2025 财年第一财季业绩，营收、利润双增，公司美股盘前一度涨逾 2%。

具体来看：

第一财季营收同比增长 5% 至 246.9 亿美元，高于预估 245.7 亿美元。

第一财季净利润增长近 23% 至 26.4 亿美元。

第一财季调整后每股收益 1.76 美元，高于上年同期的 1.22 美元，高于预估 1.42 美元。

分业务看，娱乐业务营收同比增长 9% 至 108.72 亿美元，营业利润同比增长 95% 至 17 亿美元；体验业务营收增长 3% 至 94.2 亿美元；ESPN 体育业务营收同比增长 8% 至 48.1 亿美元。

与此同时，迪士尼的旗舰服务 Disney+ 订阅用户数量下降了 1%，其中国内订阅用户数量增长了约 1%，国际订阅用户数量下降了约 2%，但 Disney+ 平均每月每用户收入增长约 4%，达 7.99 美元，流媒体业务仍实现了盈利。但迪士尼也警告称，预计第二财季订阅用户数将再次 “小幅下降”。

Disney+ 的总付费订阅用户数 1.25 亿，较 2024 财年第四财季减少 70 万，而 Hulu 的总订阅用户数在此期间增长了 3%，达 5360 万，二者订阅用户数为 1.78 亿。

对于本财年的展望，迪士尼预计 2025 财年娱乐板块的营业收入将实现两位数增长，体验业务的营业收入将增长 6% 至 8%；体育业务的营业收入将增长 13%。

迪士尼首席执行官 Robert A.Iger 称，本财季的业绩证明了迪士尼的创造力和财务实力：

“在第一财季，我们的制片厂票房表现优异，拥有 2024 年票房排名前三的电影；我们进一步提高了娱乐 DTC 流媒体业务的盈利能力...总体而言，本财季证明是本财年的良好开端，我们对持续增长的战略仍然充满信心。”

财报公布后，迪士尼美股盘前一度涨逾 2%，现涨 0.7% 报 113.3 美元。