<p>DeepSeek 在宣布其 R1 生成式 AI 模型的训练成本低于 600 万美元时，给 AI 投资界带来了震动。更令人印象深刻的是，它的一些能力与其他领先的生成式 AI 模型如 ChatGPT 和 Claude 不相上下。这导致许多与 AI 相关的投资在上周下跌。虽然有些已经恢复，但 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.71%) 仍未恢复。</p>
<p>由于 DeepSeek 的恐慌，Nvidia 的股价距离历史最高点约下跌了 20%，但我认为投资者不应该恐慌性抛售。相反，他们应该将其视为一个买入机会，因为 AI 竞争变得更加激烈。</p>
<h2>人们为什么担心 Nvidia？</h2>
<p>DeepSeek 突破带来的最大恐慌是，企业可能不需要像他们想象的那样多的计算能力，因为更高效的训练技术是可能的。由于 Nvidia 的业务依赖于销售高性能的图形处理单元（GPU），这些 GPU 在处理这些复杂计算时表现出色，因此普遍认为 AI 投资可能会放缓。这就是导致股价下跌的原因。</p>
<p>然而，我认为这并不是评估情况的正确方式。</p>
<p>虽然 DeepSeek 的发现是创新和革命性的，但它们的目标与美国 AI 公司不同。由于美国对中国及其盟友实施了严格的出口限制，因此它无法获得最强大的芯片。因此，DeepSeek（和其他中国 AI 公司）使用了 Nvidia H800 GPU，这是一种经过简化的 H100 GPU，以满足出口规定。这些 GPU 的性能不如 H100，因此 DeepSeek 的工程师必须找到一种更高效的方式来使用这些硬件，以最大限度地发挥其性能。这就是 DeepSeek 创建出更高效的生成式 AI 模型的原因。</p>
<p>美国公司可能会将 DeepSeek 的一些发现整合到他们的模型中，但国内公司并不追求最高效率。相反，他们在竞相创建尽可能强大的模型，花费所需的一切来实现这一目标。一些大型科技公司已经对 DeepSeek 的创新发表了评论，例如 <strong>Meta</strong> <strong>Platforms</strong>(META 0.96%) 的首席执行官马克·扎克伯格指出，DeepSeek 做出了一些 &#34;新颖&#34; 的创新，Meta 正在努力整合，但表示 Meta 不会改变其 2025 年超过 600 亿美元的资本支出计划。</p>
<p>这对 Nvidia 来说是个好消息，这意味着其 GPU 仍然会被需要。因此，将此次抛售视为买入机会看起来是个聪明的举动。</p>
<h2>Nvidia 的股票是近年来最便宜的</h2>
<p>由于 Nvidia 仍在快速增长其收入，使用滞后收益指标可能会给人一种错误的印象，认为公司前景不佳。然而，在这种情况下，它们也是有用的，因为 DeepSeek 的突破给其未来带来了变数。</p>
<p>以 47 倍的滞后收益计算，股票看起来价格不菲。然而，考虑到华尔街分析师仍然预计 Nvidia 在 2026 财年（截至 2026 年 1 月）的收入将增长 52%，这似乎并不是为该股票支付的过高价格。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/53ab360b3c77874ab0f136db11470a23.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/53ab360b3c77874ab0f136db11470a23.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) 数据来源于 YCharts。</p>
<p>这反映在 Nvidia 便宜的前瞻市盈率（P/E）中，因为 Nvidia 的交易价格仅为前瞻收益的 27 倍。作为参考，这使得 Nvidia 的股票在前瞻市盈率方面比 <strong>Amazon</strong>(AMZN 1.95%)、<strong>Apple</strong>(AAPL 2.10%)、<strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.35%) 和 Meta 更便宜。</p>
<p>虽然在更高效的 AI 模型威胁下投资 Nvidia 的股票风险更大，但我认为 Nvidia 从长远来看会没事。这一短期恐慌应该在 Nvidia 2025 财年第四季度财报于 2 月底公布后得到平息。Nvidia 的股票在这里看起来是个不错的买入机会，我会再买一些。</p>

英伟达

<p>DeepSeek 最近宣布其 R1 生成式 AI 模型的训练成本不到 600 万美元，这引发了 AI 投资领域的担忧，特别是对英伟达股票的影响，该股票从峰值下跌了 20%。尽管人们担心公司可能不再需要如此多的计算能力，但英伟达的 GPU 仍然是专注于强大 AI 模型的美国公司的关键。分析师预测，英伟达在 2026 财年的收入将增长 52%，尽管当前市场波动，其股票仍然是一个潜在的买入机会</p>

<p>DeepSeek sent shockwaves through the AI investing world when it announced that it trained its R1 generative AI model for less than $6 million. Even more impressive is that some of its capabilities are on par with other leading generative AI models like ChatGPT and Claude. This caused many AI-related investments to fall last week. While some have recovered, <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.71%) has not.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 在宣布其 R1 生成式 AI 模型的训练成本低于 600 万美元时，给 AI 投资界带来了震动。更令人印象深刻的是，它的一些能力与其他领先的生成式 AI 模型如 ChatGPT 和 Claude 不相上下。这导致许多与 AI 相关的投资在上周下跌。虽然有些已经恢复，但 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.71%) 仍未恢复。</p>
</div><p>Nvidia's stock is around 20% off its all-time high, thanks to the DeepSeek scare, but I don't think investors should panic sell. Instead, they should consider this a buying opportunity, as the AI race has become more competitive.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于 DeepSeek 的恐慌，Nvidia 的股价距离历史最高点约下跌了 20%，但我认为投资者不应该恐慌性抛售。相反，他们应该将其视为一个买入机会，因为 AI 竞争变得更加激烈。</p>
</div><h2>Why are people worried about Nvidia?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人们为什么担心 Nvidia？</h2>
</div><p>The biggest scare from DeepSeek's breakthrough is that companies won't need the same amount of computing power as they thought, because more efficient training techniques are possible. Because Nvidia's business is predicated on selling high-powered graphics processing units (GPUs) that are incredible at processing these intense calculations, the prevailing notion is that AI investments may slow down. This is what caused the stock to tumble.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 突破带来的最大恐慌是，企业可能不需要像他们想象的那样多的计算能力，因为更高效的训练技术是可能的。由于 Nvidia 的业务依赖于销售高性能的图形处理单元（GPU），这些 GPU 在处理这些复杂计算时表现出色，因此普遍认为 AI 投资可能会放缓。这就是导致股价下跌的原因。</p>
</div><p>However, I don't think that's the correct way of assessing the situation.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，我认为这并不是评估情况的正确方式。</p>
</div><p>While DeepSeek's discoveries are innovative and revolutionary, their objectives differ from those of U.S. AI firms. Because the U.S. has imposed strict export restrictions on China and its allies, it doesn't have access to the most powerful chips. So, DeepSeek (and other Chinese AI firms) used Nvidia H800 GPUs, which are watered-down H100 GPUs, to meet export regulations. These aren't as powerful, so DeepSeek's engineers had to figure out a more efficient way to use the hardware to get the maximum performance out of them. This is how DeepSeek created a far more efficient generative AI model.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 DeepSeek 的发现是创新和革命性的，但它们的目标与美国 AI 公司不同。由于美国对中国及其盟友实施了严格的出口限制，因此它无法获得最强大的芯片。因此，DeepSeek（和其他中国 AI 公司）使用了 Nvidia H800 GPU，这是一种经过简化的 H100 GPU，以满足出口规定。这些 GPU 的性能不如 H100，因此 DeepSeek 的工程师必须找到一种更高效的方式来使用这些硬件，以最大限度地发挥其性能。这就是 DeepSeek 创建出更高效的生成式 AI 模型的原因。</p>
</div><p>U.S. firms will likely integrate some of DeepSeek's findings into their models, but none of the domestic companies are going for peak efficiency. Instead, they're in a race to create the most powerful model possible, spending whatever is necessary to get there. A few of the large tech companies have already commented on DeepSeek's innovation, like <strong>Meta</strong> <strong>Platforms</strong>(META 0.96%). CEO Mark Zuckerberg noted that DeepSeek has made a few &#34;novel&#34; innovations that Meta's working to incorporate, but stated that Meta isn't changing its $60 billion or greater capital expenditure plans for 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国公司可能会将 DeepSeek 的一些发现整合到他们的模型中，但国内公司并不追求最高效率。相反，他们在竞相创建尽可能强大的模型，花费所需的一切来实现这一目标。一些大型科技公司已经对 DeepSeek 的创新发表了评论，例如 <strong>Meta</strong> <strong>Platforms</strong>(META 0.96%) 的首席执行官马克·扎克伯格指出，DeepSeek 做出了一些 &#34;新颖&#34; 的创新，Meta 正在努力整合，但表示 Meta 不会改变其 2025 年超过 600 亿美元的资本支出计划。</p>
</div><p>This is great news for Nvidia and means that its GPUs will still be needed. As a result, using this sale as a buying opportunity looks like a genius move.</p>
<div class="lb-trans"><p>这对 Nvidia 来说是个好消息，这意味着其 GPU 仍然会被需要。因此，将此次抛售视为买入机会看起来是个聪明的举动。</p>
</div><h2>Nvidia's stock is the cheapest it has been in some time</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 的股票是近年来最便宜的</h2>
</div><p>Because Nvidia is still growing its revenue rapidly, using trailing earning metrics can give a false impression of where the company is headed. However, they're also useful in this case because its future had a wrench thrown into it thanks to DeepSeek's breakthrough.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于 Nvidia 仍在快速增长其收入，使用滞后收益指标可能会给人一种错误的印象，认为公司前景不佳。然而，在这种情况下，它们也是有用的，因为 DeepSeek 的突破给其未来带来了变数。</p>
</div><p>At 47 times trailing earnings, the stock looks pricey. However, considering that Wall Street analysts still expect Nvidia's revenue to grow by 52% in fiscal year 2026 (ending January 2026), that doesn't seem like too stiff a price to pay for the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 47 倍的滞后收益计算，股票看起来价格不菲。然而，考虑到华尔街分析师仍然预计 Nvidia 在 2026 财年（截至 2026 年 1 月）的收入将增长 52%，这似乎并不是为该股票支付的过高价格。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/53ab360b3c77874ab0f136db11470a23.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/53ab360b3c77874ab0f136db11470a23.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA PE Ratio (Forward) 数据来源于 YCharts。</p>
</div><p>This is reflected in Nvidia's cheap forward price-to-earnings (P/E) ratio, as Nvidia trades for just 27 times forward earnings. For reference, that makes Nvidia's stock cheaper than <strong>Amazon</strong>'s (AMZN 1.95%), <strong>Apple</strong>'s (AAPL 2.10%), <strong>Microsoft</strong>'s (MSFT 0.35%), and Meta's from a forward P/E ratio standpoint.</p>
<div class="lb-trans"><p>这反映在 Nvidia 便宜的前瞻市盈率（P/E）中，因为 Nvidia 的交易价格仅为前瞻收益的 27 倍。作为参考，这使得 Nvidia 的股票在前瞻市盈率方面比 <strong>Amazon</strong>(AMZN 1.95%)、<strong>Apple</strong>(AAPL 2.10%)、<strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.35%) 和 Meta 更便宜。</p>
</div><p>While investing in Nvidia's stock with the threat of more efficient AI models on the horizon carries more risk, I think Nvidia will be OK over the long run. This short-term scare should be put to rest after Nvidia's fourth-quarter fiscal year 2025 earnings are reported later in February. Nvidia stock looks like a great buy here, and I'll be scooping up some more shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然在更高效的 AI 模型威胁下投资 Nvidia 的股票风险更大，但我认为 Nvidia 从长远来看会没事。这一短期恐慌应该在 Nvidia 2025 财年第四季度财报于 2 月底公布后得到平息。Nvidia 的股票在这里看起来是个不错的买入机会，我会再买一些。</p>
</div>

Is Nvidia Stock Still a Buy After DeepSeek's Breathtaking Innovation?

- DeepSeek 宣布其 R1 生成 AI 模型训练成本低于 600 万美元，引发市场震动。  
- Nvidia 股票因担忧 AI 投资放缓而下跌，当前价格比历史高点低约 20%。  
- 尽管短期内存在风险，分析师预计 Nvidia 收入将在 2026 财年增长 52%。

在 DeepSeek 的惊人创新之后，英伟达的股票是否仍然值得购买？