谷歌母公司 Alphabet 刚刚为担心 DeepSeek 的英伟达投资者带来了好消息

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Alphabet(GOOG -6.94%)(GOOGL -7.29%) 在周二市场收盘后发布了 2024 财年第四季度的更新。谷歌母公司为担心中国人工智能（AI）公司 DeepSeek 影响的 Nvidia(NVDA 5.21%) 投资者带来了好消息。

谷歌令人失望的第四季度增长为 Nvidia 带来了曙光

不幸的是，Alphabet 的消息对其自身投资者来说并不那么乐观。该科技巨头的股价在周三早盘交易中下跌了约 8%，这是在周二晚间发布第四季度更新后。

乍一看，Alphabet 的数字似乎并不差。收入同比增长 12%，达到 964.7 亿美元。净收入跃升 38%，每股收益飙升 31%，达到 2.15 美元。谷歌云收入猛增 30%，达到 120 亿美元。

这些结果有什么问题？LSEG 调查的分析师预计第四季度收入为 965.6 亿美元。谷歌云是主要原因，收入增长低于预期。此外，Alphabet 预计 2025 年第一季度的资本支出将在 160 亿到 180 亿美元之间，远高于华尔街的预期水平。

然而，谷歌云令人失望的第四季度增长对 Nvidia 来说却是一个曙光。Alphabet 首席执行官 Sundar Pichai 指出，云收入 “与新能力的部署时机相关”。首席财务官 Anat Ashkenazi 确认，公司对云服务的需求仍然大于可用能力，这主要是由于对其 AI 产品的需求。换句话说，如果谷歌云有更多的能力，第四季度可能会产生更多的收入。

Ashkenazi 表示，“我们正处于一个供需紧张的局面，正在努力增加更多的能力。” 这就是 Alphabet 的第一季度资本支出超出预期的原因。该公司计划在建设技术基础设施方面投入更多，特别是服务器、数据中心和网络。

所有这些对 Nvidia 来说都是好消息。尽管谷歌有自己的 AI 芯片，但仍然在很大程度上依赖 Nvidia 的 GPU。在第四季度的财报电话会议上，Pichai 强调了他与 Nvidia 的 “紧密关系”。他指出，谷歌是第一个宣布使用 Nvidia 新 Blackwell 平台的客户。谷歌需要更多的能力来应对 AI 需求；Nvidia 几乎肯定会受益。

DeepSeek，没什么大不了的？

市场对 DeepSeek 推出其 R1 推理模型的反应似乎表明，Nvidia 的最佳时代已经过去。许多投资者因担心这家中国 AI 公司的高性价比技术可能会动摇 AI 领域，并大幅减少对 Nvidia GPU 的需求而感到恐慌。

然而，在第四季度的财报电话会议上，当被问及 DeepSeek 的影响时，Pichai 并没有表现出任何惊慌。他首先赞扬了 DeepSeek 团队所做的工作。但他对该公司的进展并不感到惊讶。Pichai 甚至认为，谷歌的 Gemini 2.0 Flash 和 2.0 Flash 思维模型 “是目前一些最有效的模型，包括与 DeepSeek 的 V3 和 R1 相比。”

关键的收获是什么？Nvidia 最大客户之一的首席执行官并不认为 DeepSeek 是一个巨大的威胁。而且这个大客户尽管拥有他们认为是最有效的 AI 模型，但仍然需要更多的能力（因此需要更多的 Nvidia GPU）。这对担心 DeepSeek 对 Nvidia 构成挑战的投资者来说应该是个好消息。

Pichai 还指出，“与训练相比，推理的支出比例一直在增加。” 他补充说，推理模型的兴起 “加速了这一趋势。” 这可能意味着对 Nvidia GPU 的持续需求。

两家公司的未来依然光明

我认为 Alphabet 和 Nvidia 在几个方面是相似的。两只股票都受到了一些我认为只是暂时的担忧的打击。随着云能力的提升，Alphabet 的收入增长应该会反弹。我也认为对 DeepSeek 对 Nvidia 构成颠覆性威胁的担忧也会随着时间的推移而减弱。两家公司的未来依然光明。