<p><strong>英伟达</strong>（NVDA 5.21%）的股票在过去两周遭受重创，这要归因于 DeepSeek 发布的高效生成性人工智能模型。由于 DeepSeek 据报道以不到 600 万美元的成本训练其人工智能（AI）模型，许多投资者认为像英伟达这样的计算能力供应商将面临困境，因为 AI 超大规模公司不会花费太多，因为更高效的计算方法是可能的。</p>
<p>虽然这是一个合理的思路，但我认为它并不成立，因为有多个迹象表明英伟达将会安然无恙。我有三个理由说明英伟达的股票现在仍然值得购买，投资者在打折时抓住机会是明智的选择。</p>
<h2>1. 英伟达的最大客户仍在大手笔支出</h2>
<p>投资者假设英伟达会因为更高效的 AI 模型而遭遇困境的最大谬误是认为美国的 AI 超大规模公司关注效率。DeepSeek 选择使其模型更高效的原因是因为它不得不这样做。</p>
<p>DeepSeek 受到其可用计算能力的限制，因为美国对英伟达的硬件对中国实施了严格的出口限制。因此，DeepSeek 不得不使用 H800 GPU 进行训练，而不是在美国通常使用的更强大的 H100 GPU。由于它必须专注于效率来构建模型，结果自然是高效的。</p>
<p>国内的 AI 公司没有这些限制，因为它们可以获得几乎无限的计算能力，而无需处理任何法规。因此，它们并没有专注于效率，而是尽可能地扩展计算能力，以生产出最强大的 AI 模型。</p>
<p>这就是为什么像 5000 亿美元的星际计划或像 <strong>Meta Platforms</strong> 这样的公司今年在资本支出上花费 600 亿到 650 亿美元，其中大部分将用于 AI 计算能力。这些公司在 2025 年及以后仍将与英伟达进行大量支出，因此不必担心英伟达的销售在 2025 年放缓。</p>
<h2>2. 英伟达的 Blackwell GPU 生产尚未满足需求</h2>
<p>英伟达的另一个创新是其下一代 Blackwell 架构。Blackwell 架构的性能远超上一代 Hopper 架构，包括能够以四倍的速度训练 AI 模型。这些 GPU 提供了令人难以置信的性能提升，许多公司都在争相获取。但英伟达目前无法跟上。</p>
<p>在其第三季度电话会议上（于 11 月 20 日举行），英伟达首席财务官 Colette Kress 表示：“Blackwell 的需求令人震惊，我们正在全力以赴扩大供应，以满足客户对我们的巨大需求。” 英伟达仍在实现这一增长催化剂，这对 2025 年的股票前景是个好兆头。</p>
<h2>3. 英伟达的股票几乎可以被视为便宜</h2>
<p>在英伟达的上涨过程中，它很少显得便宜。然而，我愿意说它几乎达到了这个水平。</p>
<p>由于英伟达的快速增长，使用滞后收益指标并不是评估该股票的好方法。因此，我将使用英伟达的前瞻市盈率（P/E）。由于大幅下跌，英伟达的股票仅以 26 倍的前瞻收益交易。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/88c9ca69e729a9b122cfa110028b154a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/88c9ca69e729a9b122cfa110028b154a.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻）数据来源于 YCharts</p>
<p>对于英伟达所展现的增长而言，这个价格非常便宜。作为比较，<strong>标准普尔 500 指数</strong> 的前瞻市盈率为 22.3 倍，因此英伟达与更广泛市场的溢价并不高。尽管有多个增长催化剂和英伟达处于中心的代际技术转变。</p>
<p>随着英伟达的股票从历史高点下跌超过 20%，我认为现在对投资者来说是一个明智的选择，因为英伟达如此打折的机会实属罕见。</p>

英伟达

<p>英伟达的股票最近因对 DeepSeek 高效 AI 模型竞争的担忧而下跌。然而，分析师认为英伟达仍然是一个强烈的买入选择，原因有三：1）主要客户继续大量投资于英伟达的技术，预计到 2025 年将有显著支出。2）英伟达下一代 Blackwell GPU 的需求超过供应，表明未来增长强劲。3）英伟达的股票目前以相对较低的前瞻市盈率 26 交易，作为其从峰值下跌超过 20%，使其成为一个有吸引力的投资机会</p>

<p><strong>Nvidia</strong>'s (NVDA 5.21%) stock has been beaten down over the past two weeks thanks to the release of DeepSeek's efficient generative AI model. Because DeepSeek reportedly trained its artificial intelligence (AI) model for less than $6 million, many investors are assuming that companies like Nvidia that supply this computing power are in trouble, as the AI hyperscalers won't spend as much because more efficient computing methods are possible.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>（NVDA 5.21%）的股票在过去两周遭受重创，这要归因于 DeepSeek 发布的高效生成性人工智能模型。由于 DeepSeek 据报道以不到 600 万美元的成本训练其人工智能（AI）模型，许多投资者认为像英伟达这样的计算能力供应商将面临困境，因为 AI 超大规模公司不会花费太多，因为更高效的计算方法是可能的。</p>
</div><p>While this is a reasonable train of thought, I don't think it's valid, as there are multiple indications that Nvidia will be fine. I've got three reasons why Nvidia stock is still a buy right now, and investors would be smart to take advantage of it while it's on sale.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然这是一个合理的思路，但我认为它并不成立，因为有多个迹象表明英伟达将会安然无恙。我有三个理由说明英伟达的股票现在仍然值得购买，投资者在打折时抓住机会是明智的选择。</p>
</div><h2>1. Nvidia's largest clients are still spending big</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 英伟达的最大客户仍在大手笔支出</h2>
</div><p>The biggest fallacy from investors assuming that Nvidia is toast due to more efficient AI models becoming available is the premise that U.S. AI hyperscalers are concerned with efficiency. The reason why DeepSeek chose to make its model more efficient is because it had to.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者假设英伟达会因为更高效的 AI 模型而遭遇困境的最大谬误是认为美国的 AI 超大规模公司关注效率。DeepSeek 选择使其模型更高效的原因是因为它不得不这样做。</p>
</div><p>DeepSeek is limited to what computing power it has access to, as the U.S. imposed strict export restrictions on Nvidia's hardware to China. As a result, DeepSeek had to train on H800 GPUs versus the more powerful H100 counterparts that are normally used in the U.S. Because it had to focus on efficiency to make the model, the result was naturally efficient.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 受到其可用计算能力的限制，因为美国对英伟达的硬件对中国实施了严格的出口限制。因此，DeepSeek 不得不使用 H800 GPU 进行训练，而不是在美国通常使用的更强大的 H100 GPU。由于它必须专注于效率来构建模型，结果自然是高效的。</p>
</div><p>Domestic AI companies don't have these same limitations, as they have access to near-unlimited computing power without any regulations to deal with. So, they haven't focused on efficiency but are instead building out as much computing capacity as possible to produce the most powerful AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>国内的 AI 公司没有这些限制，因为它们可以获得几乎无限的计算能力，而无需处理任何法规。因此，它们并没有专注于效率，而是尽可能地扩展计算能力，以生产出最强大的 AI 模型。</p>
</div><p>This is why initiatives like the $500 billion Stargate Project or companies like <strong>Meta Platforms</strong> are spending $60 billion to $65 billion on capital expenditures this year, most of which will be directed toward AI computing power. These companies will still be spending truckloads of money with Nvidia throughout 2025 and beyond, so there shouldn't be fears of Nvidia's sales slowing down in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么像 5000 亿美元的星际计划或像 <strong>Meta Platforms</strong> 这样的公司今年在资本支出上花费 600 亿到 650 亿美元，其中大部分将用于 AI 计算能力。这些公司在 2025 年及以后仍将与英伟达进行大量支出，因此不必担心英伟达的销售在 2025 年放缓。</p>
</div><h2>2. Nvidia's Blackwell GPU production has yet to meet demand</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 英伟达的 Blackwell GPU 生产尚未满足需求</h2>
</div><p>Another innovation Nvidia has up its sleeve is its next-gen Blackwell architecture. The Blackwell architecture far exceeds the performance of the previous-generation Hopper architecture, including being able to train AI models four times faster. These GPUs are an incredible performance boost, and many companies are trying to get their hands on them. But Nvidia can't keep up right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的另一个创新是其下一代 Blackwell 架构。Blackwell 架构的性能远超上一代 Hopper 架构，包括能够以四倍的速度训练 AI 模型。这些 GPU 提供了令人难以置信的性能提升，许多公司都在争相获取。但英伟达目前无法跟上。</p>
</div><p>During its Q3 conference call (which occurred on Nov. 20), Nvidia CFO Colette Kress stated, &#34;Blackwell demand is staggering, and we are racing to scale supply to meet the incredible demand customers are placing on us.&#34; Nvidia is still realizing this growth catalyst, which bodes well for the stock in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其第三季度电话会议上（于 11 月 20 日举行），英伟达首席财务官 Colette Kress 表示：“Blackwell 的需求令人震惊，我们正在全力以赴扩大供应，以满足客户对我们的巨大需求。” 英伟达仍在实现这一增长催化剂，这对 2025 年的股票前景是个好兆头。</p>
</div><h2>3. Nvidia's stock can almost be considered cheap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 英伟达的股票几乎可以被视为便宜</h2>
</div><p>During Nvidia's run, it has rarely looked cheap. However, I'm willing to state that it has nearly reached that level.</p>
<div class="lb-trans"><p>在英伟达的上涨过程中，它很少显得便宜。然而，我愿意说它几乎达到了这个水平。</p>
</div><p>Because of Nvidia's rapid growth, using trailing earnings metrics isn't a great way to assess the stock. As a result, I'll use Nvidia's forward price-to-earnings (P/E) ratio. Thanks to the massive drop-off, Nvidia's stock trades for just 26 times forward earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于英伟达的快速增长，使用滞后收益指标并不是评估该股票的好方法。因此，我将使用英伟达的前瞻市盈率（P/E）。由于大幅下跌，英伟达的股票仅以 26 倍的前瞻收益交易。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/88c9ca69e729a9b122cfa110028b154a.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/88c9ca69e729a9b122cfa110028b154a.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻）数据来源于 YCharts</p>
</div><p>For the growth that Nvidia is putting up, that's dirt cheap. For comparison, the <strong>S&amp;P 500</strong> trades for 22.3 times forward earnings, so Nvidia really doesn't hold that much of a premium to the broader market. This is despite multiple growth catalysts and a generational technological shift that Nvidia is at the center of.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于英伟达所展现的增长而言，这个价格非常便宜。作为比较，<strong>标准普尔 500 指数</strong> 的前瞻市盈率为 22.3 倍，因此英伟达与更广泛市场的溢价并不高。尽管有多个增长催化剂和英伟达处于中心的代际技术转变。</p>
</div><p>With Nvidia's stock down over 20% from its all-time high, I think it's a smart move for investors to take a position now, as it's rare that Nvidia goes on sale like this.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着英伟达的股票从历史高点下跌超过 20%，我认为现在对投资者来说是一个明智的选择，因为英伟达如此打折的机会实属罕见。</p>
</div>

3 Reasons Why I'm Still Loading Up on Nvidia Shares

- Nvidia 股票因 DeepSeek 的 AI 模型发布受到打压。  
- DeepSeek 受限于美国对 Nvidia 硬件的出口限制，需提高效率。  
- Nvidia 的客户仍在大规模支出，未来增长潜力依然强劲。

我仍然在大量买入英伟达股票的 3 个原因