高盛：黄金面临 “战术性下跌”

高盛认为：如果关税不确定性消退且持仓正常化，预计金价将出现战术性下跌。然而，央行持续购买以及美联储降息后 ETF 持仓的逐步增加将继续支持我们对 2026 年第二季度金价达到每盎司 3,000 美元的预测。

高盛预计金价可能从现在回落至 2650 美元。

关于央行的黄金储备，如图所示，自 1971 年尼克松总统结束金本位制以来，黄金一直是国际储备中微不足道的一部分。但自乌克兰战争以来，美国将对俄罗斯的金融制裁武器化，开启了央行黄金储备的新周期，各国央行和其他当局纷纷购买黄金。