波动阴霾下美股风格突变？花旗放话：2025 年成长主题 “稳守 C 位”

智通财经 APP 获悉，花旗发布美国股市主题投资策略报告，强调尽管市场面临多种风险，但成长型主题依然表现强劲。花旗强调，2025 年成长型主题继续引领市场走向。

花旗表示，由于高利率、人工智能 (AI) 巨额投资遭受质疑以及关税问题，美国股市在 1 月份经历了相当大的波动。不过，整体而言，美国股指仍小幅上涨。

从表面上看，这些风险似乎确实导致了股市风格切换。纳斯达克 100 指数落后于标普 500 指数，罗素 1000 指数正在引领成长股。然而，仔细观察股票和主题层面的市场行为，花旗发现成长股实际上表现不错。在等加权的基础上，美国成长型股票的表现优于价值型股票，成长型主题表现优于周期型和防御型主题。市值加权指标的表现因七大科技巨头的影响而有所不同。

由于宏观经济和政策的不确定性，花旗预计今年一季度甚至上半年市场都会出现波动。为了应对市场波动，花旗主张平衡配置，将成长型主题与周期型和防御型主题相结合。

尽管市场波动，但花旗的主题投资组合 (Thematic 30) 整体表现良好。花旗对主题投资组合进行了调整，用共和废品处理 (RSG.US) 替换了爱迪生国际 (EIX.US)。花旗认为共和废品处理未来两年的 ROE 有望改善，且其低市场贝塔值有利于应对持续的市场波动。尽管爱迪生国际在洛杉矶野火中遭受损失，不过花旗仍予该股 “买入” 评级。

花旗主题股票推荐名单

总体而言，花旗建议投资者保持对成长型、周期型和防御型主题的均衡配置，以应对上半年的各种风险。花旗还建议投资者在市场行情明朗之前保持耐心，关注增量阿尔法机会，而不是追求更多元化的投资风格。