现在是时候卖出苹果股票了。以下是原因

虽然许多人仍然持有 苹果（AAPL 0.32%）的股票，但我认为是时候放手了。这只股票在过去十年表现出色，但最近的所有涨幅都是由于投资者推高股价，而不是实际的业务表现。

苹果在过去三年中表现出了一些非常平淡的季度，且没有任何增长的迹象。因此，市场自我修正并将苹果的股价调整到更合理的水平只是时间问题。

在过去五年中，iPhone 销售并没有太大变化

苹果无需介绍。它是全球最受欢迎的科技品牌之一，尤其是在美国。它构建的产品生态系统无与伦比，吸引了众多用户。

然而，苹果似乎在一场最重要的技术竞赛中落后了：人工智能。苹果的大部分收入来自 iPhone，而其人工智能功能 Apple Intelligence 与安卓竞争对手相比还有很大提升空间。这在其截至 2024 年 12 月 28 日的 2025 财年第一季度中显而易见。苹果的第一季度涵盖了至关重要的假日季度，这段时间大多数 iPhone 都会售出。如果第一季度 iPhone 销售激增，那么显然最新的发布是成功的。如果销售持平，那么显然这款手机没有带来任何新意。

以此标准来看，可以安全地说，苹果在一段时间内确实没有取得实质性进展。

数据来源：苹果。

在五年的时间跨度内，苹果的 iPhone 收入实际上没有任何变化。当考虑到通货膨胀时，2020 年假日季度的 656 亿美元 iPhone 销售额相当于 2024 年的 795 亿美元，这个情况更糟。

因此，按通货膨胀调整后，过去五年 iPhone 销售额下降。由于 iPhone 销售占总销售的 56%，这对苹果来说并不是一个好兆头。

总体而言，苹果的收入同比增长了 4%，但由于效率提升，其每股收益（EPS）增长了 10%。这表明，尽管苹果没有增长，但管理层在最大化盈利能力方面做得很好。

然而，这种增长基本上是市场平均水平，因此该股票的交易价格应该与更广泛的市场相当。

苹果的股票具有溢价估值

虽然苹果的财务表现基本上是市场平均水平，但其股票的估值却像是下一个最大增长公司的股票。

苹果股票的市盈率高达 36 倍的历史收益和 31 倍的未来收益。

AAPL 市盈率数据来源于 YCharts。市盈率 = 股价/每股收益。

与 标准普尔 500 指数 相比，后者的市盈率为 25.5 倍的历史收益和 22.3 倍的未来收益，苹果的溢价约为市场的 40%。

现在，我可以接受苹果由于其卓越的品牌价值而应当享有溢价的观点，但 40% 的溢价对于仅仅品牌价值来说实在是太高了。

还有许多比苹果更具吸引力的投资，因为多家公司以更便宜的价格交易，并且增长强劲。以下是一些例子：

数据来源：YCharts。

所有这些都是比苹果更具吸引力的投资选择，代表了合理价格下的增长。

最后一点，如果你持有标准普尔 500 指数基金，那么你已经在苹果股票中拥有近 7% 的基金份额。这已经是一个相当大的权重，而进一步投资于一家没有取得卓越业绩的公司并不是明智的投资策略。

还有太多其他有前景的公司，不值得将时间浪费在苹果这只个股上。因此，我认为是时候放弃苹果股票，关注更有前景的领域。