智通财经获悉，摩根大通表示，周五晚些时候将公布的美国 1 月非农就业数据必须恰到好处——既不太热，也不太冷——美国股市才能继续上涨。Andrew Tyler 领导的小摩交易部门表示，如果新增非农就业岗位低于 15 万，股市就会走低，而如果新增非农就业岗位超过 23 万，也会给股市带来压力，因为这将增加美联储不得不加息的押注。他们表示，在区间低端，风险在于就业市场降温速度快于预期，这将拖累消费支出。他们预测，低至 11 万的报告将使标普 500 指数下跌 1.5%，因为这表明围绕全球贸易的担忧正以比预期更快的速度渗入美国经济。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250207/1738931574568586.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1738931574568586.png" alt="7cff2c2a8915328211d688f6d015a8b.png" width="642" height="307" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250207/1738931574568586.png"/>经济学家普遍预计新增非农就业岗位将达 17.5 万。摩根大通经济学家预计，新增非农就业岗位将达 15 万个，低于预期的平均水平，也低于上月的 25.6 万。标普 500 指数今年迄今已上涨 3.4%，不及 MSCI 不包括美国在内的全球指数 4.9% 的涨幅。在经历了两年多的强劲反弹后，美国股市在 2025 年初表现落后，原因是人们担心大型科技公司的估值过高，以及特朗普贸易政策带来的不确定性。Tyler 的团队仍然 “从战术上看多” 美国股市，并建议逢低买入，以持有更长期的观点。该团队表示：“我们认为，招聘将继续加速，最终将失业率降至 4% 以下，对支出产生类似的积极影响，推动实际 GDP 增长超过 3%，从而提振收入。”

摩根大通

摩根大通分析了即将公布的美国 1 月非农就业数据对股市的影响，认为数据需适中才能支持股市上涨。若新增岗位低于 15 万，股市将下跌；若超过 23 万，则可能加大加息预期压力。预计新增岗位为 15 万，低于市场预期。标普 500 指数今年上涨 3.4%，但仍落后于全球指数。摩根大通团队建议逢低买入，长期看好美国股市。

- 摩根大通指出，1 月非农就业数据需适中以支持股市上涨。  
- 预计新增非农就业岗位为 15 万，低于市场预期，可能导致标普 500 指数下跌。  
- 尽管面临不确定性，摩根大通团队仍看多美国股市，建议逢低买入。  

今晚非农对美股影响多大？小摩给出 5 种情景