近日传奇大空头 Jim Chanos 和全球顶尖风险投资机构 a16z 的董事合伙人、前微软部门总裁 Steven Sinofsky 表示，英伟达和美股最大的风险是 “意想不到”，而 DeepSeek 可能只是开了个头。其中 Sinofsky 以 IBM 为例，表示过去 IBM 致力于把机器越做越大，结果却被分布式 PC 所取代。因此，英伟达 “越大越好” 的思路，同样面临挑战。比如 Deepseek 就打破美国公司依赖堆算力做大模型的传统方法，致力于由扩大规模（scale up）向扩展范围（scale out）的转变。这对以英伟达和算力投资为核心的美股 AI 市场来说，可能是一个很大的风险。

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传奇大空头 Jim Chanos 和风险投资机构 a16z 的 Steven Sinofsky 指出，英伟达和美股面临的最大风险是 “意想不到”。Sinofsky 以 IBM 为例，强调英伟达的 “越大越好” 思路可能遭遇挑战，DeepSeek 的出现可能是一个转折点，推动从扩大规模向扩展范围的转变，这对依赖算力的美股 AI 市场构成重大风险。

- Jim Chanos 和 Steven Sinofsky 指出英伟达面临意想不到的风险。  
- Sinofsky 以 IBM 为例，强调 “越大越好” 思路的挑战。  
- DeepSeek 的出现可能改变美股 AI 市场的算力投资模式。  

“意想不到” 才是英伟达和美股最大风险！DeepSeek 只是开始