<p>对于主动管理者来说，持续超越——或者说跟上——标准普尔 500 指数是具有挑战性的。但对于那些多年来稳步超越标准普尔 500 的各种市场指数，比如跟踪科技股为主的纳斯达克 100 指数的指数交易基金（ETFs）呢？</p>
<p>在大多数年份（尤其是上涨年份），纳斯达克 100 指数的表现明显优于标准普尔 500，这在一定程度上得益于科技行业的强劲增长。但仅仅因为纳斯达克 100 在上涨时往往跑赢市场，并不意味着它在未来也会如此，特别是如果科技行业突然从繁荣转向萧条。</p>
<p>在这篇文章中，我们将探讨是否更好地关注一个科技成分更重、近期表现更佳的指数，即 <strong>Invesco QQQ Trust</strong>（NASDAQ:QQQ），它跟踪纳斯达克 100，还是 <strong>Vanguard Total Stock Market Index ETF</strong>（NYSEARCA:VTI），这是一个流行的、覆盖面更广的标准普尔 500 替代品。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://247wallst.com/wp-content/uploads/2025/01/Follow-Our-500000-AI-Portfolio-3.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://247wallst.com/wp-content/uploads/2025/01/Follow-Our-500000-AI-Portfolio-3.jpg"/></p>
<ul>
<li>QQQ 的热度更高，价格更贵，关注范围更窄。但如果你预计某个时刻会出现人工智能的修正，VTI 可能仍然是更好的选择。</li>
</ul>
<ul>
<li>今年将有 400 万美国人退休。如果你想加入他们，现在点击这里查看你是否落后，或者领先。只需一分钟。（赞助商）</li>
</ul>
<h2><strong>Invesco QQQ Trust (QQQ)</strong></h2>
<p>实际上，相较于标准普尔 500 或更广泛的总市场指数基金，科技成分较重的 QQQ 中可能已经包含了大量的人工智能（AI）炒作。虽然如果大型科技公司的巨额与 AI 相关的资本支出伴随着近期的投资回报，投资者可能愿意为你所持有的平均资产支付更高的倍数，但投资者也不应忘记，他们也可以通过更广泛的市场曝光从 AI 革命中获利。</p>
<p>在许多方面，传统的非科技公司正在戴上科技帽。实际上，考虑到将 AI 整合到业务中所能获得的收益，许多公司可能在近年来雇佣了大量的科技人才。无论如何，我认为许多非科技公司在当前水平上可能尚未附加 AI 溢价，这使得它们在 AI 战略转化为超出预期的收益时，成为倍数扩张的潜在受益者。</p>
<p>在撰写本文时，QQQ 的价格大约贵 30%，目前的市盈率（P/E）倍数约为 35 倍，远高于 VTI 或大多数与标准普尔 500 有显著重叠的 ETF。与此同时，VTI 的市盈率为 27.2 倍，虽然仍然有些昂贵，但更为可接受。</p>
<p>QQQ 的高倍数可能意味着更多的痛苦（记得 2022 年抛售对 QQQ 的影响有多么严酷吗？）如果投资者对科技和 AI 的投资意愿降低，尤其是如果下一个 DeepSeek——一个强大的低成本 AI 模型——突然出现，令我们所有人感到惊讶，并对过去两年推动市场上涨的 AI 受益者造成进一步冲击。</p>
<p>虽然我认为 QQQ 是一个由创新公司组成的良好投资组合，它们将在未来十年内抓住 AI 及其后续技术（对许多人来说是量子计算）的机会。但我并不认为 QQQ 应该成为投资组合的基石。相反，我认为它是一个更广泛和多样化投资组合的良好补充。</p>
<h2>Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)</h2>
<p>对于那些希望长期表现良好但又不想在 AI 泡沫破裂时直接面临风险的投资者来说，Vanguard Total Stock Market 可能是更好的选择。DeepWater Asset Management 的 Gene Munster 对 AI 繁荣持乐观态度，但他也承认，这可能会以泡沫的形式结束，而泡沫可能在两到三年内破裂。</p>
<p>现在，他预计 2027 年将是 AI 股票大幅下跌的一年。当那时，VTI 可能不会感受到太大的冲击。然而，考虑到该指数对科技股的适度但仍然显著的曝光，股票可能会感受到一些震荡。</p>
<p>简而言之，投资者不应指望 QQQ 和其他纳斯达克 100 ETF 永远超越标准普尔 500。如果历史重演，AI 交易以互联网繁荣的方式结束，也许更谨慎的投资者会更好地选择购买和持有 VTI。就我个人而言，我认为 DeepSeek 的 AI 突破表明，科技公司必须转型，否则将面临华尔街在未来某个时刻对其转身的风险。</p>
<p>作为更为多样化（数千只股票）、更便宜（费用比率为 0.03%，而 QQQ 为 0.20%）和更受欢迎的选择，我认为 VTI 是大多数投资者投资组合的基石更好的选择。尽管如此，我并不反对为那些愿意为更好地参与 AI 盛宴而支付溢价的年轻投资者在其中加入一些 QQQ。或许理想的组合是一个以 VTI 为主的基金，QQQ 的配置占 10-20%。</p>
<p>文章《QQQ 与 VTI：哪个 ETF 应该成为你投资组合的基石？》首发于 24/7 Wall St.</p>

景顺投资管理

<p>这篇文章比较了两只 ETF：景顺纳斯达克 100 指数基金（QQQ）和先锋总股票市场指数 ETF（VTI）。虽然 QQQ 跟踪以科技股为主的纳斯达克 100 指数，近年来表现优于标准普尔 500 指数，但其市盈率为 35，高于 VTI 的 27.2。QQQ 被视为科技增长的稳健投资，特别是在人工智能领域，但由于潜在的波动性，可能不适合作为核心投资组合的持有。VTI 则推荐给那些寻求更广泛市场曝光和较低风险的人，尤其是在对未来几年人工智能泡沫破裂的担忧中</p>

<p>It can be challenging for active managers to top—or should I say keep up with—the S&amp;P 500 consistently. But what about various market indices that have outpaced it steadily through the years, such as the index exchange-traded funds (ETFs) that follow the tech-heavy Nasdaq 100?</p>
<div class="lb-trans"><p>对于主动管理者来说，持续超越——或者说跟上——标准普尔 500 指数是具有挑战性的。但对于那些多年来稳步超越标准普尔 500 的各种市场指数，比如跟踪科技股为主的纳斯达克 100 指数的指数交易基金（ETFs）呢？</p>
</div><p>In most years (especially up years), the Nasdaq 100 stood that much taller than the S&amp;P 500, thanks in part to beefier gains from the tech sector. But just because the Nasdaq 100 tends to outrun the market on the way up doesn’t mean it’ll do so moving forward, especially if tech goes from boom to bust suddenly.</p>
<div class="lb-trans"><p>在大多数年份（尤其是上涨年份），纳斯达克 100 指数的表现明显优于标准普尔 500，这在一定程度上得益于科技行业的强劲增长。但仅仅因为纳斯达克 100 在上涨时往往跑赢市场，并不意味着它在未来也会如此，特别是如果科技行业突然从繁荣转向萧条。</p>
</div><p>In this piece, we’ll determine whether it’s a better idea to look to a tech-heavier, gain-heavier (at least of late) index in the <strong>Invesco QQQ Trust</strong> (NASDAQ:QQQ), which follows the Nasdaq 100, or the <strong>Vanguard Total Stock Market Index ETF</strong> (NYSEARCA:VTI), a popular, broader alternative to the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这篇文章中，我们将探讨是否更好地关注一个科技成分更重、近期表现更佳的指数，即 <strong>Invesco QQQ Trust</strong>（NASDAQ:QQQ），它跟踪纳斯达克 100，还是 <strong>Vanguard Total Stock Market Index ETF</strong>（NYSEARCA:VTI），这是一个流行的、覆盖面更广的标准普尔 500 替代品。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://247wallst.com/wp-content/uploads/2025/01/Follow-Our-500000-AI-Portfolio-3.jpg" alt="" original-src="https://247wallst.com/wp-content/uploads/2025/01/Follow-Our-500000-AI-Portfolio-3.jpg"/></p>
<ul>
<li>The QQQ is hotter, pricier, and narrower in focus than the VTI. But the VTI may still be the better bet if you’re expecting an AI correction at some point.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>QQQ 的热度更高，价格更贵，关注范围更窄。但如果你预计某个时刻会出现人工智能的修正，VTI 可能仍然是更好的选择。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>4 million Americans are set to retire this year. If you want to join them, click here now to see if you’re behind, or ahead. It only takes a minute. (Sponsor)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>今年将有 400 万美国人退休。如果你想加入他们，现在点击这里查看你是否落后，或者领先。只需一分钟。（赞助商）</li>
</ul>
</div><h2><strong>Invesco QQQ Trust (QQQ)</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Invesco QQQ Trust (QQQ)</strong></h2>
</div><p>Indeed, there’s likely a heck of a lot more artificial intelligence (AI) hype priced into the tech-heavy QQQ relative to the S&amp;P 500 or the broader total market index funds out there. And while a higher multiple on your average holding could be worth paying if mega-cap tech’s hefty AI-related capex accompanies a solid return to investment in the near future, investors shouldn’t forget they also stand to profit from the AI revolution from broader market exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p>实际上，相较于标准普尔 500 或更广泛的总市场指数基金，科技成分较重的 QQQ 中可能已经包含了大量的人工智能（AI）炒作。虽然如果大型科技公司的巨额与 AI 相关的资本支出伴随着近期的投资回报，投资者可能愿意为你所持有的平均资产支付更高的倍数，但投资者也不应忘记，他们也可以通过更广泛的市场曝光从 AI 革命中获利。</p>
</div><p>In many ways, the traditional companies outside of tech are putting their tech caps on. Indeed, many of them may have hired a great deal of tech talent in recent years, given all there is to gain from integrating AI into one’s business. In any case, I find it likely that many such non-tech firms don’t yet have the AI premium attached to them at current levels, making them potential beneficiaries of multiple expansion should their AI strategies translate into some bigger-than-expected gains in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>在许多方面，传统的非科技公司正在戴上科技帽。实际上，考虑到将 AI 整合到业务中所能获得的收益，许多公司可能在近年来雇佣了大量的科技人才。无论如何，我认为许多非科技公司在当前水平上可能尚未附加 AI 溢价，这使得它们在 AI 战略转化为超出预期的收益时，成为倍数扩张的潜在受益者。</p>
</div><p>At the time of writing, the QQQ is around 30% pricier, currently boasting a price-to-earnings (P/E) multiple of around 35 times, far higher than the VTI or most other ETFs that have significant overlap with the S&amp;P 500. Meanwhile, the VTI goes for a more palatable but still somewhat expensive 27.2 times P/E.</p>
<div class="lb-trans"><p>在撰写本文时，QQQ 的价格大约贵 30%，目前的市盈率（P/E）倍数约为 35 倍，远高于 VTI 或大多数与标准普尔 500 有显著重叠的 ETF。与此同时，VTI 的市盈率为 27.2 倍，虽然仍然有些昂贵，但更为可接受。</p>
</div><p>The higher multiple on QQQ could mean more pain (remember how unkind the 2022 sell-off was to the QQQ vs. the VTI?) should investors become less willing to pay a premium for tech and AI exposure, especially if the next DeepSeek—a powerful low-cost AI model—ends up coming from out of left field, surprising us all and causing a further shock to the AI gainers that have pulled the market higher in the past two years.</p>
<div class="lb-trans"><p>QQQ 的高倍数可能意味着更多的痛苦（记得 2022 年抛售对 QQQ 的影响有多么严酷吗？）如果投资者对科技和 AI 的投资意愿降低，尤其是如果下一个 DeepSeek——一个强大的低成本 AI 模型——突然出现，令我们所有人感到惊讶，并对过去两年推动市场上涨的 AI 受益者造成进一步冲击。</p>
</div><p>While I do find the QQQ to be a solid basket of innovative firms that will do well in the next decade as they seize opportunities in AI and whichever technology follows (to many, it’s quantum computing). That said, I don’t think the QQQ should form the bedrock of one’s portfolio. Instead, I view it as a nice complement to a more broad-based and diversified portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然我认为 QQQ 是一个由创新公司组成的良好投资组合，它们将在未来十年内抓住 AI 及其后续技术（对许多人来说是量子计算）的机会。但我并不认为 QQQ 应该成为投资组合的基石。相反，我认为它是一个更广泛和多样化投资组合的良好补充。</p>
</div><h2>Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)</h2>
</div><p>The Vanguard Total Stock Market is likely a better bet for investors who want to do well over time but do not want to stand directly in harm’s way should a bursting of the AI bubble happen at some point. DeepWater Asset Management’s Gene Munster is a bull on the AI boom, but even he acknowledges that it’ll probably end in a bubble that could burst in as little as two to three years.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于那些希望长期表现良好但又不想在 AI 泡沫破裂时直接面临风险的投资者来说，Vanguard Total Stock Market 可能是更好的选择。DeepWater Asset Management 的 Gene Munster 对 AI 繁荣持乐观态度，但他也承认，这可能会以泡沫的形式结束，而泡沫可能在两到三年内破裂。</p>
</div><p>Right now, he’s looking at 2027 as the year AI stocks take a big spill. And when the time comes, the VTI may not feel as much of an impact. However, shares could feel some of the shockwaves, given the index’s modest but still remarkable exposure to tech stocks, specifically those with ample AI spend.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，他预计 2027 年将是 AI 股票大幅下跌的一年。当那时，VTI 可能不会感受到太大的冲击。然而，考虑到该指数对科技股的适度但仍然显著的曝光，股票可能会感受到一些震荡。</p>
</div><p>In short, investors shouldn’t expect the QQQ and other Nasdaq 100 ETFs to beat the S&amp;P 500 forever. If history repeats itself and the AI trade ends the way the internet boom did, perhaps more cautious investors would be better off buying and holding the VTI. Personally, I view DeepSeek’s AI breakthrough as a sign that tech firms must pivot or run the risk of having Wall Street turn its backs on them at some point down the line.</p>
<div class="lb-trans"><p>简而言之，投资者不应指望 QQQ 和其他纳斯达克 100 ETF 永远超越标准普尔 500。如果历史重演，AI 交易以互联网繁荣的方式结束，也许更谨慎的投资者会更好地选择购买和持有 VTI。就我个人而言，我认为 DeepSeek 的 AI 突破表明，科技公司必须转型，否则将面临华尔街在未来某个时刻对其转身的风险。</p>
</div><p>As the more diversified (thousands of stocks), cheaper (0.03% expense ratio vs. 0.20% for the QQQ), and more popular option, I’d say the VTI is the better option for the bedrock of most investor portfolios. That said, I’m not against sprinkling some QQQ in it as well for the younger investors out there who are willing to pay a premium for a better seat to the AI show. Perhaps an ideal combo would be a VTI-heavy fund with a 10-20% allocation to the QQQ.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为更为多样化（数千只股票）、更便宜（费用比率为 0.03%，而 QQQ 为 0.20%）和更受欢迎的选择，我认为 VTI 是大多数投资者投资组合的基石更好的选择。尽管如此，我并不反对为那些愿意为更好地参与 AI 盛宴而支付溢价的年轻投资者在其中加入一些 QQQ。或许理想的组合是一个以 VTI 为主的基金，QQQ 的配置占 10-20%。</p>
</div><p>The post QQQ vs. VTI: Which ETF Should Be the Bedrock of Your Portfolio? appeared first on 24/7 Wall St..</p>
<div class="lb-trans"><p>文章《QQQ 与 VTI：哪个 ETF 应该成为你投资组合的基石？》首发于 24/7 Wall St.</p>
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QQQ 与 VTI：哪只 ETF 应该成为你投资组合的基石？