<p>在 2024 年 6 月，太空旅游先锋 <strong>维珍银河</strong>（SPCE -4.67%）最后一次发射了其_Unity_太空飞机，载着一整架的太空游客。在此后的几个月里，该公司继续致力于其新型太空飞机，称为 Delta 级。</p>
<p>预计将在 2026 年某个时候投入使用的新 Delta 级将比_Unity_提供多项改进。例如，_Unity_的重新调试和发动机更换要求限制了其每月飞行频率，而 Delta 将能够每周飞行两次。对于公司的收入潜力来说同样重要的是，Delta 级太空飞机将能够容纳六名付费乘客，而不是四名乘客。</p>
<p>这意味着乘客容量提高了 50%，发射频率提高了九倍，潜在收入提高了 1250%，这还不包括票价的变化。（维珍银河早期的票价低于 25 万美元，而最近售出的票价已达到 45 万美元及以上。）根据我的计算，满载飞行一架 Delta 级太空飞机，并按照承诺的频率飞行，可能为维珍银河每月带来超过 2200 万美元的收入，而早期_Unity_航班的收入仅为 100 万美元。</p>
<p>但维珍银河通过限制飞机上的乘客数量，甚至完全退出旅游业务，可能会赚取更多的收入。</p>
<h2>来自 Redwire 的大新闻</h2>
<p>这可能如何发生呢？</p>
<p>我们上周得到了第一个线索，当维珍银河宣布与太空基础设施专家 <strong>Redwire</strong>（RDW -3.73%）合作，聘请其为 Delta 太空飞机制造 “研究有效载荷储物柜”。维珍表示，这些储物柜将用于携带微重力研究实验，适用于其他公司进行 “为轨道、月球或火星任务准备的研究”。</p>
<p>现在，这些储物柜并不小。维珍表示，在没有乘客的情况下，“每架飞船将能够容纳五个有效载荷架，总共可容纳 20 个储物柜。” 因此，每个架子可以容纳四个储物柜。或者，维珍可能会混合搭配其座位安排，进行一些载有游客和一些载有有效载荷架的任务——基本上是每四个储物柜架更换一个乘客。</p>
<h2>货物还是游客？</h2>
<p>那么，维珍银河为什么想这样做呢？</p>
<p>这引出了我们的下一个线索。研究维珍银河可能通过运送装箱的科学实验而非活生生的人类所能产生的潜在收入时，我发现了一篇 2020 年来自宾州州立大学的文章，讨论了亚轨道空间的研究成本（维珍银河在此飞行，因为其太空飞机没有能力维持轨道速度）。</p>
<p>根据宾州州立大学研究生 Benjamin Donovan 的说法，一次亚轨道火箭任务 “通常成本低于 500 万美元”，这比一些较长的太空实验的成本要低得多，但比 Delta 的 25 万美元甚至 45 万美元的游客座位价格要高得多。如果维珍银河能够用每个移除的乘客座位替代_四_个这样的亚轨道研究项目，那么，数学就不言而喻：</p>
<p>数学很简单：4 x 500 万美元 = 2000 万美元。这意味着维珍银河通过运输货物可以赚取比运输游客更多的钱。</p>
<p>事实上，即使这个成本估算偏离一个数量级，维珍银河只能收取，比如说 200 万美元来运输四个研究项目的堆叠进行亚轨道飞行，这仍然是其运输单个游客往返太空收入的 5 倍。这是一个强有力的论据，支持维珍在其太空飞行中更倾向于货物而非游客。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY3NjIvc2lyLXJpY2hhcmQtYnJhbnNvbi1hbmQtY3Jldy1hZnRlci1sYW5kaW5nLWZyb20tdmlyZ2luLWdhbGFjdGljcy10ZXN0LWZsaWdodC1qdWx5LTExLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY3NjIvc2lyLXJpY2hhcmQtYnJhbnNvbi1hbmQtY3Jldy1hZnRlci1sYW5kaW5nLWZyb20tdmlyZ2luLWdhbGFjdGljcy10ZXN0LWZsaWdodC1qdWx5LTExLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：维珍银河。</p>
<h2>如果你无法击败他们，就避免他们</h2>
<p>考虑到维珍在这场竞争中已经输得如此惨重，维珍银河完全退出太空旅游游戏，或只是缩减其旅游雄心的论点变得更为强烈。当_Unity_停滞不前，而维珍拼命准备 Delta 进行飞行时，竞争对手的太空旅游公司蓝色起源则不断发射装满太空游客的 New Shepard 火箭。</p>
<p>迄今为止，蓝色起源已经进行了九次飞行，载着 47 名游客进入太空，而维珍银河仅进行了七次成功的旅游飞行。同时，SpaceX 通过与 <strong>Shift4 Payments</strong> 和 Axiom Space 的合作进入了太空旅游市场，并在其轨道级 Starship 航天器上也取得了进展，该航天器可以一次性载入 100 名游客。</p>
<p>随着太空旅游竞争的加剧，维珍银河可能是时候重新审视其商业模式，并为其太空飞机找到更好、更有利可图的用途。</p>

维珍银河

<p>维珍银河在太空旅游方面的未来不确定，因为它正在准备于 2026 年发射新的 Delta 级航天飞机。Delta 级航天飞机提供了显著的改进，包括增加乘客容量和飞行频率，可能会提升收入。然而，该公司也在探索研究有效载荷的合作伙伴关系，这可能带来比载客更高的利润。随着蓝色起源和 SpaceX 等公司的竞争加剧，维珍银河可能需要重新考虑其在太空旅游方面的重点，并优先考虑更有利可图的货运任务</p>

<p>In June 2024, space tourism pioneer <strong>Virgin Galactic</strong>(SPCE -4.67%) launched its <em>Unity</em> spaceplane with a planeload of space tourists for the last time. In the months since, the company has continued working on its new spaceplane, dubbed the Delta class.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年 6 月，太空旅游先锋 <strong>维珍银河</strong>（SPCE -4.67%）最后一次发射了其_Unity_太空飞机，载着一整架的太空游客。在此后的几个月里，该公司继续致力于其新型太空飞机，称为 Delta 级。</p>
</div><p>Expected to enter service sometime in 2026, the new Delta class should offer multiple improvements over <em>Unity.</em> For example, reconditioning and engine replacement requirements on <em>Unity</em> limited that spaceplane to flying no more frequently than once per month, but Delta will be able to fly twice per week. Also important for the company's revenue-generating potential, instead of the four passengers Delta could carry, Delta-class spaceplanes will be large enough to accommodate six paying passengers per flight.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计将在 2026 年某个时候投入使用的新 Delta 级将比_Unity_提供多项改进。例如，_Unity_的重新调试和发动机更换要求限制了其每月飞行频率，而 Delta 将能够每周飞行两次。对于公司的收入潜力来说同样重要的是，Delta 级太空飞机将能够容纳六名付费乘客，而不是四名乘客。</p>
</div><p>That's a 50% improvement in passenger capacity, times a ninefold improvement in launch frequency, yielding a potential 1,250% improvement in revenues, over and above any changes in ticket pricing. (Virgin Galactic's earlier tickets sold for less than $250,000 apiece, whereas tickets sold more recently have been going for $450,000 and up.) By my calculations, flying just one Delta-class spaceplane at full capacity, and as frequently as promised, could generate monthly revenues in excess of $22 million for Virgin Galactic -- versus just $1 million in revenue from early <em>Unity</em> flights.</p>
<div class="lb-trans"><p>这意味着乘客容量提高了 50%，发射频率提高了九倍，潜在收入提高了 1250%，这还不包括票价的变化。（维珍银河早期的票价低于 25 万美元，而最近售出的票价已达到 45 万美元及以上。）根据我的计算，满载飞行一架 Delta 级太空飞机，并按照承诺的频率飞行，可能为维珍银河每月带来超过 2200 万美元的收入，而早期_Unity_航班的收入仅为 100 万美元。</p>
</div><p>But Virgin Galactic could potentially make even more money than that by limiting the number of passengers carried on its planes... or even exiting the tourism business entirely.</p>
<div class="lb-trans"><p>但维珍银河通过限制飞机上的乘客数量，甚至完全退出旅游业务，可能会赚取更多的收入。</p>
</div><h2>Big news from Redwire</h2>
<div class="lb-trans"><h2>来自 Redwire 的大新闻</h2>
</div><p>How might that happen?</p>
<div class="lb-trans"><p>这可能如何发生呢？</p>
</div><p>We got our first clue last week, when Virgin Galactic announced that it is partnering with space infrastructure specialist <strong>Redwire</strong>(RDW -3.73%), hiring it to manufacture &#34;research payload lockers&#34; for its Delta spaceplanes. Virgin says the lockers will be used to carry microgravity research experiments aboard Delta, useful for conducting &#34;research in preparation for orbital, lunar, or Martian missions&#34; by other companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们上周得到了第一个线索，当维珍银河宣布与太空基础设施专家 <strong>Redwire</strong>（RDW -3.73%）合作，聘请其为 Delta 太空飞机制造 “研究有效载荷储物柜”。维珍表示，这些储物柜将用于携带微重力研究实验，适用于其他公司进行 “为轨道、月球或火星任务准备的研究”。</p>
</div><p>Now, these lockers aren't tiny. Flying without passengers, says Virgin, &#34;each spaceship will be capable of holding five payload racks, for up to 20 lockers total.&#34; So each rack can accommodate four lockers. Alternatively, Virgin might mix and match its seating arrangement, flying missions with some tourists and some payload racks -- basically swapping out one passenger per four-locker rack.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，这些储物柜并不小。维珍表示，在没有乘客的情况下，“每架飞船将能够容纳五个有效载荷架，总共可容纳 20 个储物柜。” 因此，每个架子可以容纳四个储物柜。或者，维珍可能会混合搭配其座位安排，进行一些载有游客和一些载有有效载荷架的任务——基本上是每四个储物柜架更换一个乘客。</p>
</div><h2>Cargo or tourists?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>货物还是游客？</h2>
</div><p>Why would Virgin Galactic want to do this, though?</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，维珍银河为什么想这样做呢？</p>
</div><p>That brings us to our next clue. Researching the potential revenue that Virgin Galactic might be able to generate from carrying boxed-up scientific experiments rather than living and breathing humans, I came across a 2020 article from Penn State discussing research costs in suborbital space (which is where Virgin Galactic flies, because its spaceplanes lack the power to maintain orbital velocity).</p>
<div class="lb-trans"><p>这引出了我们的下一个线索。研究维珍银河可能通过运送装箱的科学实验而非活生生的人类所能产生的潜在收入时，我发现了一篇 2020 年来自宾州州立大学的文章，讨论了亚轨道空间的研究成本（维珍银河在此飞行，因为其太空飞机没有能力维持轨道速度）。</p>
</div><p>According to Penn State graduate fellow Benjamin Donovan, a single suborbital rocket mission &#34;typically costs less than $5 million,&#34; which is a lot less than what some longer space experiments might cost, but a lot <em>more</em> than the $250,000 or even $450,000 price of a tourist seat on Delta. And if Virgin Galactic can substitute <em>four</em> such suborbital research projects <em>per</em> passenger seat removed, well, the math speaks for itself:</p>
<div class="lb-trans"><p>根据宾州州立大学研究生 Benjamin Donovan 的说法，一次亚轨道火箭任务 “通常成本低于 500 万美元”，这比一些较长的太空实验的成本要低得多，但比 Delta 的 25 万美元甚至 45 万美元的游客座位价格要高得多。如果维珍银河能够用每个移除的乘客座位替代_四_个这样的亚轨道研究项目，那么，数学就不言而喻：</p>
</div><p>The math is simple: 4 x $5 million = $20 million. Meaning Virgin Galactic can earn more money flying cargo than flying tourists.</p>
<div class="lb-trans"><p>数学很简单：4 x 500 万美元 = 2000 万美元。这意味着维珍银河通过运输货物可以赚取比运输游客更多的钱。</p>
</div><p>In fact, even if this cost estimate is off by an order of magnitude and Virgin Galactic can only charge, say $2 million to carry a stack of four research projects sub-orbitally, that's still a 5x improvement over the revenue it could generate from carrying a single tourist to space and back. That's a strong argument in favor of Virgin favoring cargo over tourists in its spaceflights.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实上，即使这个成本估算偏离一个数量级，维珍银河只能收取，比如说 200 万美元来运输四个研究项目的堆叠进行亚轨道飞行，这仍然是其运输单个游客往返太空收入的 5 倍。这是一个强有力的论据，支持维珍在其太空飞行中更倾向于货物而非游客。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY3NjIvc2lyLXJpY2hhcmQtYnJhbnNvbi1hbmQtY3Jldy1hZnRlci1sYW5kaW5nLWZyb20tdmlyZ2luLWdhbGFjdGljcy10ZXN0LWZsaWdodC1qdWx5LTExLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F806762%2Fsir-richard-branson-and-crew-after-landing-from-virgin-galactics-test-flight-july-11.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Virgin Galactic.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：维珍银河。</p>
</div><h2>If you can't beat 'em, avoid 'em</h2>
<div class="lb-trans"><h2>如果你无法击败他们，就避免他们</h2>
</div><p>The argument for Virgin Galactic exiting the space tourism game entirely, or simply scaling back its tourist ambitions, gets even stronger when you consider how badly Virgin is losing this race already. While <em>Unity</em> sits in mothballs, and Virgin works feverishly to get Delta ready for flight, rival space tourism company Blue Origin just keeps launching New Shepard rockets packed full of space tourists.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到维珍在这场竞争中已经输得如此惨重，维珍银河完全退出太空旅游游戏，或只是缩减其旅游雄心的论点变得更为强烈。当_Unity_停滞不前，而维珍拼命准备 Delta 进行飞行时，竞争对手的太空旅游公司蓝色起源则不断发射装满太空游客的 New Shepard 火箭。</p>
</div><p>To date, Blue Origin has already flown nine flights, carrying 47 tourists to space, versus Virgin Galactic's seven successful tourism flights. At the same time, SpaceX has entered the space tourism game through collaborations with <strong>Shift4 Payments</strong> and Axiom Space, and is also making progress on its orbital-class Starship spacecraft, which could carry tourists into space 100 at a time.</p>
<div class="lb-trans"><p>迄今为止，蓝色起源已经进行了九次飞行，载着 47 名游客进入太空，而维珍银河仅进行了七次成功的旅游飞行。同时，SpaceX 通过与 <strong>Shift4 Payments</strong> 和 Axiom Space 的合作进入了太空旅游市场，并在其轨道级 Starship 航天器上也取得了进展，该航天器可以一次性载入 100 名游客。</p>
</div><p>As competition heats up in space tourism, it may be time for Virgin Galactic to reexamine its business model and find a better and more profitable use for its spaceplanes.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着太空旅游竞争的加剧，维珍银河可能是时候重新审视其商业模式，并为其太空飞机找到更好、更有利可图的用途。</p>
</div>

维珍银河会放弃太空旅游业务吗？