<p>寻找提升被动收入来源的投资者可能会将目光转向制药行业。根据最近的价格，您可以购买 <strong>默克</strong>（MRK -0.88%）的股票，收益率超过 3%，而 <strong>辉瑞</strong>（PFE -0.35%）的股票收益率超过 6%。</p>
<p>这两家高收益分红股票中，哪一只更适合您的投资组合？让我们权衡它们的优势与面临的一些挑战，以看看哪只股票现在更值得购买。</p>
<h2>支持默克的理由</h2>
<p>默克的股票自去年达到峰值以来已下跌约 34%。该股票面临压力，因为其主要药物——一种名为 Keytruda 的癌症免疫疗法，预计将在 2028 年失去在美国和中国市场的专利保护市场独占权。</p>
<p>关于 Keytruda 在欧洲的专利保护预计将在 2031 年到期，随之而来的生物仿制药竞争可能会留下一个巨大的市场空白。Keytruda 在第四季度的销售额同比增长 19%，达到年化 313 亿美元。这大约占默克总收入的一半多一点。</p>
<p>现在，默克的股票已经被打压，提供的收益率高于我们通常看到的这家成熟制药巨头的水平。根据最近的价格，该股票提供 3.7% 的收益率。</p>
<p>去年三月，食品和药物管理局（FDA）批准了 Winrevair，这是一种用于治疗成人肺动脉高压的药物。第四季度 Winrevair 的销售额攀升至年化 8 亿美元，可能在一定程度上抵消即将到来的 Keytruda 损失。分析师预计到 2029 年，Winrevair 的销售额可能达到 40 亿美元。</p>
<p>像 Keytruda 这样的生物药物在失去专利保护后的头几年通常会损失约 50% 的销售额。Keytruda 的年销售额已经超过 310 亿美元，因此默克需要至少再推出几款与 Winrevair 规模相当的药物，以抵消即将到来的损失。然而，Winrevair 之后，默克的研发管线中并没有太多令人兴奋的项目。</p>
<p>在 Winrevair 之后，默克管线中最有前景的临床阶段项目是一种暂定名为 MK-0616 的胆固醇药物。该公司在 2023 年启动了一项 17,000 名患者的三期临床试验，初步结果可能很快就会公布。</p>
<p>MK-0616 是一种口服 PCSK9 抑制剂，能够显著增强肝脏对低密度脂蛋白胆固醇的吸收能力。来自 <strong>安进</strong> 的可注射 PCSK9 抑制剂 Repatha 去年的销售额增长了 36%，达到了 22 亿美元。即使默克的口服选择在 PCSK9 领域占据主导地位，该公司仍需要推出几款重磅药物，才能让投资者在 Keytruda 失去市场独占权后，安心期待其分红持续增长。</p>
<h2>支持辉瑞的理由</h2>
<p>辉瑞的股票自 2021 年创下历史新高以来已下跌超过一半。幸运的是，对于寻求收入的投资者来说，其分红支付正在朝着正确的方向发展。</p>
<p>去年 12 月，辉瑞将其分红提高至每股 0.43 美元，连续第 16 年增加。根据最近的价格，其收益率高达 6.7%。</p>
<p>通常，提供超过市场平均四倍的超高收益率的股票，往往处于分红削减的边缘。但辉瑞似乎并非如此。这家制药巨头预计今年调整后的每股收益将在 2.80 美元至 3.00 美元之间。这超过了其最近提高至每股 1.72 美元的分红承诺所需的金额。</p>
<p>辉瑞的 COVID-19 治疗药物和疫苗的销售额已大幅下降，但最糟糕的情况已经过去。Paxlovid 和 Comirnaty 的合计销售额在 2024 年下降了 11%，总计 111 亿美元。</p>
<p>Eliquis 是一种与 <strong>百时美施贵宝</strong> 合作推广的抗凝血药物，目前是辉瑞最大的收入来源。它可能在 2028 年开始与美国市场上的仿制药竞争，但留下的空白并不难填补。Eliquis 仅占辉瑞总收入的约 10.3%。</p>
<p>辉瑞最近推出的几种治疗药物有望抵消即将到来的 Eliquis 损失。例如，Padcev 是一种新的癌症治疗药物，在第四季度的年化销售额达到了 18 亿美元，未来可能会更高。FDA 在 2023 年批准其用于治疗一线膀胱癌患者，预计到 2030 年年销售额将超过 80 亿美元。</p>
<h2>现在更值得购买的股票</h2>
<p>与默克相比，辉瑞即将面临的专利悬崖相对容易管理。虽然辉瑞似乎有望在未来十年继续其分红增长的势头，但默克的分红未来则不那么确定。</p>
<p>如果这两只股票的收益率相同，辉瑞仍然会是更好的选择。辉瑞的收益率更高，且似乎在未来十年内仍将继续上升，因此辉瑞显然是现在更值得购买的分红股票。</p>

默克

辉瑞

<p>寻求高收益股息股票的投资者可以考虑辉瑞和默克。辉瑞的股息收益率为 6.7%，已连续 16 年提高股息，而默克的股息收益率为 3.7%，但面临 Keytruda 药物失去专利保护的挑战。辉瑞的收入来源更为稳定，预计新疗法 Padcev 将弥补即将到来的专利到期带来的损失。总体而言，由于辉瑞的收益率更高且股息前景更为安全，因此被认为是更好的投资选择</p>

<p>Investors looking for ways to pump up their passive income streams might want to turn their heads toward the pharmaceutical industry. At recent prices, you can buy shares of <strong>Merck</strong>(MRK -0.88%) that offer a yield above 3%, and shares of <strong>Pfizer</strong>(PFE -0.35%) offer a yield above 6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>寻找提升被动收入来源的投资者可能会将目光转向制药行业。根据最近的价格，您可以购买 <strong>默克</strong>（MRK -0.88%）的股票，收益率超过 3%，而 <strong>辉瑞</strong>（PFE -0.35%）的股票收益率超过 6%。</p>
</div><p>Which of these two high-yield dividend payers is best for your portfolio? Let's weigh their strong points against some of the challenges they face, to see which stock is a better buy now.</p>
<div class="lb-trans"><p>这两家高收益分红股票中，哪一只更适合您的投资组合？让我们权衡它们的优势与面临的一些挑战，以看看哪只股票现在更值得购买。</p>
</div><h2>The case for Merck</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持默克的理由</h2>
</div><p>Shares of Merck have fallen about 34% from a peak they reached last year. The stock is under pressure because its lead drug, a cancer immunotherapy called Keytruda, is expected to lose patent-protected market exclusivity in the U.S. and Chinese markets in 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>默克的股票自去年达到峰值以来已下跌约 34%。该股票面临压力，因为其主要药物——一种名为 Keytruda 的癌症免疫疗法，预计将在 2028 年失去在美国和中国市场的专利保护市场独占权。</p>
</div><p>Patent protections regarding Keytruda in Europe are expected to expire in 2031, and incoming biosimilar competition could leave an enormous gap to fill. Fourth-quarter sales of Keytruda grew 19% year over year to an annualized $31.3 billion. That's a little over half of Merck's total revenue stream.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于 Keytruda 在欧洲的专利保护预计将在 2031 年到期，随之而来的生物仿制药竞争可能会留下一个巨大的市场空白。Keytruda 在第四季度的销售额同比增长 19%，达到年化 313 亿美元。这大约占默克总收入的一半多一点。</p>
</div><p>Now that Merck stock has been beaten down, it offers a higher yield than we usually see from the well-established pharmaceutical giant. At recent prices, the stock offers a 3.7% yield.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，默克的股票已经被打压，提供的收益率高于我们通常看到的这家成熟制药巨头的水平。根据最近的价格，该股票提供 3.7% 的收益率。</p>
</div><p>Last March, the Food and Drug Administration (FDA) approved Winrevair, a treatment for adults with pulmonary arterial hypertension. Fourth-quarter Winrevair sales climbed to an annualized $800 million and could go a long way toward offsetting upcoming Keytruda losses. Analyst estimates suggest Winrevair sales could reach $4 billion by 2029.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年三月，食品和药物管理局（FDA）批准了 Winrevair，这是一种用于治疗成人肺动脉高压的药物。第四季度 Winrevair 的销售额攀升至年化 8 亿美元，可能在一定程度上抵消即将到来的 Keytruda 损失。分析师预计到 2029 年，Winrevair 的销售额可能达到 40 亿美元。</p>
</div><p>Biologic drugs like Keytruda typically lose around 50% of sales within the first couple of years following a loss of patent-protected exclusivity. Annual Keytruda sales already exceed $31 billion, so Merck will need at least a few more Winrevair-sized drug launches to offset the upcoming losses. Behind Winrevair, though, there isn't much in Merck's pipeline to get excited about.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 Keytruda 这样的生物药物在失去专利保护后的头几年通常会损失约 50% 的销售额。Keytruda 的年销售额已经超过 310 亿美元，因此默克需要至少再推出几款与 Winrevair 规模相当的药物，以抵消即将到来的损失。然而，Winrevair 之后，默克的研发管线中并没有太多令人兴奋的项目。</p>
</div><p>Behind Winrevair, the most promising clinical-stage program in Merck's pipeline is a cholesterol drug tentatively named MK-0616. The company started a 17,000-patient phase 3 program to test MK-0616 in 2023, and initial results could be ready soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Winrevair 之后，默克管线中最有前景的临床阶段项目是一种暂定名为 MK-0616 的胆固醇药物。该公司在 2023 年启动了一项 17,000 名患者的三期临床试验，初步结果可能很快就会公布。</p>
</div><p>MK-0616 is an oral PCSK9 inhibitor that greatly boosts the liver's ability to absorb low-density lipoprotein cholesterol. Repatha, an injectable PCSK9 inhibitor from <strong>Amgen</strong>, grew sales by 36% last year to $2.2 billion. Even if Merck's orally available option goes on to dominate the PCSK9 space, the company needs several more blockbuster drug launches before investors can comfortably expect a continuation of its dividend-payout raising streak after Keytruda loses market exclusivity.</p>
<div class="lb-trans"><p>MK-0616 是一种口服 PCSK9 抑制剂，能够显著增强肝脏对低密度脂蛋白胆固醇的吸收能力。来自 <strong>安进</strong> 的可注射 PCSK9 抑制剂 Repatha 去年的销售额增长了 36%，达到了 22 亿美元。即使默克的口服选择在 PCSK9 领域占据主导地位，该公司仍需要推出几款重磅药物，才能让投资者在 Keytruda 失去市场独占权后，安心期待其分红持续增长。</p>
</div><h2>The case for Pfizer</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支持辉瑞的理由</h2>
</div><p>Shares of Pfizer are down by more than half from an all-time high the stock set in 2021. Fortunately for income-seeking investors, its dividend payout is moving in the right direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>辉瑞的股票自 2021 年创下历史新高以来已下跌超过一半。幸运的是，对于寻求收入的投资者来说，其分红支付正在朝着正确的方向发展。</p>
</div><p>Last December, Pfizer raised its payout for the 16th consecutive year to $0.43 per share. At recent prices, it offers a juicy 6.7% yield.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年 12 月，辉瑞将其分红提高至每股 0.43 美元，连续第 16 年增加。根据最近的价格，其收益率高达 6.7%。</p>
</div><p>Often, stocks offering ultrahigh yields of more than four times the market average are on the edge of a dividend cut. This doesn't appear to be the case at Pfizer. The pharmaceutical giant expects adjusted earnings to land in a range between $2.80 and $3.00 per share this year. That's more than it needs to meet a dividend commitment it recently raised to $1.72 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>通常，提供超过市场平均四倍的超高收益率的股票，往往处于分红削减的边缘。但辉瑞似乎并非如此。这家制药巨头预计今年调整后的每股收益将在 2.80 美元至 3.00 美元之间。这超过了其最近提高至每股 1.72 美元的分红承诺所需的金额。</p>
</div><p>Sales of Pfizer's COVID-19 treatment and vaccine are down a long way from their peak, but the worst is over. Combined sales of Paxlovid and Comirnaty fell by 11% to a combined $11.1 billion in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>辉瑞的 COVID-19 治疗药物和疫苗的销售额已大幅下降，但最糟糕的情况已经过去。Paxlovid 和 Comirnaty 的合计销售额在 2024 年下降了 11%，总计 111 亿美元。</p>
</div><p>Eliquis, a blood thinner marketed in partnership with <strong>Bristol Myers Squibb</strong>, is Pfizer's largest revenue stream at the moment. It could begin competing with generic versions in the U.S. market in 2028, but the gap it leaves won't be too difficult to fill. Eliquis is responsible for only about 10.3% of Pfizer's total revenue stream.</p>
<div class="lb-trans"><p>Eliquis 是一种与 <strong>百时美施贵宝</strong> 合作推广的抗凝血药物，目前是辉瑞最大的收入来源。它可能在 2028 年开始与美国市场上的仿制药竞争，但留下的空白并不难填补。Eliquis 仅占辉瑞总收入的约 10.3%。</p>
</div><p>Pfizer has several recently launched treatments in position to offset upcoming Eliquis losses. For example, Padcev, a new cancer treatment, racked up an annualized $1.8 billion in the fourth quarter and could climb much higher. The FDA approved it to treat frontline bladder cancer patients in 2023, which is expected to push annual sales past $8 billion by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>辉瑞最近推出的几种治疗药物有望抵消即将到来的 Eliquis 损失。例如，Padcev 是一种新的癌症治疗药物，在第四季度的年化销售额达到了 18 亿美元，未来可能会更高。FDA 在 2023 年批准其用于治疗一线膀胱癌患者，预计到 2030 年年销售额将超过 80 亿美元。</p>
</div><h2>The better buy now</h2>
<div class="lb-trans"><h2>现在更值得购买的股票</h2>
</div><p>Compared to Merck, Pfizer's upcoming patent cliffs will be relatively easy to manage. While Pfizer seems likely to continue its dividend-raising streak through the coming decade, the future of Merck's payout is much less certain.</p>
<div class="lb-trans"><p>与默克相比，辉瑞即将面临的专利悬崖相对容易管理。虽然辉瑞似乎有望在未来十年继续其分红增长的势头，但默克的分红未来则不那么确定。</p>
</div><p>If these two stocks offered identical yields, Pfizer would still be the better buy. With a much higher yield that seems likely to continue rising for at least another decade, Pfizer is clearly the better dividend stock to buy now.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这两只股票的收益率相同，辉瑞仍然会是更好的选择。辉瑞的收益率更高，且似乎在未来十年内仍将继续上升，因此辉瑞显然是现在更值得购买的分红股票。</p>
</div>

Better High-Yield Dividend Stock: Pfizer vs. Merck

- 投资者可关注制药行业以增加被动收入。  
- 默克和辉瑞的股息收益率分别为 3.7% 和 6.7%。  
- 辉瑞的股息增长前景更为稳健，适合投资。

更好的高收益股息股票：辉瑞与默克