全面加仓中概股和 ETF！誓言买入 “一切” 中国资产的对冲基金大佬再出手

周一，亿万富翁投资人 David Tepper 旗下 Appaloosa LP 的 13F 披露文件显示，该对冲基金去年第四季度全面增持了中概股和中国股票基金。Tepper 是对冲基金投资者中著名的中国股票多头之一，认为中国市场的股票比美股便宜太多，最新的增持凸显其对中国股市和经济的信心。

Appaloosa 基金在 2024 年第四季度的中国概念股持仓主要变动如下：

阿里巴巴的持仓从三季度末的约 1000 万股增至约 1180 万股，京东的持仓从约 730 万股增至约 1050 万股，贝壳控股的持仓从约 218 万股增至约 257 万股。此外，拼多多增持约 5.5 万股，Kraneshares 金瑞中证中国互联网 ETF 增持约 81 万股，iShares 安硕中国大盘股 ETF 增持约 80 万股。

阿里巴巴依然为 Appaloosa 的第一大重仓股，四季度持仓增幅超过 18%，总持仓占其净资产的近 16%。分析称，正在构建自主 AI 模型的阿里巴巴自今年年初以来股价已攀升近 30%。彭博社指出，由于阿里巴巴的海外业务地域分布更为广泛，该公司可能比其竞争对手更能抵御潜在的冲击。

拼多多为旗下第三大持仓，Appaloosa 四季度对其增持幅度不大。

从持仓百分比来看，主要中国概念股中，京东的持仓增幅显著，季度大增 43%。

截至 12 月底，Appaloosa 的中国股票及 ETF 相关的持仓敞口在其投资组合中市值约占 37%。

去年 11 月披露的当年三季度持仓数据显示，Appaloosa 在去年第三季度减持阿里巴巴。截至去年 9 月末的三个月内，Appaloosa 的阿里巴巴持股减少了 5%，减持后阿里巴巴仍是其最大的持股。

David Tepper 去年 9 月下旬时表示，在美联储降息后，他下的一个大赌注就是购买所有中国相关的股票，中国推出宽松政策的力度超出他的预期，这是一种全面的转变，他之前已经全面购入了几乎所有中国大型科技股，还称可能将对中国相关股票的投资限额翻倍。“我过去可能曾经说过，我不会超过 10% 或 15% 的持仓限制，但现在这可能不再是真的了。”

最新的 13F 文件还显示，截至去年底，Appaloosa 在英伟达的持仓由三季度末的 62.5 万股增加到 68 万股，在优步科技（Uber）的持仓由 140 万股增至 150 万股，以及在超威半导体 AMD 的持仓由 110 万股增至 120 万股。

Appaloosa 基金减少了部分持仓，包括：Meta Platforms 的持仓由三季度末的 62.5 万股降至年底的 49 万股，Lyft 的持仓由 1580 万股降至 1350 万股，英特尔的持仓由 250 万股降至 100 万股，以及亚马逊的持仓由 320 万股降至 260 万股。

今年初，中国市场显示出更强的韧性，一些中国股票表现优于美国和欧洲：

Deepseek 爆火之后，当前市场的一个重要观点就是，要重估的或许是整个中国资产。德银认为，中国制造业和服务业在全球占据领先地位，包括服装、钢铁、造船、电信设备、电动汽车以及最近推出的 DeepSeek，中国知识产权得到了认可并正在以前所未有的速度扩展。预计中国股票的 “估值折价” 将消失，盈利能力可能因政策支持消费和金融自由化而超出预期。

对冲基金对中国股票态度微妙变化。根据高盛最新的 Prime Services 数据，1 月份中国股票（包括在岸和离岸）出现适度净买入，风险偏好有所回升。