调查显示：关税加剧通胀压力 美联储下次降息或推迟至二季度

智通财经 APP 获悉，调查显示，面对通胀上升的威胁，经济学家预计美联储将等到下个季度才会再次降息，而此前他们预计美联储将在 3 月份降息。

自特朗普去年 11 月赢得美国大选以来，经济学家们上调了通胀预测，因为他们担心特朗普的政策，尤其是关税政策，可能会重新引发经济中的价格压力。

在去年 9 月至去年 12 月期间累计降息 100 个基点后，包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔在内的美联储官员最近表示，他们 “不急于” 进一步降息。

由于就业市场强劲且消费支出依然稳健，许多经济学家认为，美国经济处于有利地位，几乎没有必要降低利率。

到目前为止，每周都有新的关税消息传出。

特朗普周日表示，他将对所有进口钢铁和铝征收 25% 的新关税。美国将对墨西哥和加拿大征收关税的计划推迟到 3 月 1 日，但对从中国进口的商品额外征收 10% 的关税。

荷兰国际集团首席国际经济学家 James Knightley 表示：“关税会导致通胀，也可能对经济增长产生不利影响。这种不确定性意味着美联储只能等待，看看到底会发生什么。”

他表示：“唐纳德·特朗普的政策重点有很多变数，其中一些政策甚至自相矛盾。这非常非常具有挑战性，因此，我们对美国经济以及全球经济活动的任何预测的信心都非常低。”

在 1 月份的调查中，近 60% 的经济学家预计美联储将在 3 月份降息，但在 2 月 4 日至 10 日进行的调查中，他们对美联储下次降息时间的看法出现分歧。

三分之二的预测者 (101 位中的 67 位) 预计，6 月底前至少会有一次降息，其中 22 位预计 3 月份降息，45 位预计第二季度降息。

在对 2025 年底做出预测的 99 位经济学家中，只有 17 位表示下次降息将在今年下半年进行，16 位预计今年不会降息。

利率期货价格显示，到 2025 年中期降息的可能性略高于 50%。

尽管调查中值预测美联储今年将降息两次，到 2025 年底利率将降至 3.75%-4.00%，但预测的范围很广，最低为 3.00%-3.25%，最高为 4.50%-4.75%。没有形成多数派观点。

但经济学家对通胀压力更为确定。

从去年 10 月份的调查 (在美国总统大选之前进行) 到最新的调查，超过 90% 的共同受访者提高了 2025 年的年度通胀预测，平均提高了约 40 个基点。

凯投宏观首席经济学家 Neil Shearing 指出：“这种不确定性很可能让美联储官员在未来几个月内保持观望态度，如果最终征收高额关税，那么随之而来的通胀上升将阻止美联储在 2025 年剩余时间内进一步放松政策。”

调查中值显示，继上季度实现 2.3% 的年化增长后，美国经济今年将增长 2.2%，2026 年将增长 2.0%，高于美联储官员目前预计的未来几年 1.8% 的非通胀型经济增长率。

美国上个月失业率小幅下降至 4%，预计今年和明年的失业率分别为 4.2% 和 4.1%。