历史表明，现在可能是大量买入英伟达股票的最佳时机

过去是否提供了关于未来的线索？有时是的。

这对任何考虑投资于 Nvidia(NVDA 2.87%) 的人来说可能是个好消息。历史表明，现在可能是大量购买 Nvidia 股票的理想时机。

低迷但未失去希望

人工智能（AI），尤其是生成性 AI 的崛起，近年来为 Nvidia 提供了巨大的助力。自 2020 年初以来，该股票的回报率接近 21 倍，并且在过去 12 个月中上涨了超过 80%。

然而，Nvidia 的股价在过去几周内下跌。中国公司 DeepSeek 推出低成本 AI 模型引发投资者担忧，Nvidia 的 GPU 需求可能会减弱。DeepSeek 声称使用旧款 Nvidia 芯片开发了其 R1 推理模型，该模型与现有最佳 AI 模型相比表现良好。

但每当 Nvidia 股票在过去下跌 10% 或更多时，这通常是一个绝佳的买入机会。这种下跌的情况发生的频率比你想象的要高。自 2015 年以来，Nvidia 的股价至少每年从之前的高点下跌过一次双位数百分比，只有一次例外。每次股价下跌后，该股票都反弹并最终达到新高。

盈利预期

这种反弹效应并不是历史支持现在投资 Nvidia 的唯一方式。另一个值得考虑的模式是该股票在公司季度财报更新后的表现。

自 OpenAI 在 2022 年底推出 ChatGPT 以来，盈利预期因素的研究尤为重要。下图显示了 Nvidia 在 2023 年 2 月季度业绩公告后几周的股票表现。

NVDA 数据来源于 YCharts

以下是 Nvidia 在下一个季度财报更新后的表现：

NVDA 数据来源于 YCharts

这种趋势是否持续？在大多数情况下，是的。当然，也有一些例外。然而，Nvidia 在超越华尔街盈利预期方面有着良好的记录。

这很重要，因为 Nvidia 计划在 2025 年 2 月 26 日的几周内宣布其 2025 财年的第四季度业绩。重要的是，这将是公司首次报告其强大新款 Blackwell 芯片的收入。分析师预计 Nvidia 的第四季度盈利将同比增长 63%。但随着 Nvidia 首席执行官黄仁勋表示对 Blackwell 的需求 “疯狂”，华尔街的预估可能过于悲观。

历史并不总是重演

当然，历史并不总是重演。仅仅因为 Nvidia 的股价在过去的双位数百分比下跌后总是上涨，并不意味着这次也会如此。公司的超越盈利预期的记录可能不会持续。

重要的是，Nvidia 在近期并未面临 DeepSeek 现在所带来的威胁。Nvidia 的高估值（其股票交易在过去 12 个月销售额的 28.5 倍）反映了对巨大增长的预期。任何阻碍这种增长的因素几乎肯定会导致股价下跌。许多投资者担心 DeepSeek 的 AI 技术可能会对 Nvidia 的增长产生负面影响。

被称为 “估值之父” 的纽约大学金融教授 Aswath Damodaran 就是其中一位投资者。他最近写道：“DeepSeek 突然进入 AI 领域有可能改变 AI 叙事，随着这一变化，也可能改变过去两年受益于 AI 炒作的许多公司的故事。” 他将 Nvidia 列在了受益于 “AI 炒作” 的公司名单的首位。

然而，Nvidia 的几家主要客户在过去几周内提供了季度更新。他们都计划大幅增加资本投资，特别是为了提升训练和部署 AI 模型的能力。这对任何同意 “历史并不重演，但常常押韵” 这一说法的人来说都是个令人鼓舞的消息。