首次突破 80 亿美元！中芯国际 Q4 营收增长 31.0%，扩产致产能利用率下降至 85.5%

受益于销售晶圆数量增加、产能利用率提高，中芯国际 2024 年 Q4 营业总收入、营业利润、利润总额同比均实现两位数增加；2024 全年收入首次突破 80 亿美元。净利润同比下降，主要是由于资金收益下降所致。

由于新增产能并且相应产能验证需要时间，公司当季产能利用率以及出货量均受到影响。

公司预计 2025 年第一季度收入环比增长 6% 至 8%，毛利率 19%-21%。预计 2025 销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与上一年相比大致持平（73.3 亿美元）。

11 日，中芯国际发布 2024 年第四季度业绩快报：

1）主要财务数据：

• 营收：Q4 营业总收入达 159.17 亿元，较去年同期的 121.52 亿元增长 31.0%。销售收入超过 22 亿美元，环比增长 1.7%。
• 利润：Q4 公司实现营业利润 27.46 亿元，同比增长 57.8%；利润总额 27.38 亿元，同比增长 63.9%。归属于上市公司股东的净利润为 9.92 亿元，同比下降 13.5%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 4.46 亿元，同比下降 45.3%。
• 毛利率：四季度毛利率为 22.6%，环比上升 2.1 个百分点。
• 基本每股收益：第四季度，公司基本每股收益为 0.12 元/股，同比下降 14.3%。

全年来看，2024 年度中芯国际销售收入为 577.96 亿元（80.3 亿美元），同比 2023 年增长 27.7%，这也是中芯国际全年收入首次突破 80 亿美元。归属于上市公司股东的净利润为 36.99 亿元，同比下降 23.3%。2024 年公司毛利率为 18%。

公司表示，2024 年第四季度营业总收入、营业利润、利润总额较上年同期增加，主要是由于销售晶圆数量增加、产能利用率提高及产品组合变化所致。2024 年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降，主要是由于资金收益下降所致。

2）业务营收数据：

• 分应用看：智能手机收入占比为 24.2%，与 Q3 基本持平；计算机与平板收入占比为 19.1%，占比环比 Q3 提升 2.7 个百分点，互联与可穿戴应用收入占比为 8.3%。
• 分尺寸看：8 英寸晶圆营收占比同比下滑至 19.4%，12 英寸晶圆营收占比上升达 80.6%。

另据此前观测，工业与汽车市场应用行业需求是最弱的环节，而在第四季度，中芯国际工业与汽车应用收入占比反弹，环比、同比均有提升。在中芯国际 2024 年第三季度业绩会上，赵海军曾表示，随着北欧主要汽车供应商以及中国光伏、电池客户的库存进一步消耗，预计 2025 年对中芯国际及其他同行将会有正面的收入推动。

Q4 资本支出增加，扩产致产能利用率下降

关键运营指标方面，由于新厂开办，2024 年第四季度中芯国际资本支出为 16.6 亿美元，较 Q3 增加约 4.8 亿美元。2024 年资本开支为 73.3 亿美元。

公告显示，其月产能从 2024 年第三季季末 88.42 万片折合 8 英寸标准逻辑，进一步增加至 2024 年第四季季末的 94.76 万片。

产能利用率则从 Q3 的 90.4% 降至 Q4 的 85.5%；Q4 销售晶圆数量折合 8 英寸标准逻辑为 199 万片，环比减少约 6.1%。正如中芯国际联席 CEO 赵海军此前预计，2024Q4 由于新增产能并且相应产能验证需要时间，当季产能利用率以及出货量均受到影响。

2025 指引收入优于同业

展望未来，中芯国际对 2025 年业绩保持谨慎乐观。短期内，公司预计 2025 年第一季度销售收入环比增长 6-8%，毛利率在 19%-21% 之间。公司预计 2025 年销售收入增幅将高于可比同业的平均值，资本开支与上一年相比大致持平（即约为 73.3 亿美元）。

赵海军此前表示，2024 年的订单增量是一个高峰，预计 2025 年仍会有增量，但同比将会减少。从应用来看，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴等应用将实现成长，不过价格将会有所松动。

赵海军还提醒，现阶段晶圆制造行业整体存在明显的产能过剩，预计 2025 年这一状况不会有显著好转，对晶圆厂而言需充分与终端客户沟通开发新产品，以产品技术规格和质量的提升应对市场变化。

截至今日收盘，中芯国际 A、H 股分别收跌 2.88%、5.23%，分别报 100.86 元/股和 45.3 港元/股。