<p>自 2023 年初以来，<strong>英伟达</strong>(NVDA -0.58%) 的市值增加了惊人的 2.8 万亿美元，这得益于对其数据中心芯片的需求激增，这些芯片是开发人工智能（AI）的黄金标准。同时，英伟达的股票自 2025 年 1 月初创下历史新高以来下跌了 11%，这主要是由于过去一个月的剧烈抛售。</p>
<p>这次抛售是由于中国研究实验室 DeepSeek 的消息引发的，该实验室发现了一种用其美国同行的极小计算能力（和财务资源）训练竞争性 AI 模型的方法。投资者担心这将导致数据中心芯片需求的崩溃，从而打击英伟达的核心业务。</p>
<p>在 2 月 26 日，英伟达将公布其 2025 财年第四季度（截至 1 月 31 日）的最新财务结果，我认为其中包含的信息将消除一些近期投资者的担忧。以下是我预测结果发布后股票反应的方式。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDcxMTAvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLWluLXRoZS1mb3JlZ3JvdW5kLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDcxMTAvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLWluLXRoZS1mb3JlZ3JvdW5kLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：英伟达。</p>
<h2>英伟达的主要客户并没有放缓</h2>
<p>英伟达的 H100 图形处理器（GPU）在 2023 年是全球最热门的 AI 数据中心芯片，帮助公司获得了惊人的 98% 市场份额。它仍然是畅销产品，但已被 H200 取代，随后是基于英伟达 Blackwell 架构的全新一代 GPU。</p>
<p>基于 Blackwell 的 GB200 NVL72 系统的 AI 推理速度是相应 H100 系统的 30 倍，为开发者部署迄今为止最先进的 AI 模型铺平了道路。英伟达首席执行官黄仁勋在 2024 年底 Blackwell 广泛发布后告诉投资者，需求 “疯狂”，根据我们目前所知，销售情况符合预期。</p>
<p>然而，DeepSeek 事件在 1 月动摇了华尔街的信心。这家中国初创公司透露，它仅花费 560 万美元就训练出了 V3 AI 模型，但其性能与一些美国初创公司如 OpenAI 的最佳模型相当，而后者为达到这一点投入了数百亿美元。此外，DeepSeek 使用的是英伟达旧一代的 GPU，这让投资者怀疑 AI 开发者是否真的需要最新的 Blackwell 芯片。</p>
<p>但这些担忧在英伟达最大的客户那里得到了缓解。<strong>Meta Platforms</strong> 首席执行官马克·扎克伯格认为，培训工作负载的下降将被推理工作负载所抵消，后者现在消耗越来越多的计算能力，因为更新的 AI 模型花更多时间 “思考”（这被称为测试时间扩展）。Meta 预计在 2025 年将在 AI 数据中心基础设施上花费高达 650 亿美元，去年为 392 亿美元，因此它显然没有收缩。</p>
<p><strong>Alphabet</strong> 也计划在今年大幅增加硬件投资，预计资本支出（capex）将创下 750 亿美元的纪录。还有 <strong>亚马逊</strong>，最近告诉投资者，它可能在 2025 年花费超过 1000 亿美元来建设更多的 AI 基础设施。</p>
<h2>华尔街预计英伟达即将发布的报告将再次大放异彩</h2>
<p>如果所有英伟达的主要客户都在大幅增加对芯片和数据中心的投资，那么很难想象公司财务结果会令人失望的情景。华尔街的共识预测（由 Yahoo! Finance 提供）显示，英伟达第四季度的收入将达到 381 亿美元，甚至高于公司自己估计的 375 亿美元。</p>
<p>如果以往的季度为参考，约 88% 的收入将来自数据中心部门，主要由 GPU 销售推动。</p>
<p>第四季度的结果将使英伟达 2025 财年的总收入达到创纪录的 1293 亿美元，比 2024 财年增长 112%。但公司对未来的展望也是华尔街密切关注的内容。分析师目前预测英伟达 2026 财年第一季度的收入将接近 420 亿美元，因此如果管理层的指引超过这个数字，那将是 DeepSeek 担忧大多被夸大的一个好迹象。</p>
<h2>英伟达的股票可能会因其第四季度的结果而飙升</h2>
<p>当英伟达在 11 月 20 日公布其第三季度的最后一组结果时，其股票在接下来的五天内下跌了 7%。任何股票的短期波动大多只是噪音，而英伟达在两周后几乎完全恢复。这表明保持长期视角的重要性，尤其是在像 AI 这样的机会面前，这种机会可能会在数年内展开，而不是几周或几个月。</p>
<p>最近与 DeepSeek 相关的英伟达股票下跌为投资者创造了一个诱人的机会。该股票目前的市盈率（P/E）为 51.1，比其 10 年平均市盈率 59.2 低 13%。</p>
<p>此外，华尔街预计英伟达在当前 2026 财年将实现每股收益 4.44 美元，使其股票的前瞻市盈率仅为 29.2：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/7e65b8632d0bdce10cae2208b970414a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/7e65b8632d0bdce10cae2208b970414a.png"/></p>
<p>数据来源：YCharts</p>
<p>换句话说，假设华尔街的数字证明准确，英伟达的股票今年必须飙升 102%，才能使其市盈率与其 10 年平均水平相符。</p>
<p>如果英伟达的第四季度报告进一步证明与 DeepSeek 相关的发展并未损害对 GPU 的需求，其股票在接下来的几个月里很可能会创下新高。考虑到公司最大客户最近的评论和资本支出预测，我认为即将于 2 月 26 日发布的报告更有可能带来积极的惊喜，而不是负面的。</p>

英伟达

谷歌-A

<p>英伟达的股票预计将在 2 月 26 日公布财报后大幅上涨，尽管其股价自 1 月高峰以来已下跌 11%。这一下跌受到中国 DeepSeek 在成本效益的 AI 模型训练方面竞争的担忧影响。然而，主要客户如 Meta 和 Alphabet 正在增加对 AI 基础设施的投资，这表明对英伟达产品的强劲需求。华尔街预计英伟达第四季度的收入将达到 381 亿美元，显示出显著增长。分析师预计 2026 财年的指引将是积极的，这可能进一步增强投资者对英伟达股票的信心</p>

<p>Since the beginning of 2023, <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.58%) has added a whopping $2.8 trillion to its market capitalization on the back of soaring demand for its data center chips, which are the gold standard for developing artificial intelligence (AI). At the same time, Nvidia stock is trading down 11% from its record high set in early January 2025 following a sharp sell-off over the past month.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2023 年初以来，<strong>英伟达</strong>(NVDA -0.58%) 的市值增加了惊人的 2.8 万亿美元，这得益于对其数据中心芯片的需求激增，这些芯片是开发人工智能（AI）的黄金标准。同时，英伟达的股票自 2025 年 1 月初创下历史新高以来下跌了 11%，这主要是由于过去一个月的剧烈抛售。</p>
</div><p>The sell-off was sparked by news that China-based research lab, DeepSeek, has found a way to train competitive AI models with a fraction of the computing power (and financial resources) of its American peers. Investors feared this would trigger a collapse in the demand for data center chips, thus crushing Nvidia's core business.</p>
<div class="lb-trans"><p>这次抛售是由于中国研究实验室 DeepSeek 的消息引发的，该实验室发现了一种用其美国同行的极小计算能力（和财务资源）训练竞争性 AI 模型的方法。投资者担心这将导致数据中心芯片需求的崩溃，从而打击英伟达的核心业务。</p>
</div><p>On Feb. 26, Nvidia will report its latest financial results for its fiscal 2025 fourth quarter (ended Jan. 31), and I think the information it contains will squash some of the recent investor concerns. Here's how I predict the stock will react once the results hit the wires.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2 月 26 日，英伟达将公布其 2025 财年第四季度（截至 1 月 31 日）的最新财务结果，我认为其中包含的信息将消除一些近期投资者的担忧。以下是我预测结果发布后股票反应的方式。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDcxMTAvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLWluLXRoZS1mb3JlZ3JvdW5kLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F807110%2Fnvidias-headquarters-with-a-black-nvidia-sign-in-the-foreground.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：英伟达。</p>
</div><h2>Nvidia's top customers aren't slowing down</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的主要客户并没有放缓</h2>
</div><p>Nvidia's H100 graphics processor (GPU) was the hottest AI data center chip in the world during 2023, helping the company capture an incredible 98% market share. It remains a top seller but it was superseded by the H200, and then an entirely new generation of GPUs based on Nvidia's Blackwell architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的 H100 图形处理器（GPU）在 2023 年是全球最热门的 AI 数据中心芯片，帮助公司获得了惊人的 98% 市场份额。它仍然是畅销产品，但已被 H200 取代，随后是基于英伟达 Blackwell 架构的全新一代 GPU。</p>
</div><p>The Blackwell-based GB200 NVL72 system can perform AI inference at 30 times the pace of the equivalent H100 system, paving the way for developers to deploy the most advanced AI models to date. Nvidia CEO Jensen Huang told investors demand was &#34;insane&#34; shortly after Blackwell's broad release at the end of 2024, and from what we know so far, sales are living up to expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>基于 Blackwell 的 GB200 NVL72 系统的 AI 推理速度是相应 H100 系统的 30 倍，为开发者部署迄今为止最先进的 AI 模型铺平了道路。英伟达首席执行官黄仁勋在 2024 年底 Blackwell 广泛发布后告诉投资者，需求 “疯狂”，根据我们目前所知，销售情况符合预期。</p>
</div><p>However, the DeepSeek saga rocked Wall Street's confidence in January. The Chinese start-up revealed it spent just $5.6 million to train its V3 AI model, yet it matches the performance of some of the best models from American start-ups like OpenAI, which have invested <em>tens of billions</em> of dollars to reach this point. Moreover, DeepSeek used older generations of Nvidia's GPUs, which left investors wondering whether AI developers really need the latest and greatest Blackwell chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，DeepSeek 事件在 1 月动摇了华尔街的信心。这家中国初创公司透露，它仅花费 560 万美元就训练出了 V3 AI 模型，但其性能与一些美国初创公司如 OpenAI 的最佳模型相当，而后者为达到这一点投入了数百亿美元。此外，DeepSeek 使用的是英伟达旧一代的 GPU，这让投资者怀疑 AI 开发者是否真的需要最新的 Blackwell 芯片。</p>
</div><p>But some of those concerns have since been put to bed by Nvidia's largest customers. <strong>Meta Platforms</strong> CEO Mark Zuckerberg thinks a drop in training workloads will be offset by inference workloads, which are now consuming an increasing amount of computing power because newer AI models spend more time &#34;thinking&#34; (which is known as test-time scaling). Meta expects to spend up to $65 billion on AI data center infrastructure during 2025, up from $39.2 billion last year, so it certainly isn't pulling back.</p>
<div class="lb-trans"><p>但这些担忧在英伟达最大的客户那里得到了缓解。<strong>Meta Platforms</strong> 首席执行官马克·扎克伯格认为，培训工作负载的下降将被推理工作负载所抵消，后者现在消耗越来越多的计算能力，因为更新的 AI 模型花更多时间 “思考”（这被称为测试时间扩展）。Meta 预计在 2025 年将在 AI 数据中心基础设施上花费高达 650 亿美元，去年为 392 亿美元，因此它显然没有收缩。</p>
</div><p><strong>Alphabet</strong> also plans to significantly increase its hardware investments this year, forecasting a record $75 billion in capital expenditures (capex). Then there is <strong>Amazon</strong>, which recently told investors it could spend over $100 billion in 2025 to build more AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Alphabet</strong> 也计划在今年大幅增加硬件投资，预计资本支出（capex）将创下 750 亿美元的纪录。还有 <strong>亚马逊</strong>，最近告诉投资者，它可能在 2025 年花费超过 1000 亿美元来建设更多的 AI 基础设施。</p>
</div><h2>Wall Street is forecasting another blowout result in Nvidia's upcoming report</h2>
<div class="lb-trans"><h2>华尔街预计英伟达即将发布的报告将再次大放异彩</h2>
</div><p>If all of Nvidia's top customers are significantly increasing their investments in chips and data centers, it's hard to envision a scenario where the company's financial results disappoint. Wall Street's consensus forecast (provided by Yahoo! Finance) suggests Nvidia's fourth-quarter revenue will come in at $38.1 billion, which is even higher than the company's own estimate of $37.5 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果所有英伟达的主要客户都在大幅增加对芯片和数据中心的投资，那么很难想象公司财务结果会令人失望的情景。华尔街的共识预测（由 Yahoo! Finance 提供）显示，英伟达第四季度的收入将达到 381 亿美元，甚至高于公司自己估计的 375 亿美元。</p>
</div><p>If previous quarters are anything to go by, around 88% of that revenue will come from the data center segment, led by GPU sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果以往的季度为参考，约 88% 的收入将来自数据中心部门，主要由 GPU 销售推动。</p>
</div><p>The Q4 result would take Nvidia's total fiscal 2025 revenue to a record $129.3 billion, representing 112% growth compared to fiscal 2024. But the company's outlook for the future is also something Wall Street will be watching closely. Analysts are currently forecasting nearly $42 billion in revenue for Nvidia's fiscal 2026 first quarter, so if management's guidance tops that number, it will be a great sign that DeepSeek concerns are mostly overblown.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的结果将使英伟达 2025 财年的总收入达到创纪录的 1293 亿美元，比 2024 财年增长 112%。但公司对未来的展望也是华尔街密切关注的内容。分析师目前预测英伟达 2026 财年第一季度的收入将接近 420 亿美元，因此如果管理层的指引超过这个数字，那将是 DeepSeek 担忧大多被夸大的一个好迹象。</p>
</div><h2>Nvidia stock could soar with help from its Q4 results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的股票可能会因其第四季度的结果而飙升</h2>
</div><p>When Nvidia reported its last set of results for the third quarter on Nov. 20, its stock fell by 7% over the next five days or so. Short-term fluctuations in any stock are mostly just noise, and Nvidia had recovered almost completely just two weeks later. It speaks to the importance of maintaining a long-term view, especially with an opportunity like AI, which is likely to unfold over a period of years, not weeks or months.</p>
<div class="lb-trans"><p>当英伟达在 11 月 20 日公布其第三季度的最后一组结果时，其股票在接下来的五天内下跌了 7%。任何股票的短期波动大多只是噪音，而英伟达在两周后几乎完全恢复。这表明保持长期视角的重要性，尤其是在像 AI 这样的机会面前，这种机会可能会在数年内展开，而不是几周或几个月。</p>
</div><p>The recent DeepSeek-related dip in Nvidia stock has created an enticing opportunity for investors. The stock currently trades at a price-to-earnings (P/E) ratio of 51.1, which is a 13% discount to its 10-year average P/E ratio of 59.2.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近与 DeepSeek 相关的英伟达股票下跌为投资者创造了一个诱人的机会。该股票目前的市盈率（P/E）为 51.1，比其 10 年平均市盈率 59.2 低 13%。</p>
</div><p>Plus, Wall Street expects Nvidia to deliver $4.44 in earnings per share during the current fiscal year 2026, placing its stock at a forward P/E ratio of just 29.2:</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，华尔街预计英伟达在当前 2026 财年将实现每股收益 4.44 美元，使其股票的前瞻市盈率仅为 29.2：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/7e65b8632d0bdce10cae2208b970414a.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/7e65b8632d0bdce10cae2208b970414a.png"/></p>
<p>Data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：YCharts</p>
</div><p>In other words, assuming Wall Street's numbers prove to be accurate, Nvidia stock would have to soar by 102% this year just for its P/E ratio to trade in line with its 10-year average.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，假设华尔街的数字证明准确，英伟达的股票今年必须飙升 102%，才能使其市盈率与其 10 年平均水平相符。</p>
</div><p>If Nvidia's Q4 report adds further evidence that DeepSeek-related developments aren't hurting demand for GPUs, its stock is likely destined for new record highs over the next few months. Considering the recent commentary and capex forecasts from the company's biggest customers, I think the upcoming report on Feb. 26 is far more likely to deliver a positive surprise than a negative one.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果英伟达的第四季度报告进一步证明与 DeepSeek 相关的发展并未损害对 GPU 的需求，其股票在接下来的几个月里很可能会创下新高。考虑到公司最大客户最近的评论和资本支出预测，我认为即将于 2 月 26 日发布的报告更有可能带来积极的惊喜，而不是负面的。</p>
</div>

Prediction: Nvidia Stock Is Going to Surge After Feb. 26

- Nvidia 市值自 2023 年以来增加 2.8 万亿美元，受数据中心芯片需求推动。  
- 尽管股价较高点下跌 11%，但主要客户仍在增加投资。  
- 华尔街预测第四季度营收将达 381 亿美元，超出公司预期。

预测：英伟达股票将在 2 月 26 日后大涨