英伟达股票正在进行过去四年中仅有两次的操作。历史表明接下来会发生这样的情况

英伟达(NVDA -0.58%) 的股票在近期市场表现中一直名列前茅，甚至在去年的 道琼斯工业平均指数 中录得 171% 的最大涨幅。这种势头的原因是什么？该公司在当今可能是增长最快、潜力最大的市场——人工智能（AI）领域建立了巨大的领导地位。

今天，价值 2000 亿美元的 AI 市场预计到本世纪末将超过 1 万亿美元，AI 有潜力改变许多行业和我们的日常生活。所有这些都可能为该领域的公司带来显著的收入增长。英伟达的收益已经受益，因为该公司销售开发和应用 AI 所需的产品和服务——从芯片到软件。

因此，这家科技巨头的收入在每个季度都实现了两位数和三位数的增长，达到了数十亿美元的历史新高。正如前面提到的，股价也随之上涨。

但最近，股价从高点回落，并且在过去四年中仅发生过两次类似的情况。回顾历史，我们可以看到接下来可能会发生什么。

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训练与推理

首先，简要回顾一下英伟达的故事。该科技公司是全球顶级图形处理单元（GPU）的设计者，这些高性能芯片对于 AI 任务（如模型的训练和推理）至关重要。在英伟达的早期，它主要向视频游戏市场销售 GPU，但随着这些芯片在其他行业中的关键作用逐渐显现，英伟达开始向这些领域扩展。

此外，英伟达建立了一个完整的相关产品和服务生态系统，成为任何创建 AI 程序的客户的一站式商店。如今，英伟达为全球最大的科技公司提供服务——从 Meta Platforms 到 Microsoft ——并处于关键 AI 项目的中心。例如，当 OpenAI 和美国政府最近宣布一项 5000 亿美元的 AI 基础设施项目时，他们将英伟达指定为关键技术合作伙伴。

正如前面提到的，英伟达在 AI 领域的优势推动了股价的上涨，并提升了其估值，使得该股票在过去四年中曾交易至超过 75 倍的未来收益预期。随着分析师的收益预测上升，股票的估值有所回落，过去六个月内一般交易在约 48 倍的未来收益预期。

英伟达的估值

让我们考虑一下英伟达股票在最近几周的走势。该股票已经下跌，并跌破了 30 倍未来收益预期的估值。在过去四年中，它仅在另外两个时期跌破过该水平——一次是在大约一年前，另一次是在 2023 年春季。历史表明，当这种情况发生时，股票在接下来的几个月中往往会飙升。

NVDA 市盈率（未来）数据来源于 YCharts。

如果历史是一个准确的指南，模式表明英伟达股票在最近的下跌和估值下降后，应该很快会大幅上涨。当然，重要的是要记住，投资者不能总是依赖历史作为指导。股票和市场通常会给投资者带来惊喜。

这就是为什么在做出任何投资决策之前，考虑公司的收益记录和长期前景至关重要。考虑到这一点，对英伟达充满信心是有理由的。上面提到的公司在 AI 产品和服务方面的强大提供以及令人印象深刻的收入。这些收入也伴随着高销售利润率，毛利率始终超过 70%。

英伟达承诺每年更新其 GPU。它现在正在推出其 Blackwell 架构，这一创新将使竞争对手很难获得显著的市场份额。

历史表明，英伟达股票在最近的暂停和估值下降后，正处于反弹的良好时机——这确实可能发生。但真正让英伟达成为买入的原因在于公司的财务实力、市场地位和对创新的关注——这三者应该在长期内带来增长和股票表现。