<p>曾是美国最大的主动管理交易所交易基金，<strong>摩根大通超短期收益 ETF (JPST)</strong> 在 2023 年失去了这一头衔，取而代之的是摩根大通的另一只交易所交易基金：<strong>摩根大通股票溢价收益 ETF (JEPI)</strong>。</p>
<p>但在失去主动管理资产规模排行榜的首位两年后，JPST 仍然是一只非常受欢迎的基金，未来有可能重新夺回其第一的位置。</p>
<p>今年，投资者向该基金投入了近 20 亿美元，使其成为年度资金流入第十受欢迎的 ETF。</p>
<p>JPST 是一只超短期债券 ETF，投资于 “多元化的短期投资级固定和浮动利率公司及结构性债务组合”。</p>
<p>该 ETF 的管理者目标是将投资组合的久期控制在一年以下，这意味着它对利率的敏感性并不高。在近八年的市场运行中，JPST 最大峰值到谷底的回撤为 2020 年的 3.3%。</p>
<p>JPST 利用主动管理，旨在安全地捕捉超出投资者在仅持有国债的 ETF 和货币市场基金中所能获得的收益。</p>
<h2>JPST 与 BIL 的比较</h2>
<p>这一策略取得了成效。自 2017 年基金成立以来，其总回报为 23.2%，而同期 <strong>SPDR 彭博 1-3 个月国库券 ETF (BIL)</strong> 的回报为 17.6%。</p>
<p>JPST 目前的 30 天 SEC 收益率为 4.54%，而 BIL 为 4.17%。</p>
<p>根据 etf.com 的 ETF 比较工具，JPST 的年费用比率为 0.18%，略高于 BIL 的 0.14%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.etf.com/sites/default/files/inline-images/JPSTbil.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.etf.com/sites/default/files/inline-images/JPSTbil.png"/></p>
<p>BIL 目前是超短期债券 ETF 中最大的 ETF，管理资产为 373 亿美元。其次是 <strong>iShares 0-3 个月国债 ETF (SGOV)</strong>，管理资产为 336 亿美元，JPST 则为 301 亿美元。</p>
<p>在主动管理的 ETF 中，JPST 也是第三大基金，位于 390 亿美元的 JEPI 和 337 亿美元的 <strong>Dimensional US Core Equity 2 ETF (DFAC)</strong> 之后。</p>
<p>但在资金流入方面，JPST 今年的表现超过了这两只 ETF。今年以来，JEPI 的资金流入达到了 10 亿美元，而 DFAC 的资金流入则略低于 3 亿美元。</p>

超短期收益 ETF - JPMorgan Chase

<p>JPMorgan 超短期收益 ETF (JPST) 今年吸引了近 20 亿美元的资金流入，成为第十大最受欢迎的 ETF。尽管失去了最大主动管理 ETF 的称号，现由 JPMorgan 股权溢价收益 ETF (JEPI) 取代，但自 2017 年成立以来，JPST 的总回报率达到了 23.2%，超过了 SPDR 彭博 1-3 个月国库券 ETF (BIL) 的 17.6%。JPST 的 30 天 SEC 收益率为 4.54%，费用比率为 0.18%，而 BIL 的资产管理规模为 373 亿美元，成为其类别中最大的 ETF</p>

<p>Once the largest actively managed exchange-traded fund in the U.S., the <strong>JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST)</strong> lost its crown in 2023 to another exchange-traded fund from JPMorgan: the <strong>JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI)</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>曾是美国最大的主动管理交易所交易基金，<strong>摩根大通超短期收益 ETF (JPST)</strong> 在 2023 年失去了这一头衔，取而代之的是摩根大通的另一只交易所交易基金：<strong>摩根大通股票溢价收益 ETF (JEPI)</strong>。</p>
</div><p>But two years after losing the top spot on the active AUM leaderboard, JPST remains a highly popular fund, and one that could conceivably reclaim its No. 1 position eventually.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在失去主动管理资产规模排行榜的首位两年后，JPST 仍然是一只非常受欢迎的基金，未来有可能重新夺回其第一的位置。</p>
</div><p>This year, investors have put nearly $2 billion into the fund, making it the 10th most popular ETF of the year by inflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年，投资者向该基金投入了近 20 亿美元，使其成为年度资金流入第十受欢迎的 ETF。</p>
</div><p>JPST is an ultra-short-term bond ETF that invests in “a diversified portfolio of short-term, investment grade fixed- and floating-rate corporate and structured debt.”</p>
<div class="lb-trans"><p>JPST 是一只超短期债券 ETF，投资于 “多元化的短期投资级固定和浮动利率公司及结构性债务组合”。</p>
</div><p>The managers of the ETF target a portfolio duration of less than one year, which means that it isn’t a very interest-rate-sensitive fund. In the nearly eight years since it’s been on the market, JPST’s largest peak-to-trough decline was 3.3% in 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>该 ETF 的管理者目标是将投资组合的久期控制在一年以下，这意味着它对利率的敏感性并不高。在近八年的市场运行中，JPST 最大峰值到谷底的回撤为 2020 年的 3.3%。</p>
</div><p>JPST leverages active management with the aim of safely capturing yields above what investors can get in ETFs and money market funds that exclusively hold Treasury bills.</p>
<div class="lb-trans"><p>JPST 利用主动管理，旨在安全地捕捉超出投资者在仅持有国债的 ETF 和货币市场基金中所能获得的收益。</p>
</div><h2>JPST versus BIL</h2>
<div class="lb-trans"><h2>JPST 与 BIL 的比较</h2>
</div><p>It’s a strategy that’s paid off. Since the fund’s inception in 2017, it’s delivered a total return of 23.2% versus a return of 17.6% for the <strong>SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL)</strong> in the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一策略取得了成效。自 2017 年基金成立以来，其总回报为 23.2%，而同期 <strong>SPDR 彭博 1-3 个月国库券 ETF (BIL)</strong> 的回报为 17.6%。</p>
</div><p>JPST currently has a 30-day SEC yield of 4.54% versus 4.17% for BIL.</p>
<div class="lb-trans"><p>JPST 目前的 30 天 SEC 收益率为 4.54%，而 BIL 为 4.17%。</p>
</div><p>JPST is slightly more expensive than BIL, with an annual expense ratio of 0.18% versus 0.14%, according to etf.com’s ETF Comparison tool.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 etf.com 的 ETF 比较工具，JPST 的年费用比率为 0.18%，略高于 BIL 的 0.14%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.etf.com/sites/default/files/inline-images/JPSTbil.png" alt="" original-src="https://www.etf.com/sites/default/files/inline-images/JPSTbil.png"/></p>
<p>BIL is currently the largest ETF among ultra-short-term bond ETFs, with assets under management of $37.3 billion. That’s followed by the <strong>iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV)</strong>, which has $33.6 billion in AUM, and then JPST, with $30.1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>BIL 目前是超短期债券 ETF 中最大的 ETF，管理资产为 373 亿美元。其次是 <strong>iShares 0-3 个月国债 ETF (SGOV)</strong>，管理资产为 336 亿美元，JPST 则为 301 亿美元。</p>
</div><p>Among active ETFs, JPST is also the third-largest fund, behind the $39 billion JEPI and the $33.7 billion <strong>Dimensional US Core Equity 2 ETF (DFAC)</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>在主动管理的 ETF 中，JPST 也是第三大基金，位于 390 亿美元的 JEPI 和 337 亿美元的 <strong>Dimensional US Core Equity 2 ETF (DFAC)</strong> 之后。</p>
</div><p>But JPST is outpacing both of those ETFs in terms of inflows this year. Since the start of the year, JEPI has picked up $1 billion in inflows, while DFAC has registered inflows of just under $300 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在资金流入方面，JPST 今年的表现超过了这两只 ETF。今年以来，JEPI 的资金流入达到了 10 亿美元，而 DFAC 的资金流入则略低于 3 亿美元。</p>
</div>

债券 ETF 之战：Jpm Ultrashrt Income 如何与 BIL 抗衡