<p><strong>甲骨文</strong>(ORCL -2.81%) 和 <strong>亚马逊</strong>(AMZN -1.65%) 代表了投资于不断增长的云计算和人工智能（AI）服务市场的两种不同方式。</p>
<p>甲骨文是全球最大的数据库软件公司之一，在过去十年中将许多本地应用程序转变为基于云的服务。它还扩展了自己的公共云基础设施平台，为企业客户提供远程存储和计算能力。亚马逊是全球最大的电子商务公司，但它也拥有最大的云基础设施平台——亚马逊网络服务（AWS）。</p>
<p>甲骨文通常被认为是比亚马逊增长较慢的股票。但在过去三年中，甲骨文的股票翻了一番，而亚马逊的股票上涨了约 40%。让我们看看为什么甲骨文的表现优于亚马逊，以及它是否仍然是更好的投资选择。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDcxMDIvY2xvdWQtY29tcHV0aW5nLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDcxMDIvY2xvdWQtY29tcHV0aW5nLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>甲骨文仍在稳步增长</h2>
<p>在 2024 财年（截至 2024 年 5 月），甲骨文从其基于云的服务中产生了 32% 的收入（不包括其在 2022 年收购的医疗 IT 巨头 Cerner）。这个备受关注的细分市场——包括其基于云的数据库服务、企业资源规划（ERP）服务和甲骨文云基础设施（OCI）服务——全年收入增长了 26%。这仅比 2023 财年（同样不包括 Cerner）的 29% 增长略有放缓。</p>
<p>然而，甲骨文仍然从其传统的本地和云许可业务中产生其余的收入。这些增长较慢的业务在一定程度上抵消了基于云的服务的快速扩张，但其总收入在全年仍增长了 6%。</p>
<p>从 2024 财年到 2027 财年，分析师预计甲骨文的收入和每股收益（EPS）将分别以 12% 和 20% 的年复合增长率（CAGR）增长。这一增长主要将由 OCI 的扩展推动，OCI 正在推出更多专用工具以托管生成式 AI 应用程序，以及其自身的基于云的服务。它还可能通过更多的收购继续扩展云和 AI 生态系统。</p>
<p>这一前景似乎光明，但投资者应注意竞争威胁。与 AWS 和 <strong>微软</strong>Azure 相比，OCI 在云平台竞争中仍然是一个微不足道的挑战者，而这些公共云巨头也在扩展自己的集成数据库服务，以挑战像甲骨文这样的老牌市场领导者。</p>
<h2>亚马逊的核心业务再次升温</h2>
<p>亚马逊仍然从其电子商务市场中产生大部分收入，但其大部分利润来自 AWS 的高利润业务。在 2024 年，AWS 仅占亚马逊净销售额的 17%，但占其营业利润的 58%。</p>
<p>AWS 的全年收入增长了 19%。这一增长很大程度上是由 AI 市场推动的，促使更多公司升级其基于云的基础设施。AWS 还推出了像 Bedrock 这样的定制应用程序编程接口（API），可用于构建定制的聊天机器人和生成式 AI 工具。</p>
<p>亚马逊通常用 AWS 的高利润收入来补贴其低利润市场的增长。这一独特的策略使其能够通过亏损引导策略继续扩展其电子商务生态系统，而其电子商务生态系统产生的现金可以支持 AWS 的持续扩张。</p>
<p>这一灵活的商业模式扩大了其在云和电子商务竞争对手面前的护城河。然而，亚马逊仍需在云基础设施市场中保持领先于微软等强劲竞争对手，同时其电子商务业务面临来自中国跨境市场如 <strong>PDD</strong> 的 Temu 的激烈竞争。</p>
<p>从 2024 年到 2027 年，分析师预计亚马逊的收入和每股收益（EPS）将分别以 10% 和 20% 的年复合增长率（CAGR）增长。随着宏观环境的改善和 AI 市场的扩展，其增长应会再次升温。</p>
<h2>哪只股票更值得购买？</h2>
<p>在过去三年中，甲骨文的表现优于亚马逊，因为甲骨文的云业务在通货膨胀和利率上升扰动更广泛市场时继续扩张。亚马逊的电子商务业务对这些宏观逆风的抵抗力较弱。</p>
<p>但随着利率下降和宏观环境稳定，亚马逊可能会重新赢得更多投资者，因为其电子商务和云业务再次稳步扩张。然而，这两只股票目前都不能被视为便宜货。甲骨文最近的交易价格为前瞻性市盈率的 33 倍，而亚马逊的前瞻性市盈率更高，为 36 倍。</p>
<p>投资者应对华尔街的估计持谨慎态度，但甲骨文的前瞻性估值实际上低于亚马逊，同时增长速度略快于亚马逊。因此，尽管这两只股票可能都是对不断扩展的云和 AI 市场的可靠长期投资，但甲骨文在这些趋势上看起来比亚马逊更具平衡性。</p>

亚马逊

甲骨文

<p>甲骨文和亚马逊是云计算和人工智能市场的两大主要参与者，甲骨文的股票在过去三年中翻了一番，而亚马逊的股票上涨了 40%。甲骨文的云服务在 2024 财年占其收入的 32%，增长了 26%；而亚马逊的 AWS 虽然销售额较小，但占其运营利润的 58%。分析师预计甲骨文的收入和每股收益（EPS）将分别以 12% 和 20% 的年复合增长率增长，而亚马逊的预计为 10% 和 20%。目前，甲骨文似乎是比亚马逊更为均衡的投资选择</p>

<p><strong>Oracle</strong>(ORCL -2.81%) and <strong>Amazon</strong>(AMZN -1.65%) represent two different ways to invest in the growing cloud and artificial intelligence (AI) services markets.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>甲骨文</strong>(ORCL -2.81%) 和 <strong>亚马逊</strong>(AMZN -1.65%) 代表了投资于不断增长的云计算和人工智能（AI）服务市场的两种不同方式。</p>
</div><p>Oracle, one of the world's largest database software companies, transformed many of its on-premise applications into cloud-based services over the past decade. It also expanded its own public cloud infrastructure platform to provide remote storage and computing power for enterprise customers. Amazon is the world's largest e-commerce company, but it also owns the largest cloud infrastructure platform, Amazon Web Services (AWS).</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文是全球最大的数据库软件公司之一，在过去十年中将许多本地应用程序转变为基于云的服务。它还扩展了自己的公共云基础设施平台，为企业客户提供远程存储和计算能力。亚马逊是全球最大的电子商务公司，但它也拥有最大的云基础设施平台——亚马逊网络服务（AWS）。</p>
</div><p>Oracle is often considered a slower-growth stock than Amazon. But over the past three years, Oracle's stock more than doubled as Amazon's stock rose about 40%. Let's see why Oracle outperformed Amazon, and if it remains the better buy right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文通常被认为是比亚马逊增长较慢的股票。但在过去三年中，甲骨文的股票翻了一番，而亚马逊的股票上涨了约 40%。让我们看看为什么甲骨文的表现优于亚马逊，以及它是否仍然是更好的投资选择。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDcxMDIvY2xvdWQtY29tcHV0aW5nLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F807102%2Fcloud-computing.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Oracle is still growing at a steady rate</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文仍在稳步增长</h2>
</div><p>Oracle generated 32% of its revenue (excluding its acquisition of the healthcare IT giant Cerner in 2022) from its cloud-based services in fiscal 2024 (which ended in May 2024). That closely watched segment -- which hosts its cloud-based database services, enterprise resource planning (ERP) services, and Oracle Cloud Infrastructure (OCI) services -- grew revenue 26% for the full year. That only represented a slight slowdown from its 29% growth (also excluding Cerner) in fiscal 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 财年（截至 2024 年 5 月），甲骨文从其基于云的服务中产生了 32% 的收入（不包括其在 2022 年收购的医疗 IT 巨头 Cerner）。这个备受关注的细分市场——包括其基于云的数据库服务、企业资源规划（ERP）服务和甲骨文云基础设施（OCI）服务——全年收入增长了 26%。这仅比 2023 财年（同样不包括 Cerner）的 29% 增长略有放缓。</p>
</div><p>Yet Oracle still generates the rest of its revenue from its legacy on-premise and cloud licensing businesses. Those slower-growth businesses partly offset the faster expansion of cloud-based services, but its total revenue still rose 6% for the full year.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，甲骨文仍然从其传统的本地和云许可业务中产生其余的收入。这些增长较慢的业务在一定程度上抵消了基于云的服务的快速扩张，但其总收入在全年仍增长了 6%。</p>
</div><p>From fiscal 2024 to fiscal 2027, analysts expect Oracle's revenue and earnings per share (EPS) to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 12% and 20%, respectively. That growth should largely be driven by the expansion of OCI, which has been rolling out more dedicated tools for hosting generative AI applications, and its own cloud-based services. It will also likely continue to expand cloud and AI ecosystems with more acquisitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2024 财年到 2027 财年，分析师预计甲骨文的收入和每股收益（EPS）将分别以 12% 和 20% 的年复合增长率（CAGR）增长。这一增长主要将由 OCI 的扩展推动，OCI 正在推出更多专用工具以托管生成式 AI 应用程序，以及其自身的基于云的服务。它还可能通过更多的收购继续扩展云和 AI 生态系统。</p>
</div><p>That outlook seems bright, but investors should be mindful of the competitive threats. OCI is still a tiny underdog in the cloud platform race compared to AWS and <strong>Microsoft</strong> Azure, and those public cloud giants have also been expanding their own integrated database services to challenge older market leaders like Oracle.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一前景似乎光明，但投资者应注意竞争威胁。与 AWS 和 <strong>微软</strong>Azure 相比，OCI 在云平台竞争中仍然是一个微不足道的挑战者，而这些公共云巨头也在扩展自己的集成数据库服务，以挑战像甲骨文这样的老牌市场领导者。</p>
</div><h2>Amazon's core businesses are warming up again</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亚马逊的核心业务再次升温</h2>
</div><p>Amazon still generates most of its revenue from its e-commerce marketplaces, but most of its profits come from AWS' higher-margin business. In 2024, AWS only generated 17% of Amazon's net sales but accounted for 58% of its operating profit.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊仍然从其电子商务市场中产生大部分收入，但其大部分利润来自 AWS 的高利润业务。在 2024 年，AWS 仅占亚马逊净销售额的 17%，但占其营业利润的 58%。</p>
</div><p>AWS' revenue rose 19% for the full year. A lot of that growth was driven by the AI market, which drove more companies to upgrade their cloud-based infrastructure. AWS has also been rolling out custom application programming interfaces (APIs) like Bedrock, which can be used to build customized chatbots and generative AI tools.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 的全年收入增长了 19%。这一增长很大程度上是由 AI 市场推动的，促使更多公司升级其基于云的基础设施。AWS 还推出了像 Bedrock 这样的定制应用程序编程接口（API），可用于构建定制的聊天机器人和生成式 AI 工具。</p>
</div><p>Amazon usually subsidizes the growth of its lower-margin marketplaces with AWS' higher-margin revenue. That unique strategy allows it to keep expanding its e-commerce ecosystem with loss-leading strategies, while the cash generated by its e-commerce ecosystem can support AWS' ongoing expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊通常用 AWS 的高利润收入来补贴其低利润市场的增长。这一独特的策略使其能够通过亏损引导策略继续扩展其电子商务生态系统，而其电子商务生态系统产生的现金可以支持 AWS 的持续扩张。</p>
</div><p>That flexible business model widens its moat against both its cloud and e-commerce competitors. However, Amazon still needs to stay ahead of tough rivals like Microsoft in the cloud infrastructure market, while its e-commerce business faces intense competition from Chinese cross-border marketplaces like <strong>PDD</strong>'s Temu.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一灵活的商业模式扩大了其在云和电子商务竞争对手面前的护城河。然而，亚马逊仍需在云基础设施市场中保持领先于微软等强劲竞争对手，同时其电子商务业务面临来自中国跨境市场如 <strong>PDD</strong> 的 Temu 的激烈竞争。</p>
</div><p>From 2024 to 2027, analysts expect Amazon's revenue and EPS to grow at a CAGR of 10% and 20%, respectively. Its growth should warm up again as the macro environment improves and the AI market expands.</p>
<div class="lb-trans"><p>从 2024 年到 2027 年，分析师预计亚马逊的收入和每股收益（EPS）将分别以 10% 和 20% 的年复合增长率（CAGR）增长。随着宏观环境的改善和 AI 市场的扩展，其增长应会再次升温。</p>
</div><h2>Which stock is the better buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>哪只股票更值得购买？</h2>
</div><p>Oracle outperformed Amazon over the past three years because Oracle's cloud business continued to expand as inflation and rising rates rattled the broader markets. Amazon's e-commerce business was less resistant to those macro headwinds.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去三年中，甲骨文的表现优于亚马逊，因为甲骨文的云业务在通货膨胀和利率上升扰动更广泛市场时继续扩张。亚马逊的电子商务业务对这些宏观逆风的抵抗力较弱。</p>
</div><p>But as interest rates decline and the macro environment stabilizes, Amazon might just win back more investors as its e-commerce and cloud businesses steadily expand again. Yet neither of these stocks can be considered a bargain right now. Oracle was recently trading at 33 times forward earnings, while Amazon had a higher forward multiple of 36.</p>
<div class="lb-trans"><p>但随着利率下降和宏观环境稳定，亚马逊可能会重新赢得更多投资者，因为其电子商务和云业务再次稳步扩张。然而，这两只股票目前都不能被视为便宜货。甲骨文最近的交易价格为前瞻性市盈率的 33 倍，而亚马逊的前瞻性市盈率更高，为 36 倍。</p>
</div><p>Investors should take Wall Street's estimates with a grain of salt, but Oracle actually trades at a lower forward valuation while growing at a slightly faster rate than Amazon. So while both stocks might be reliable long-term plays on the expanding cloud and AI markets, Oracle looks like a slightly more balanced play on those trends than Amazon right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者应对华尔街的估计持谨慎态度，但甲骨文的前瞻性估值实际上低于亚马逊，同时增长速度略快于亚马逊。因此，尽管这两只股票可能都是对不断扩展的云和 AI 市场的可靠长期投资，但甲骨文在这些趋势上看起来比亚马逊更具平衡性。</p>
</div>

Better Cloud and AI Stock: Oracle vs. Amazon

- Oracle 和 Amazon 是云计算和人工智能市场的两种投资方式。  
- Oracle 的云服务在 2024 财年占其收入的 32%，增长 26%。  
- Amazon 的 AWS 贡献了 58% 的运营利润，预计未来增长将加速。  

更好的云计算和人工智能股票：甲骨文 vs. 亚马逊