<p>自疫情初期以来，美国房地产市场一直不健康，这一切始于唐纳德·特朗普总统的第一任期的早期。自那时以来，与疫情相关的通货膨胀导致利率上升，市场上可用房屋减少，想要拥有自己住房的人面临的选择也变少。</p>
<p>在这里，我们将探讨特朗普提议的政策变化将如何影响房地产市场。</p>
<ul>
<li>贷款利率与 10 年期国债收益率相关，而国债收益率则与投资者对总统政策的紧张程度相关。</li>
</ul>
<ul>
<li>今年有 400 万美国人即将退休。如果你想加入他们，请立即点击这里查看你是否落后，或者走在前面。这只需一分钟。（赞助商）</li>
</ul>
<ul>
<li>当新政策导致通货膨胀率上升时，贷款利率和房屋销售会受到负面影响。</li>
</ul>
<ul>
<li>可用库存的不足是一个住房问题，短期内不太可能改善。</li>
</ul>
<h2>利率仍然高企</h2>
<p>回顾美国历史，平均贷款利率一直徘徊在 7% 左右，今天的利率大致也是如此。现在更大的问题是，由于库存严重不足，房价迅速上涨。再加上仍然存在的与疫情相关的通货膨胀，今天买房比很长一段时间以来都要困难。</p>
<p>特朗普（或任何总统）向选民承诺可以降低贷款利率的问题在于，总统对利率的影响微乎其微。维护经济稳定的职责在于联邦储备系统，当通货膨胀过高时提高利率，当经济疲软需要刺激时降低利率。无论谁在任，联邦储备系统都会认真履行其职责，并会做出认为对经济最有利的决定。</p>
<p>此外，贷款利率还基于其他因素，包括 10 年期国债收益率的变化。原因如下：美国 10 年期国债的收益率作为其他长期借贷成本的基准。这意味着当国债收益率上升时，从抵押贷款到固定收益投资和商业贷款的利率也会随之上升。</p>
<h2>政策担忧</h2>
<p>劳伦斯·云是全国房地产经纪人协会（NAR）的首席经济学家。在接受 CBS 新闻采访时，云表示，未来的关键问题是特朗普的提案是通货膨胀性还是非通货膨胀性。例如，当一家美国公司接受来自被征收关税的国家的商品时，美国公司支付税款并将该成本转嫁给消费者。虽然美国公司可能决定在自己的设施中生产进口商品，但即使是成功的公司也需要几个月或几年的时间才能提高生产能力。在此期间，美国人需要在收银台支付更高的价格。</p>
<p>高盛估计，特朗普最近提议的类似关税可能会使标准普尔 500 指数的每股收益下降 2% 到 3%。</p>
<p>由于担心特朗普的政策——包括对企业的大幅减税、对美国进口商品的关税以及对无证移民的打击——将推高通货膨胀，10 年期国债收益率在他最新的总统选举胜利后上涨了超过 14 个基点。无论这些担忧是否合理，国债收益率的上升对抵押贷款或房地产行业都不是好消息。</p>
<h2>2025 年剩余时间如何？</h2>
<p>我们不是诺查丹玛斯。然而，围绕总统的政策、其对 10 年期国债收益率的影响以及是否会因提议的变化而扩大联邦赤字存在很大的不确定性。由于这种不确定性，大多数人预计抵押贷款利率将在 2025 年剩余时间内保持在 6% 到 7% 之间。根据云的说法，如果政策变化被证明比预期更具通货膨胀性，抵押贷款利率可能会进一步上升。</p>
<p>鉴于房地产市场几乎处于濒临崩溃的状态，更多的通货膨胀无疑是在最糟糕的时刻出现。</p>
<h2>从历史的总统视角看</h2>
<p>总统是否能直接影响经济是一个有争议的问题。根据乔治亚理工学院公共政策学院的研究，在 1789 年至 2009 年间，美国经济在富兰克林·D·罗斯福、沃伦·哈定、拉瑟福德·B·海斯和威廉·麦金利担任总统期间表现最佳。该学院的研究显示，这些领导人都具备 “软技能”，如谈判和妥协的能力。其他共同特征包括：</p>
<ul>
<li>能够在主要政治和经济机构中建立和维持信任。</li>
<li>在危机面前愿意承担责任并采取行动。</li>
</ul>
<p>现在还为时已早，无法确定特朗普总统是否会对经济产生积极影响——尤其是住房方面。然而，如果他能够帮助数百万美国人拥有自己的住房，这无疑会提升他的声誉。</p>
<h2>这为何重要</h2>
<p>在 2024 年，首次购房者的比例降至 24%。这是自 1981 年 NAR 开始追踪首次购房者数量以来的最低水平。购房和建立资产是净资产的重要因素。考虑这一点：在 2022 年，房主的中位数净资产为 396,200 美元，而租户和其他非房主的净资产为 10,400 美元。健康的房地产市场意味着更多家庭在建立净资产。</p>
<p>本文的标题为《特朗普的政策将如何影响房地产市场》，首次发布于 24/7 Wall St.</p>

AOMR

<p>美国房地产市场自疫情以来一直面临困境，高抵押贷款利率和有限的房源使得购房变得困难。特朗普提出的政策可能会加剧通货膨胀，影响抵押贷款利率和房屋销售。受投资者对总统政策情绪的影响，10 年期国债收益率会影响借贷成本。专家预测，抵押贷款利率在 2025 年将保持在 6% 到 7% 之间，如果通货膨胀上升，可能会有进一步的上涨。总体而言，特朗普政策对房地产市场和经济的影响仍存在不确定性</p>

<p>The U.S. housing market has not been healthy since the early days of the pandemic, three years into President Donald Trump’s first term. Since that time, pandemic-related inflation has led to higher interest rates, fewer available homes on the market, and fewer housing options for those looking to get into a home of their own.</p>
<div class="lb-trans"><p>自疫情初期以来，美国房地产市场一直不健康，这一切始于唐纳德·特朗普总统的第一任期的早期。自那时以来，与疫情相关的通货膨胀导致利率上升，市场上可用房屋减少，想要拥有自己住房的人面临的选择也变少。</p>
</div><p>Here, we look at how Trump’s proposed policy changes will likely impact the real estate market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这里，我们将探讨特朗普提议的政策变化将如何影响房地产市场。</p>
</div><ul>
<li>Mortgage rates are tied to the 10-year Treasury bond yield, and the Treasury bond yield is tied to how nervous investors feel about presidential policy.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>贷款利率与 10 年期国债收益率相关，而国债收益率则与投资者对总统政策的紧张程度相关。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>4 million Americans are set to retire this year. If you want to join them, click here now to see if you’re behind, or ahead. It only takes a minute. (Sponsor)</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>今年有 400 万美国人即将退休。如果你想加入他们，请立即点击这里查看你是否落后，或者走在前面。这只需一分钟。（赞助商）</li>
</ul>
</div><ul>
<li>When new policies lead to a higher inflation rate, mortgage rates and house sales are negatively impacted.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>当新政策导致通货膨胀率上升时，贷款利率和房屋销售会受到负面影响。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>The lack of available inventory is a housing problem unlikely to improve anytime soon.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>可用库存的不足是一个住房问题，短期内不太可能改善。</li>
</ul>
</div><h2>Rates remain high</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利率仍然高企</h2>
</div><p>Looking back at U.S. history, the average mortgage rate has hovered around 7%, approximately where it is today. A bigger problem now is rapidly rising home prices due to a severe lack of inventory. Coupled with still-lingering pandemic-related inflation, buying a home is harder today than it has been for a very long time.</p>
<div class="lb-trans"><p>回顾美国历史，平均贷款利率一直徘徊在 7% 左右，今天的利率大致也是如此。现在更大的问题是，由于库存严重不足，房价迅速上涨。再加上仍然存在的与疫情相关的通货膨胀，今天买房比很长一段时间以来都要困难。</p>
</div><p>The problem with Trump (or any president) promising voters that he can lower the mortgage rate is that presidents have little to do with rates. It’s the Federal Reserve’s job to maintain economic stability by raising rates when inflation is too high and lowering rates when the economy is sluggish and needs a kick in the pants. No matter who’s in office, the Fed takes its job seriously and will do what it believes to be in the economy’s best interest.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普（或任何总统）向选民承诺可以降低贷款利率的问题在于，总统对利率的影响微乎其微。维护经济稳定的职责在于联邦储备系统，当通货膨胀过高时提高利率，当经济疲软需要刺激时降低利率。无论谁在任，联邦储备系统都会认真履行其职责，并会做出认为对经济最有利的决定。</p>
</div><p>In addition, mortgage rates are based on other factors, including 10-year Treasury bond yield changes. Here’s why: The yield on a U.S. 10-year Treasury bond acts as a benchmark for other long-term borrowing costs. That means when the Treasury bond yield rises, interest rates on everything from mortgages to fixed-income investments and business loans also increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，贷款利率还基于其他因素，包括 10 年期国债收益率的变化。原因如下：美国 10 年期国债的收益率作为其他长期借贷成本的基准。这意味着当国债收益率上升时，从抵押贷款到固定收益投资和商业贷款的利率也会随之上升。</p>
</div><h2>Policy concerns</h2>
<div class="lb-trans"><h2>政策担忧</h2>
</div><p>Lawrence Yun is chief economist at the National Association of Realtors (NAR). In an interview with CBS News, Yun said the key question moving forward is whether Trump’s proposals are inflationary or non-inflationary. For example, when a U.S. company accepts goods from a country hit with a tariff, the U.S. company pays the tax and passes that cost on to the consumer. While U.S. companies may decide to manufacture the imported items in their own facilities, even successful ones will take months or years to ramp up production. In the meantime, Americans pay higher prices at the cash register.</p>
<div class="lb-trans"><p>劳伦斯·云是全国房地产经纪人协会（NAR）的首席经济学家。在接受 CBS 新闻采访时，云表示，未来的关键问题是特朗普的提案是通货膨胀性还是非通货膨胀性。例如，当一家美国公司接受来自被征收关税的国家的商品时，美国公司支付税款并将该成本转嫁给消费者。虽然美国公司可能决定在自己的设施中生产进口商品，但即使是成功的公司也需要几个月或几年的时间才能提高生产能力。在此期间，美国人需要在收银台支付更高的价格。</p>
</div><p>Goldman Sachs estimates that tariffs similar to those recently proposed by the president would likely slash S&amp;P 500 Index earnings per share by 2% to 3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛估计，特朗普最近提议的类似关税可能会使标准普尔 500 指数的每股收益下降 2% 到 3%。</p>
</div><p>Driven by concerns that Trump’s policies — including significant tax cuts for businesses, tariffs on U.S. imports, and a crackdown on undocumented immigrants – will drive up inflation, the 10-year Treasury bond yield jumped by more than 14 basis points following his latest presidential win. Whether or not those concerns are valid, rising Treasury bond yields do not spell good news for mortgages or the housing industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于担心特朗普的政策——包括对企业的大幅减税、对美国进口商品的关税以及对无证移民的打击——将推高通货膨胀，10 年期国债收益率在他最新的总统选举胜利后上涨了超过 14 个基点。无论这些担忧是否合理，国债收益率的上升对抵押贷款或房地产行业都不是好消息。</p>
</div><h2>What about the rest of 2025?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年剩余时间如何？</h2>
</div><p>Nostradamus, we are not. However, there’s a great deal of uncertainty surrounding the President’s policies, their impact on the 10-year Treasury bond yield, and whether we’ll see a widening of the federal deficit thanks to proposed changes. Due to this uncertainty, most expect mortgage rates to remain between 6% and 7% for the rest of 2025. According to Yun, there is a risk that mortgage rates could go higher if policy changes prove to be more inflationary than expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们不是诺查丹玛斯。然而，围绕总统的政策、其对 10 年期国债收益率的影响以及是否会因提议的变化而扩大联邦赤字存在很大的不确定性。由于这种不确定性，大多数人预计抵押贷款利率将在 2025 年剩余时间内保持在 6% 到 7% 之间。根据云的说法，如果政策变化被证明比预期更具通货膨胀性，抵押贷款利率可能会进一步上升。</p>
</div><p>Given that the real estate market is practically on life support, more inflation could not come at a worse time.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于房地产市场几乎处于濒临崩溃的状态，更多的通货膨胀无疑是在最糟糕的时刻出现。</p>
</div><h2>Looking through the presidential lens of history</h2>
<div class="lb-trans"><h2>从历史的总统视角看</h2>
</div><p>Whether a president can directly impact the economy is a matter of debate. According to research from the School of Public Policy at Georgia Tech, between 1789 and 2009, the U.S. economy performed its best while Franklin D. Roosevelt, Warren Harding, Rutherford B. Hayes, and William McKinley occupied the Oval Office. The school’s research showed that each of these leaders possessed “soft skills,” like the ability to negotiate and compromise. Other common characteristics included:</p>
<div class="lb-trans"><p>总统是否能直接影响经济是一个有争议的问题。根据乔治亚理工学院公共政策学院的研究，在 1789 年至 2009 年间，美国经济在富兰克林·D·罗斯福、沃伦·哈定、拉瑟福德·B·海斯和威廉·麦金利担任总统期间表现最佳。该学院的研究显示，这些领导人都具备 “软技能”，如谈判和妥协的能力。其他共同特征包括：</p>
</div><ul>
<li>The ability to build and maintain trust in major political and economic institutions.</li>
<li>A willingness to take charge (and full responsibility) in the face of a crisis.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>能够在主要政治和经济机构中建立和维持信任。</li>
<li>在危机面前愿意承担责任并采取行动。</li>
</ul>
</div><p>It’s too early to determine if President Trump will positively impact the economy – particularly housing. However, if he can manage to help millions of Americans get into a home of their own, it can only burnish his reputation.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在还为时已早，无法确定特朗普总统是否会对经济产生积极影响——尤其是住房方面。然而，如果他能够帮助数百万美国人拥有自己的住房，这无疑会提升他的声誉。</p>
</div><h2>Why it matters</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这为何重要</h2>
</div><p>In 2024, the share of first-time homebuyers dropped to 24%. That is the lowest rate since 1981 when the NAR began tracking the number of first-time buyers. Buying a home and building equity is an essential factor in net worth. Consider this: In 2022, homeowners had a median net worth of $396,200, while renters and other non-homeowners had a net worth of $10,400. A healthy real estate market means more households building net worth.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年，首次购房者的比例降至 24%。这是自 1981 年 NAR 开始追踪首次购房者数量以来的最低水平。购房和建立资产是净资产的重要因素。考虑这一点：在 2022 年，房主的中位数净资产为 396,200 美元，而租户和其他非房主的净资产为 10,400 美元。健康的房地产市场意味着更多家庭在建立净资产。</p>
</div><p>The post Here’s How Trump’s Policies Will Affect the Real Estate Market appeared first on 24/7 Wall St..</p>
<div class="lb-trans"><p>本文的标题为《特朗普的政策将如何影响房地产市场》，首次发布于 24/7 Wall St.</p>
</div>