Alphabet 看起来像是人工智能领域的弱者，但以下是其股票现在可能值得购买的原因

在许多人曾认为令人惊讶的举动中，投资者似乎已经对谷歌母公司 Alphabet(GOOGL 1.38%)(GOOG 1.32%) 的人工智能（AI）前景不再抱有期望。

这家科技巨头自 2001 年首次将人工智能应用于其搜索引擎以来，似乎在 AI 竞赛中失去了一步，尤其是在 2023 年 OpenAI 发布 GPT-4o 之后。此外，最近承诺在资本支出（capex）上进行大量投资——其中大部分显然与 AI 相关——似乎让投资者感到更加恐慌，而非安心。

尽管如此，其长期专注于 AI 技术和庞大的资源可能会表明，Alphabet 仍然能够在这一领域竞争。以下是 Alphabet 的支持者应该继续持有其股票的原因。

Alphabet 的 AI 现状

市场对 Alphabet 股票的反应有些令人费解。以搜索和 YouTube 驱动的数字广告业务以及谷歌云几乎产生了公司 2024 年 3500 亿美元收入的全部，而 AI 在这一成功中发挥了重要作用。此外，谷歌云的增长和对众多其他业务的投资表明，该公司早已计划减少来自其传统平台的收入份额。

尽管如此，Alphabet 的分析师似乎对 GPT-4o 的发布感到措手不及。在发布时，舆论似乎转向了谷歌母公司，一些分析师质疑主导的谷歌搜索引擎是否会失宠。即使 Alphabet 发布了自己的生成性 AI 平台 Google Gemini，也未能缓解人们的担忧。

最近，Alphabet 在其 2024 年第四季度的财报中表示，将投资 750 亿美元用于资本支出。这比 2024 年近 530 亿美元的支出和 2023 年分配的 320 亿美元有所增加。

诚然，这是一项令人震惊的投资，其他 AI 公司很少能承担。然而，随着竞争对手在 AI 上大量投入，Alphabet 如果想在这一行业保持相关性，可能不得不进行自我投资。

AI 对 Alphabet 的影响

然而，负面的 AI 消息并没有像一些人想象的那样严重影响其股票。自 2023 年 5 月 13 日 GPT-4o 发布以来，Alphabet 股票的总回报率达到了 65%。这落后于其他 AI 股票，如 Nvidia 或 Palantir。不过，它的表现略微超过了 标准普尔 500 指数(^GSPC 1.04%)。

GOOGL 总回报水平数据来自 YCharts

此外，其市盈率为 23，是 “七大奇迹” 股票中最低的。如果投资者看到明显的 AI 驱动的催化剂，这一折扣价格可能会对其有利。

此外，Alphabet 可能能够承担这项投资。实际上，它在 2024 年花费了 620 亿美元用于股票回购，其股息预计每年将花费公司 100 亿美元。

尽管如此，Alphabet 持有近 960 亿美元的流动资金。此外，该公司在 2024 年产生了近 730 亿美元的自由现金流，这一金额不包括资本支出。这将使 Alphabet 在多年内保持相同的支出速度，而无需增加债务。

此外，资本支出投资可能会随着时间的推移带来回报，从而增加公司的自由现金流。虽然这给股东带来了一些不确定性，但 Alphabet 在 AI 行业保持竞争力的可能性非常高。

Alphabet 作为 AI 的黑马

尽管 Alphabet 的举动可能表明它在 AI 竞赛中处于劣势，但现在就排除这家科技巨头为时尚早。

转向 AI 而非搜索可能会减少谷歌平台的使用，从而影响其广告收入。然而，该公司早已计划进行这样的转型，这意味着它在应对这一干扰时比一些分析师所认为的更具优势。

此外，该公司拥有巨大的资源，可能能够承担保持竞争力所需的投资。如果再考虑到 Alphabet 的低估值，投资者现在增持股票可能会获得收益。