Alphabet 第四季度收入未达预期并不是投资者应该担心该股票的唯一原因

谷歌(GOOG 1.32%) (GOOGL 1.38%) 的股票在最近几天持续下跌，此前该公司发布了其财报。由于营收未能达到预期，投资者对这家科技巨头持悲观态度。虽然营收未达标并不是好消息，可能在短期内对股价造成压力，但另一个数字可能会让谷歌投资者在今年更加担忧：它计划用于资本支出的金额。

谷歌计划在人工智能上大举投资

在 2 月 4 日，谷歌公布了 2024 年最后三个月的最新财报。销售额达到 964.7 亿美元，同比增长 12%。然而，更重要的是，这些数字低于分析师对该季度的预期，即 965.6 亿美元。当对像谷歌这样的公司期望值很高时，任何未达预期的情况都可能导致股价下跌。

另一个可能让投资者担忧的更大问题是，该公司计划在 2025 年将资本支出增加到 750 亿美元。这比 2024 年支出的 525 亿美元大幅增加了 43%。该公司正在大力投资人工智能（AI），希望通过下一代技术提升其产品。

然而，这正值许多投资者对科技公司在人工智能上的支出过于激进感到担忧之际。上个月，中国人工智能公司 DeepSeek 发布了一款 AI 模型，称其成本仅为创建 ChatGPT 的一小部分，但性能与这款流行聊天机器人相似。

为什么在人工智能上大举投资可能会适得其反

科技公司一直在积极投资人工智能，以期跟上竞争对手的步伐。但危险在于，这些支出可能不会立即带来更好的结果。去年，谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊警告称，2025 年可能是人工智能发展的缓慢年，他表示 “低垂的果实已经摘完”，“山更陡峭”。

在经济环境更加严峻的情况下，公司可能会大幅缩减与人工智能相关的项目和支出。研究公司 Gartner 预测，到今年年底，最多有 30% 的生成性 AI 项目可能会被放弃，因为企业可能因成本上升或未看到投资的明确回报而放弃。

在资本支出上大举投资并增加员工可能会导致后期的成本削减和裁员，这在科技行业的过度支出中有时是一个趋势。虽然人工智能领域存在机会，但公司很容易过于乐观，过度支出。

谷歌仍然是一个不错的长期投资

谷歌可能会面临过度投资人工智能的风险，但我相信净收益对投资者来说将是积极的。即使其人工智能支出未能立即带来颠覆性的产品和服务，谷歌在利用人工智能增强和提升资产（如谷歌搜索和 YouTube）方面仍有很大潜力。

谷歌的股票目前以其过去 12 个月的收益的 23 倍进行交易。与 科技精选行业 SPDR 基金 的平均股票以 39 倍的利润交易相比，这个价格相对便宜。

谷歌可能面临一些逆境。但只要你能接受一些短期风险，这只科技股仍然是一个值得长期持有的优秀投资。