<p>这是真的吗？<strong>亚马逊</strong>(AMZN -0.73%) 多年来一直在追赶 <strong>沃尔玛</strong>(WMT -0.96%)，希望成为全球销售额最大的公司。亚马逊的销售额通常增长速度快于沃尔玛，尽管差距在缩小，但沃尔玛的增长速度足以保持领先。</p>
<p>然而，这种情况可能即将改变。在亚马逊第四季度业绩大爆发后，它可能在这场竞争中领先。让我们看看这两家巨头的最新动态，以及这可能对你的投资理念产生的影响。</p>
<h2>亚马逊势头强劲</h2>
<p>与亚马逊对赌从来没有意义，尽管现在的风险很高，我认为这一点依然成立。</p>
<p>第四季度销售额同比增长 10%，对于像亚马逊这样的大公司来说，双位数的增长确实是一项成就。我差点写成罕见的成就，但这实际上是前所未有的，因为与亚马逊规模相当的唯一其他公司是沃尔玛，而沃尔玛上一次报告双位数季度增长是在 2007 年。</p>
<p>第四季度的总收入为 1878 亿美元。亚马逊详细列出了销售来源，包括：</p>
<ul>
<li>在线商店收入 756 亿美元</li>
<li>第三方卖家收入 475 亿美元</li>
<li>亚马逊网络服务（AWS）收入 288 亿美元</li>
<li>广告收入 173 亿美元</li>
<li>订阅服务收入 116 亿美元</li>
<li>实体店收入 56 亿美元</li>
<li>其他收入 16 亿美元</li>
</ul>
<p>尽管报告了一个出色的季度，总运营收入增长了 61%，但其第一季度的指导低于预期，令投资者失望。它预计收入同比增长 4% 至 8%。亚马逊通常会达到或超过指导，尽管可能面临外汇逆风，这也是管理层表示第四季度未能达到指导高端 11% 的原因。如果没有这种逆风，亚马逊第四季度的销售额同比确实增长了 11%。</p>
<p>亚马逊正在全力推进其人工智能（AI）项目，认为这是所有应用开发的未来。首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）对其重要性进行了细致的解释，尽管公司因预计在 2025 年投资 1000 亿美元的计划引起了外界的关注，但这为未来的进一步增长奠定了基础。分析师预计第一季度销售额约为 1550 亿美元，2025 年销售额为 6990 亿美元，这意味着比 2024 年增长近 10%。</p>
<h2>沃尔玛持续稳步增长</h2>
<p>沃尔玛将在下周公布其 2025 财年第四季度和全年业绩。分析师预计第四季度销售额为 1790 亿美元。</p>
<p>如果沃尔玛达到这一目标，甚至稍微超过，它仍将低于亚马逊在类似时间段的业绩。沃尔玛的第四季度结束于 1 月 31 日，因此并不完全可比。</p>
<p>对于整个财年，沃尔玛的销售额预计仍将领先，2025 财年预计销售额为 6770 亿美元，而亚马逊在 2024 年的销售额为 6380 亿美元。对于 2026 财年，沃尔玛的平均共识为 6950 亿美元，略低于亚马逊 2025 年业绩的平均共识。以下是差距缩小的可视化表示。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3fb61239bff30dc2359d2f8554eaf751.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3fb61239bff30dc2359d2f8554eaf751.png"/></p>
<p>WMT 收入（TTM）数据来源于 YCharts</p>
<h2>这重要吗？</h2>
<p>在某种程度上是重要的。沃尔玛是投资者的稳健选择，因为它利用其无与伦比的零售网络来增长并为股东创造价值。它支付稳定且不断增长的股息，投资者可以对其支付能力充满信心。</p>
<p>而且它的增长故事远未结束。除了不断开设新店，沃尔玛还在寻找方法来吸引忠实客户并利用其平台满足消费者需求。例如，电子商务是其当前主要的增长驱动力之一，在第三季度（截至 10 月 31 日）同比增长 27%。它在全渠道选项上相较于亚马逊具有优势，利用其全球超过 10000 家门店。这并不意味着它会取代成为顶级电子商务玩家，但这意味着它能够保持自身的竞争力，并提供机会，使其在美国电子商务中保持第二重要的地位。</p>
<p>只要它继续展现出稳定的增长，最近增长势头也在加快，跌至第二位对投资者来说不应造成太大影响，除了失去那种光环。</p>
<p>至于亚马逊，这表明尽管亚马逊规模庞大，但仍有很大的增长空间。正如你在上面所注意到的，AWS 仅占总收入的约 14%。随着其在人工智能领域的最大机会，这一比例可能会大幅上升。</p>
<p>现在是投资亚马逊的绝佳时机，如果你在寻找一只稳健的股息股票，沃尔玛仍然可以满足这个要求。</p>

亚马逊

沃尔玛

<p>亚马逊在第四季度的销售额同比增长了 10%，可能使其有望超越沃尔玛成为销售额最大的零售商。亚马逊的总收入为 1878 亿美元，其增长主要得益于在线商店、第三方卖家和 AWS。然而，其第一季度的指引令投资者失望，预计仅有 4-8% 的增长。沃尔玛预计在第四季度报告销售额为 1790 亿美元，仍然是一个稳健的投资，拥有强大的零售网络和不断增长的电子商务。分析师预测亚马逊的销售额将在 2025 年达到 6990 亿美元，显示出显著的增长潜力，尤其是在人工智能领域</p>

<p>Is it official? <strong>Amazon</strong>(AMZN -0.73%) has been chasing <strong>Walmart</strong>(WMT -0.96%) as the largest company in the world by sales for years. Amazon's sales typically grow at a faster rate than Walmart's, but although the gap has been closing for a while, Walmart has been growing fast enough to maintain its lead.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是真的吗？<strong>亚马逊</strong>(AMZN -0.73%) 多年来一直在追赶 <strong>沃尔玛</strong>(WMT -0.96%)，希望成为全球销售额最大的公司。亚马逊的销售额通常增长速度快于沃尔玛，尽管差距在缩小，但沃尔玛的增长速度足以保持领先。</p>
</div><p>However, that might be about to change. After Amazon's smashing fourth quarter, it might be pulling ahead in the race. Let's see what's happening with these two giants and how that might affect your investing thesis.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，这种情况可能即将改变。在亚马逊第四季度业绩大爆发后，它可能在这场竞争中领先。让我们看看这两家巨头的最新动态，以及这可能对你的投资理念产生的影响。</p>
</div><h2>Amazon is on a roll</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亚马逊势头强劲</h2>
</div><p>It has never made sense to bet against Amazon, and although the stakes are high right now, I would say that still holds true.</p>
<div class="lb-trans"><p>与亚马逊对赌从来没有意义，尽管现在的风险很高，我认为这一点依然成立。</p>
</div><p>Sales increased 10% year over year in the fourth quarter, and double-digit growth for a company as large as Amazon is truly a feat. I almost wrote a rare feat, but it's really unprecedented, because the only other company as large as Amazon is Walmart, and the last time Walmart reported double-digit quarterly growth was in 2007.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度销售额同比增长 10%，对于像亚马逊这样的大公司来说，双位数的增长确实是一项成就。我差点写成罕见的成就，但这实际上是前所未有的，因为与亚马逊规模相当的唯一其他公司是沃尔玛，而沃尔玛上一次报告双位数季度增长是在 2007 年。</p>
</div><p>Total revenue in the fourth quarter was $187.8 billion. Amazon gives a detailed breakdown of where sales are coming from, and they include:</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度的总收入为 1878 亿美元。亚马逊详细列出了销售来源，包括：</p>
</div><ul>
<li>$75.6 billion from online stores</li>
<li>$47.5 billion from third-party sellers</li>
<li>$28.8 billion from Amazon Web Services (AWS)</li>
<li>$17.3 billion from advertising</li>
<li>$11.6 billion from subscription services</li>
<li>$5.6 billion from physical stores</li>
<li>$1.6 billion from &#34;other&#34;</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在线商店收入 756 亿美元</li>
<li>第三方卖家收入 475 亿美元</li>
<li>亚马逊网络服务（AWS）收入 288 亿美元</li>
<li>广告收入 173 亿美元</li>
<li>订阅服务收入 116 亿美元</li>
<li>实体店收入 56 亿美元</li>
<li>其他收入 16 亿美元</li>
</ul>
</div><p>Although it reported a fantastic quarter, with a 61% increase in total operating income, its first-quarter guidance came in below expectations and disappointed investors. It's guiding for revenue to increase 4% to 8% year over year. Amazon usually meets or exceeds guidance, although it may have foreign exchange headwinds, which is the reason management said it didn't come in at the high end of guidance, or 11%, in the fourth quarter. Without that headwind, Amazon's fourth-quarter sales did increase 11% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管报告了一个出色的季度，总运营收入增长了 61%，但其第一季度的指导低于预期，令投资者失望。它预计收入同比增长 4% 至 8%。亚马逊通常会达到或超过指导，尽管可能面临外汇逆风，这也是管理层表示第四季度未能达到指导高端 11% 的原因。如果没有这种逆风，亚马逊第四季度的销售额同比确实增长了 11%。</p>
</div><p>Amazon is buckling down on its artificial intelligence (AI) program, which it sees as the future of all app development. CEO Andy Jassy gave a nuanced explanation of why it's so important, and although the company raised eyebrows with its $100 billion expected investment in AI in 2025, it's setting itself up for further growth down the line. Analysts are expecting about $155 billion in first-quarter sales and $699 billion in 2025 sales, which implies a nearly 10% increase over 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊正在全力推进其人工智能（AI）项目，认为这是所有应用开发的未来。首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）对其重要性进行了细致的解释，尽管公司因预计在 2025 年投资 1000 亿美元的计划引起了外界的关注，但这为未来的进一步增长奠定了基础。分析师预计第一季度销售额约为 1550 亿美元，2025 年销售额为 6990 亿美元，这意味着比 2024 年增长近 10%。</p>
</div><h2>Walmart continues its steady growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>沃尔玛持续稳步增长</h2>
</div><p>Walmart reports its fiscal 2025 fourth-quarter and full-year results next week. Analysts are expecting $179 billion in fourth-quarter sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>沃尔玛将在下周公布其 2025 财年第四季度和全年业绩。分析师预计第四季度销售额为 1790 亿美元。</p>
</div><p>If Walmart meets that, or even exceeds it somewhat, it will still be below Amazon's results for a similar time period. Walmart's fourth quarter ends Jan. 31, so it's not totally comparable.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果沃尔玛达到这一目标，甚至稍微超过，它仍将低于亚马逊在类似时间段的业绩。沃尔玛的第四季度结束于 1 月 31 日，因此并不完全可比。</p>
</div><p>For the full year, Walmart should still be ahead, with $677 billion expected in sales for fiscal 2025, versus $638 billion for Amazon in 2024. For fiscal 2026, the average consensus for Walmart is $695 billion, a hair behind the average consensus for Amazon's 2025 results. Here's a visual representation of how the gap is closing.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于整个财年，沃尔玛的销售额预计仍将领先，2025 财年预计销售额为 6770 亿美元，而亚马逊在 2024 年的销售额为 6380 亿美元。对于 2026 财年，沃尔玛的平均共识为 6950 亿美元，略低于亚马逊 2025 年业绩的平均共识。以下是差距缩小的可视化表示。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3fb61239bff30dc2359d2f8554eaf751.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/3fb61239bff30dc2359d2f8554eaf751.png"/></p>
<p>WMT Revenue (TTM) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>WMT 收入（TTM）数据来源于 YCharts</p>
</div><h2>Does it matter?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这重要吗？</h2>
</div><p>It matters to some degree. Walmart is a steady choice for investors because it leverages its unbeatable retail network to grow and deliver value for shareholders. It pays a growing, reliable dividend, and investors can feel confident about its ability to pay it.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某种程度上是重要的。沃尔玛是投资者的稳健选择，因为它利用其无与伦比的零售网络来增长并为股东创造价值。它支付稳定且不断增长的股息，投资者可以对其支付能力充满信心。</p>
</div><p>And its growth story is far from over. Besides the ability to keep opening stores, which it's always doing, Walmart is finding ways to generate engagement from its loyal customers and harness its platform to meet consumer needs. For example, e-commerce is one of its major growth drivers right now, increasing 27% year over year in the third quarter (ended Oct. 31). It has an edge over Amazon in its omnichannel options, which make uses of its 10,000+ stores globally. That doesn't mean it's going to take over as the top e-commerce player, but it does mean it can hold its own and present opportunities that will keep it as the second-most important player in U.S. e-commerce.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且它的增长故事远未结束。除了不断开设新店，沃尔玛还在寻找方法来吸引忠实客户并利用其平台满足消费者需求。例如，电子商务是其当前主要的增长驱动力之一，在第三季度（截至 10 月 31 日）同比增长 27%。它在全渠道选项上相较于亚马逊具有优势，利用其全球超过 10000 家门店。这并不意味着它会取代成为顶级电子商务玩家，但这意味着它能够保持自身的竞争力，并提供机会，使其在美国电子商务中保持第二重要的地位。</p>
</div><p>As long as it continues to demonstrate steady growth, which has been picking up lately, falling into second place shouldn't make a difference to investors beyond losing that cachet.</p>
<div class="lb-trans"><p>只要它继续展现出稳定的增长，最近增长势头也在加快，跌至第二位对投资者来说不应造成太大影响，除了失去那种光环。</p>
</div><p>As for Amazon, it demonstrates that as large as Amazon is, there's a lot more space to grow. As you'll notice above, AWS brings in only about 14% of total revenue. With the largest opportunity it has existing in AI, that could go a lot higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>至于亚马逊，这表明尽管亚马逊规模庞大，但仍有很大的增长空间。正如你在上面所注意到的，AWS 仅占总收入的约 14%。随着其在人工智能领域的最大机会，这一比例可能会大幅上升。</p>
</div><p>Now is an excellent time to invest in Amazon, and if you're looking for a solid dividend stock, Walmart can still fit the bill.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在是投资亚马逊的绝佳时机，如果你在寻找一只稳健的股息股票，沃尔玛仍然可以满足这个要求。</p>
</div>

Did Amazon Just Become the Largest Retailer in the World?

- 亚马逊在第四季度销售增长 10%，总收入达 1878 亿美元。  
- 沃尔玛预计第四季度销售为 1790 亿美元，仍领先于亚马逊。  
- 亚马逊在人工智能领域的投资将推动未来增长。  

亚马逊是否刚刚成为全球最大的零售商？