<p>巴克莱股票研究的分析师在给客户的一份报告中讨论了迪士尼（DIS）在佛罗里达州环球影城史诗宇宙公园开园日期附近的定价策略。环球影城（UVV）的开园是 25 年来最大的一次，其对迪士尼（NYSE:DIS）的竞争影响是近期投资者的主要关注点。然而，报告指出，历史上新主题公园的开园通常带来的是混合影响。然而，这种规模的主题公园的影响更难以预测。报告观察到，在史诗宇宙开园期间比较票价是理解迪士尼与环球相对位置的一种方式。因此，报告中比较了迪士尼和环球公园在奥兰多的票价差异，从 1 日 1 公园票开始，然后是三日套餐。康卡斯特要求史诗宇宙的客人购买一个包含两天额外在其他两个奥兰多环球公园的三日套餐。年票持有者被要求购买 1 日的史诗票作为附加票，这可能是由于重叠的知识产权（如哈利·波特）可能会对其他公园的票务销售造成影响。相比之下，迪士尼的四个奥兰多公园主题截然不同。根据从迪士尼和环球预订网站提取的数据，报告指出，迪士尼对环球的票价溢价在阵亡将士纪念日（也是史诗开园日）左右开始下降，然后转为折扣，并在年内保持这种状态。“在最高价的魔法王国票中也看到了相同的趋势……迪士尼乐园在 8 月的折扣与环球相比，可能部分是由于佛罗里达州学校在 8 月中旬开学的日期。然而，即使在 8 月初，迪士尼乐园的票价也与环球持平，而不是溢价，” 分析师补充道。迪士尼公园的三日单公园票与包含 1 日史诗宇宙的环球套餐的比较显示，迪士尼的三日套餐与环球持平或更便宜，但在年末变得昂贵。该公司的分析结果是，“尽管在史诗开园期间，迪士尼的相对价格低于环球，这可能有助于吸引一些因史诗而增加的奥兰多游客，但这不应影响人均收入增长的贡献。” 这一点得到了支持，尽管迪士尼的票价相比环球似乎有折扣，但其奥兰多公园的隐含同比价格增长实际上略高于去年。人均消费的稀释可能会被新的闪电通道高级通行证抵消，该通行证的价格为 329-$449/人，魔法王国的价格更高，其他公园则更低，以捕捉高端消费者的需求。“高级通行证的价格是魔法王国标准入场票价的两倍多，分别是好莱坞影城、EPCOT 和动物王国入场价格的约 1.7 倍、1.1 倍和 0.9 倍，” 报告指出。在这些价格点上，有一些日期已经售罄。该公司认为，如果即使 1-2% 的游客购买这些通行证，那么高利润的收入可能在 2.4 亿到 4.7 亿美元之间，这将抵消一些促销折扣。</p>

迪士尼

<p>巴克莱股票研究的分析师们对迪士尼的定价策略进行了研究，特别是在环球影城的史诗宇宙公园开幕之际。报告指出，尽管迪士尼的票价普遍较高，但在开幕日期附近可能会变得更具竞争力。迪士尼的定价策略可能有助于吸引更多游客，尽管折扣票可能会导致潜在的收入稀释。引入闪电通行证高级通行证可能会抵消这种稀释，潜在地产生可观的高利润收入。总体而言，分析表明，迪士尼的定价调整是对竞争环境的战略响应</p>

<p>Analysts at Barclays Equity Research have in a note to clients discussed Disney’s (DIS) pricing strategy around the opening dates of Universal’s Epic Universe park in Florida.The Universal (UVV) opening is the largest of its kind in 25 years and its competitive impact on Disney (NYSE:DIS) is a major near-term investor concern. However, historically the opening of new themed parks has been associated with a mixed impact, says the report. However, the impact of a theme park of this size is harder to anticipate.The report observes that comparing ticket pricing in the window coinciding with the opening of Epic Universe is one way to contextualize the relative position of Disney vis-à-vis Universal.Accordingly, the price difference between Disney and Universal Parks in Orlando, starting with the 1-day 1-park tickets and then three-day packages are compared in the report.Epic Universe guests are required by Comcast to buy a 3-day package including 2 extra days at two other Orlando based Universal parks. Annual passholders are required to buy 1-day Epic tickets as add-ons, likely due to the potential cannibalization of ticket sales at other parks given the overlapping IP (like Harry Potter). By contrast, Disney’s four Orlando-based parks have vastly different themes.Based on figures pulled from the Disney and Universal booking websites, the price premium commanded by Disney over Universal starts to decline around Memorial Day (which is also the opening day for Epic), then turns into a discount and remains so until later in the year, the report pointed out. “The same trend is also seen in the highest priced Magic Kingdom tickets...Disney World discount vs Universal in August could partially be due to Florida school start dates in mid-August. However, even in early August, Disney World is priced in line with Universal rather than at a premium,” the analysts added.The comparison of 3-day one park per day tickets of Disney parks and Universal packages including 1-day at Epic Universe shows that Disney has in-line or cheaper 3-day packages than Universal, but becomes expensive at year end.The upshot of the firm’s analysis is that “although Disney’s relative price is cheaper vs Universal in the Epic opening window which could help capture some of the incremental visitation to Orlando due to Epic, this should not impact per cap contribution to revenue growth.” This is supported by the fact that while Disney tickets appear discounted compared to Universal, the implied YoY price increase in its Orlando parks actually runs a bit ahead of last year.Per cap spending dilution will likely be offset by the new Lightning Lane Premier Pass, priced at $329-$449/person for Magic Kingdom, and lower for other parks in a bid to capture high-end consumer demand.“The Premier Pass price is over twice the standard entry ticket price for Magic Kingdom, ~1.7x, 1.1x and 0.9x the entry price for Hollywood Studios, EPCOT and Animal Kingdom, respectively,” the report stated.And at these price points, there are some sold-out dates. The firm believes if even 1-2% of visitors buy these passes, then high margin revenues of $240mm-$470mm are likely to result, and this will offset some promotional discounts.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴克莱股票研究的分析师在给客户的一份报告中讨论了迪士尼（DIS）在佛罗里达州环球影城史诗宇宙公园开园日期附近的定价策略。环球影城（UVV）的开园是 25 年来最大的一次，其对迪士尼（NYSE:DIS）的竞争影响是近期投资者的主要关注点。然而，报告指出，历史上新主题公园的开园通常带来的是混合影响。然而，这种规模的主题公园的影响更难以预测。报告观察到，在史诗宇宙开园期间比较票价是理解迪士尼与环球相对位置的一种方式。因此，报告中比较了迪士尼和环球公园在奥兰多的票价差异，从 1 日 1 公园票开始，然后是三日套餐。康卡斯特要求史诗宇宙的客人购买一个包含两天额外在其他两个奥兰多环球公园的三日套餐。年票持有者被要求购买 1 日的史诗票作为附加票，这可能是由于重叠的知识产权（如哈利·波特）可能会对其他公园的票务销售造成影响。相比之下，迪士尼的四个奥兰多公园主题截然不同。根据从迪士尼和环球预订网站提取的数据，报告指出，迪士尼对环球的票价溢价在阵亡将士纪念日（也是史诗开园日）左右开始下降，然后转为折扣，并在年内保持这种状态。“在最高价的魔法王国票中也看到了相同的趋势……迪士尼乐园在 8 月的折扣与环球相比，可能部分是由于佛罗里达州学校在 8 月中旬开学的日期。然而，即使在 8 月初，迪士尼乐园的票价也与环球持平，而不是溢价，” 分析师补充道。迪士尼公园的三日单公园票与包含 1 日史诗宇宙的环球套餐的比较显示，迪士尼的三日套餐与环球持平或更便宜，但在年末变得昂贵。该公司的分析结果是，“尽管在史诗开园期间，迪士尼的相对价格低于环球，这可能有助于吸引一些因史诗而增加的奥兰多游客，但这不应影响人均收入增长的贡献。” 这一点得到了支持，尽管迪士尼的票价相比环球似乎有折扣，但其奥兰多公园的隐含同比价格增长实际上略高于去年。人均消费的稀释可能会被新的闪电通道高级通行证抵消，该通行证的价格为 329-$449/人，魔法王国的价格更高，其他公园则更低，以捕捉高端消费者的需求。“高级通行证的价格是魔法王国标准入场票价的两倍多，分别是好莱坞影城、EPCOT 和动物王国入场价格的约 1.7 倍、1.1 倍和 0.9 倍，” 报告指出。在这些价格点上，有一些日期已经售罄。该公司认为，如果即使 1-2% 的游客购买这些通行证，那么高利润的收入可能在 2.4 亿到 4.7 亿美元之间，这将抵消一些促销折扣。</p>
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Deep look at Disney’s pricing strategy around the opening dates of Epic Universe

- 巴克莱分析师讨论了迪士尼在环球新乐园开幕前的定价策略。  
- 报告指出，迪士尼与环球的票价比较显示，迪士尼在开幕窗口期相对便宜。  
- 分析认为，尽管票价较低，但新推出的高端通行证可能会带来高额收入。

深入探讨迪士尼围绕 Epic Universe 开幕日期的定价策略