<p>芯片巨头 <strong>英特尔</strong>(INTC -2.20%) 的股价在过去几年中遭受重创。不幸的是，多年的管理不善和自满使得 <strong>台积电</strong> 有机会在半导体制造领域取得领先，而 <strong>AMD</strong> 则实现了惊人的反弹。尽管英特尔在个人电脑和服务器中央处理器（CPU）市场仍然占据领先地位，但其主导地位已受到严重削弱。</p>
<p>英特尔的扭转努力由前首席执行官帕特·基尔辛格领导，但在基尔辛格于 2024 年底意外退休后，情况变得不稳定。随着英特尔寻找新首席执行官和新战略，公司正面临双重挑战。</p>
<p>首先，英特尔正在加大对代工投资的力度，计划在今年晚些时候将其先进的英特尔 18A 工艺投入量产。其次，公司正在努力通过新产品稳定其 CPU 市场份额。</p>
<p>目前围绕英特尔股票存在大量不确定性，但到 2026 年，情况应该会更加明朗。</p>
<h2>对代工努力的清晰认识</h2>
<p>作为挑战台积电代工市场的大胆计划的一部分，英特尔在新制造设施和设备上进行了大量投资。公司原始代工路线图中的最后一个工艺节点，英特尔 18A，预计将在今年晚些时候投入量产。</p>
<p>英特尔代工业务的命运取决于英特尔 18A。公司已经为该工艺赢得了一些主要客户，包括 <strong>微软</strong> 和 <strong>亚马逊</strong>，但为了使这些代工投资获得回报，还需要源源不断的额外客户。英特尔还计划将英特尔 18A 用于自己的产品，因此该工艺需要在公司的产品领域中具备竞争力。</p>
<p>到明年这个时候，英特尔 18A 是否能够将代工业务转变为重大成功应该会更加清晰。</p>
<h2>产品业务的喜忧参半</h2>
<p>在 PC CPU 业务中，英特尔在推出能够与 AMD 竞争的桌面芯片方面面临困难。英特尔最新的 Arrow Lake CPU 总体表现良好，但在游戏工作负载中表现不佳。其之前的 Raptor Lake 芯片性能强劲，但也非常耗电且容易出现不稳定问题。</p>
<p>对英特尔来说，好消息是其笔记本电脑 CPU 的竞争力远高于桌面产品。公司 Arrow Lake 笔记本芯片的早期评测异常积极，芯片提供了同类最佳的性能和出色的电池续航。Arrow Lake 应该有助于英特尔重新夺回一些市场份额，而基于英特尔 18A 的 Panther Lake 可以在今年晚些时候进一步巩固这些收益。</p>
<p>在服务器 CPU 市场，英特尔正变得更加激进。公司的 Granite Rapids CPU 性能强劲，已基本缩小了与 AMD 的性能差距，但英特尔最初将其定价远高于竞争对手。公司最近大幅降低了 Granite Rapids 的挂牌价格，这可能表明它愿意牺牲利润以争夺市场份额。</p>
<p>新的服务器 CPU 要到 2026 年才会推出，因此 Granite Rapids 和以效率为重点的 Sierra Forest 将是英特尔在努力夺回失去的市场份额时所依赖的产品。</p>
<h2>高风险，高回报</h2>
<p>如果英特尔未能在夺回市场份额方面取得进展，或者英特尔 18A 未能开始吸引更多代工客户，英特尔股票在未来一年可能不会有太大变化。然而，考虑到英特尔股票已经大幅下跌，任何好消息都可能使股价飙升。</p>
<p>特别是，如果英特尔 18A 使英特尔能够推出明显优于竞争对手的 PC 芯片，这将对产品和代工业务都是一次胜利。到 2026 年，英特尔可以在此基础上推出其首款基于英特尔 18A 工艺的服务器 CPU。</p>
<p>英特尔在未来一年内也有可能剥离其代工业务。考虑到代工业务在未来几年内朝着盈利能力迈进时将消耗大量资本，而这些资本目前由产品业务提供，因此剥离的可能性看起来不大。但谁也说不准。</p>
<p>鉴于目前市场对英特尔的情绪，剥离可能会在短期内推动股价上涨。某种形式的收购以拆分公司也是一种可能性。</p>
<p>到 2025 年，英特尔将发生许多变化。公司将迎来新首席执行官，制定新战略，并完成其初步代工路线图。随着股价低于账面价值——这一极其悲观的估值——如果公司的业绩开始改善，英特尔股票有潜力飙升。</p>

英特尔

<p>英特尔的股票因管理不善而受到影响，市场份额逐渐被竞争对手如台积电和 AMD 蚕食。随着前首席执行官帕特·基尔辛格的退休，英特尔正在寻找新的战略，同时在其代工业务上进行大量投资，特别是英特尔 18A 工艺。该公司在 CPU 市场面临挑战，但其笔记本电脑芯片获得了积极的评价。英特尔的未来取决于其代工努力和产品竞争力的成功，如果取得进展，股票有可能恢复。分拆或收购也可能在未来一年内影响股票表现</p>

<p>Shares of chip-giant <strong>Intel</strong>(INTC -2.20%) have been obliterated over the past few years. Unfortunately, years of mismanagement and complacency opened the door for <strong>TSMC</strong> to take the lead in semiconductor manufacturing and <strong>AMD</strong> to stage an epic comeback. Intel still leads the market for PC and server central processing units (CPUs), but its dominance has been severely eroded.</p>
<div class="lb-trans"><p>芯片巨头 <strong>英特尔</strong>(INTC -2.20%) 的股价在过去几年中遭受重创。不幸的是，多年的管理不善和自满使得 <strong>台积电</strong> 有机会在半导体制造领域取得领先，而 <strong>AMD</strong> 则实现了惊人的反弹。尽管英特尔在个人电脑和服务器中央处理器（CPU）市场仍然占据领先地位，但其主导地位已受到严重削弱。</p>
</div><p>Intel's attempted turnaround effort, led by former CEO Pat Gelsinger, is now in flux after Gelsinger's surprise retirement in late 2024. As Intel searches for a new CEO and a new strategy, the company is fighting on two fronts.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特尔的扭转努力由前首席执行官帕特·基尔辛格领导，但在基尔辛格于 2024 年底意外退休后，情况变得不稳定。随着英特尔寻找新首席执行官和新战略，公司正面临双重挑战。</p>
</div><p>First, Intel is charging ahead with its foundry investments, with plans to bring its advanced Intel 18A process to volume production later this year. Second, the company is attempting to stabilize its CPU market share with new products.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，英特尔正在加大对代工投资的力度，计划在今年晚些时候将其先进的英特尔 18A 工艺投入量产。其次，公司正在努力通过新产品稳定其 CPU 市场份额。</p>
</div><p>There's a tremendous amount of uncertainty surrounding Intel stock right now, but the picture should be much clearer in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前围绕英特尔股票存在大量不确定性，但到 2026 年，情况应该会更加明朗。</p>
</div><h2>Clarity on the foundry effort</h2>
<div class="lb-trans"><h2>对代工努力的清晰认识</h2>
</div><p>Intel has invested heavily in new manufacturing facilities and equipment as part of an audacious plan to challenge TSMC in the foundry market. The final process node in the company's original foundry roadmap, Intel 18A, is set to go into volume production later this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>作为挑战台积电代工市场的大胆计划的一部分，英特尔在新制造设施和设备上进行了大量投资。公司原始代工路线图中的最后一个工艺节点，英特尔 18A，预计将在今年晚些时候投入量产。</p>
</div><p>The fate of Intel's foundry business rests on Intel 18A. The company has scored some major customers for the process, including <strong>Microsoft</strong> and <strong>Amazon</strong>, but it's going to need a steady stream of additional customer wins for these foundry investments to pay off. Intel also plans to use Intel 18A for its own products, so the process will need to be competitive for the company's product segment to thrive.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特尔代工业务的命运取决于英特尔 18A。公司已经为该工艺赢得了一些主要客户，包括 <strong>微软</strong> 和 <strong>亚马逊</strong>，但为了使这些代工投资获得回报，还需要源源不断的额外客户。英特尔还计划将英特尔 18A 用于自己的产品，因此该工艺需要在公司的产品领域中具备竞争力。</p>
</div><p>By this time next year, it should be clearer whether Intel 18A can turn the foundry business into a major success.</p>
<div class="lb-trans"><p>到明年这个时候，英特尔 18A 是否能够将代工业务转变为重大成功应该会更加清晰。</p>
</div><h2>A mixed bag in the product business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>产品业务的喜忧参半</h2>
</div><p>In the PC CPU business, Intel is struggling to put out desktop chips that can compete with AMD. Intel's latest Arrow Lake CPUs are solid performers, in general, but fall flat in gaming workloads. Its previous Raptor Lake chips are powerful, but also power-hungry and prone to instability issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 PC CPU 业务中，英特尔在推出能够与 AMD 竞争的桌面芯片方面面临困难。英特尔最新的 Arrow Lake CPU 总体表现良好，但在游戏工作负载中表现不佳。其之前的 Raptor Lake 芯片性能强劲，但也非常耗电且容易出现不稳定问题。</p>
</div><p>The good news for Intel is that its laptop CPUs are far more competitive. Early reviews of the company's Arrow Lake laptop chips have been exceptionally positive, with the chips providing best-in-class performance and great battery life. Arrow Lake should help Intel reclaim some market share, and the Intel 18A-based Panther Lake can build on those gains later this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>对英特尔来说，好消息是其笔记本电脑 CPU 的竞争力远高于桌面产品。公司 Arrow Lake 笔记本芯片的早期评测异常积极，芯片提供了同类最佳的性能和出色的电池续航。Arrow Lake 应该有助于英特尔重新夺回一些市场份额，而基于英特尔 18A 的 Panther Lake 可以在今年晚些时候进一步巩固这些收益。</p>
</div><p>In the server CPU market, Intel is getting aggressive. The company's Granite Rapids CPUs are powerful and have largely closed the performance gap with AMD, but Intel initially priced them well above the competition. The company recently lowered list prices dramatically for Granite Rapids, a potential sign that it's willing to sacrifice margins to go after market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>在服务器 CPU 市场，英特尔正变得更加激进。公司的 Granite Rapids CPU 性能强劲，已基本缩小了与 AMD 的性能差距，但英特尔最初将其定价远高于竞争对手。公司最近大幅降低了 Granite Rapids 的挂牌价格，这可能表明它愿意牺牲利润以争夺市场份额。</p>
</div><p>New server CPUs aren't coming until 2026, so Granite Rapids and the efficiency-focused Sierra Forest will be what Intel has to work with as it tries to claw back lost market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>新的服务器 CPU 要到 2026 年才会推出，因此 Granite Rapids 和以效率为重点的 Sierra Forest 将是英特尔在努力夺回失去的市场份额时所依赖的产品。</p>
</div><h2>High risk, high reward</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高风险，高回报</h2>
</div><p>Intel stock could go nowhere over the next year if the company fails to make progress winning back market share or if Intel 18A doesn't begin to bring in more foundry customers. However, given how far Intel stock has fallen, it won't take much good news to send shares soaring.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果英特尔未能在夺回市场份额方面取得进展，或者英特尔 18A 未能开始吸引更多代工客户，英特尔股票在未来一年可能不会有太大变化。然而，考虑到英特尔股票已经大幅下跌，任何好消息都可能使股价飙升。</p>
</div><p>In particular, if Intel 18A enables Intel to launch PC chips that handily beat the competition, it would be a win for both the product and foundry businesses. In 2026, Intel could then build on that momentum with its first server CPUs built on the Intel 18A process.</p>
<div class="lb-trans"><p>特别是，如果英特尔 18A 使英特尔能够推出明显优于竞争对手的 PC 芯片，这将对产品和代工业务都是一次胜利。到 2026 年，英特尔可以在此基础上推出其首款基于英特尔 18A 工艺的服务器 CPU。</p>
</div><p>There's also a chance that Intel will spin off its foundry business over the next year. Given that the foundry will consume a lot of capital as it marches toward profitability over the next few years, which is currently provided by the product business, a spin-off looks unlikely. But you never know.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特尔在未来一年内也有可能剥离其代工业务。考虑到代工业务在未来几年内朝着盈利能力迈进时将消耗大量资本，而这些资本目前由产品业务提供，因此剥离的可能性看起来不大。但谁也说不准。</p>
</div><p>Given the market sentiment around Intel right now, a spin-off would probably drive the stock higher, at least in the short term. Some sort of acquisition that splits up the company is also a possibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉴于目前市场对英特尔的情绪，剥离可能会在短期内推动股价上涨。某种形式的收购以拆分公司也是一种可能性。</p>
</div><p>A lot is going to change for Intel in 2025. The company will get a new CEO, set course on a new strategy, and complete its initial foundry roadmap. With the stock trading below book value -- an incredibly pessimistic valuation -- Intel stock has the potential to soar if the company's results begin to improve.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2025 年，英特尔将发生许多变化。公司将迎来新首席执行官，制定新战略，并完成其初步代工路线图。随着股价低于账面价值——这一极其悲观的估值——如果公司的业绩开始改善，英特尔股票有潜力飙升。</p>
</div>

Where Will Intel Stock Be In 1 Year?

- 英特尔股票在过去几年遭受重创，管理不善导致市场份额下降。  
- 公司正在推进先进的 Intel 18A 制程，并计划在今年实现量产。  
- 2026 年前，市场对英特尔的未来发展充满不确定性。  

英特尔股票一年后会达到什么水平？