智通财经 APP 获悉，随着美国市场在周一假期后重启，美国 10 年国债收益率一度上涨 4 个基点至 4.52%，从一周最低收盘水平攀升，收益率曲线再次趋陡。欧洲基准收益率也连续第二天上升，因为投资者担心该地区增加国防开支将需要额外发行债券。此前几天，美债投资者经历了一段坎坷的时期。投资者首先受到消费者价格数据高于预期的打击，随后生产者价格报告缓解了通胀担忧。不过，美联储理事 Christopher Waller 周一表示，他倾向于维持政策利率不变，直至通胀抬升势头消退，费城联储主席 Patrick Harker 也持同样观点。10 年期美债收益率从一周低点反弹<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250218/1739881993289151.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1739881993289151.png" alt="image.png" width="1200" height="675" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250218/1739881993289151.png"/>MFS Investment Management 董事总经理 Benoit Anne 表示：“宏观经济背景表明，美国国债收益率面临上行风险。特别是，市场对美联储政策的定价过于激进，通胀风险重新浮现，而经济增长前景依然强劲。换句话说，有助于降低利率的宏观驱动因素已经变得稀缺。”旧金山联储主席 Mary Daly 和美联储负责监管的副主席 Michael Barr 将于美东时间周二发表讲话，美联储最近一次政策会议的纪要将于美东时间周三公布。货币市场目前预计，美联储将在 2025 年降息 25 个基点，年内第二次降息的可能性约为 50%。Brown Brothers Harriman 高级策略师 Elias Haddad 表示：“随着美联储官员继续暗示他们并不急于恢复宽松政策，美国国债收益率整体走高。”而在周一，欧洲债券大幅下跌，德国和意大利债券之间的利差收窄至 2021 年以来的最低水平。美国和俄罗斯官员在沙特阿拉伯会晤，讨论如何结束乌克兰战争，而欧洲则急于制定一项资助自身防务的计划。杰富瑞国际首席策略师 Mohit Kumar 表示：“很明显，欧洲将需要增加国防和重建工作方面的财政支出。我们认为，无论是相对于美国国债，还是相对于掉期交易，德国国债都将进一步走低。”

美国 10 年国债收益率上涨至 4.52%，市场对美联储降息前景感到担忧。美联储官员表示将维持政策利率不变，通胀风险重新浮现，经济增长前景依然强劲。货币市场预计美联储将在 2025 年降息 25 个基点，年内降息的可能性约为 50%。同时，欧洲债券大幅下跌，德国和意大利债券利差收窄至 2021 年以来最低水平。

- 美国 10 年国债收益率上涨至 4.52%，收益率曲线趋陡。  
- 欧洲基准收益率连续上升，因国防开支增加可能需额外发行债券。  
- 投资者对美联储政策的预期影响收益率，降息可能性约为 50%。

美联储降息前景蒙上阴影 10 年期美债收益率升破 4.5%