智通财经 APP 获悉，美国银行 2 月份的全球基金经理调查显示，89% 的受访者认为美国股市估值过高，这一比例至少为 2001 年 4 月以来的最高水平。美国银行策略师 Michael Hartnett 指出，尽管这一比例处于 20 年来的高点，但在 2020 年代，平均有 81% 的基金经理认为美股估值过高。此外，Hartnett 表示，美国例外论交易似乎已经见顶，2 月的拥挤程度略有下降。他表示，这一交易的 “特点是强势美元以及七巨头引领的牛市”。本月，73% 的受访者认为，做多美国例外论交易是最拥挤的交易，这一比例较 1 月份达到的三年高点 80% 有所下降。基金经理的现金水平已降至 3.5%，为 15 年来的最低水平。调查显示，82% 的受访者不再预计会出现衰退，对衰退的担忧目前处于三年来的低点。随着全球衰退预期消退，股票投资者正转向债券敏感资产和欧洲市场。与此同时，77% 的受访者预计美联储今年会降息，预期 “软着陆” 的受访者比例从 50% 上升到 52%，为五个月来首次上升。调查显示，对潜在贸易战的担忧重新浮现，39% 的基金经理认为这是市场的最大尾部风险。

美银 2 月份的全球基金经理调查显示，89% 的受访者认为美国股市估值过高，为 2001 年以来的最高水平。尽管这一比例高，但 2020 年代平均有 81% 基金经理持相同看法。调查还显示，73% 认为做多美国例外论交易是最拥挤的交易，现金水平降至 15 年来最低。82% 受访者不再预计衰退，77% 预计美联储将降息，39% 认为潜在贸易战是最大尾部风险。

- 美国银行调查显示，89% 受访者认为美股估值过高。  
- 基金经理现金水平降至 3.5%，为 15 年最低。  
- 77% 受访者预计美联储将降息，衰退担忧降至三年低点。  

美银调查：“美国例外论” 降温 近九成基金经理认为美股估值过高

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