美股前瞻 | 飞利浦绩后大跌 美联储会议纪要公布在即

盘前市场动向

1. 2 月 19 日 (周三) 美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌 0.13%，标普 500 指数期货跌 0.07%，纳指期货涨 0.03%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 0.87%，英国富时 100 指数跌 0.40%，法国 CAC40 指数跌 0.73%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.65%。

3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.88%，报 72.46 美元/桶。布伦特原油涨 0.79%，报 76.44 美元/桶。

市场消息

美联储准备如何 “迎战” 特朗普？今夜会议纪要或将揭晓！投资者正迫切希望了解美联储对特朗普关税政策及其通胀影响的看法，周三公布的美联储 1 月会议纪要可能会提供更多线索。美联储高级官员公开承认，他们正在密切关注白宫的提案。但他们也强调，必须在当前经济状况的基础上做出通胀预测或利率决策，而不是基于特朗普可能采取的行动。美联储会议纪要可能会揭示政策制定者在多大程度上讨论了关税及其潜在应对措施，但不太可能超出他们的公开言论范围。

不止钢铁和铝！特朗普拟对汽车、芯片和医药行业加征 25% 关税。美国总统特朗普总统表示，他可能会对汽车、半导体和药品进口征收约 25% 的关税，最早将于 4 月 2 日宣布。对汽车征收的新税将对该行业产生全面影响。去年进入美国的乘用车和轻型卡车约为 800 万辆，约占美国汽车销量的一半。大众汽车等欧洲汽车制造商和现代汽车等亚洲汽车制造商将受到最大影响，因为它们在美国的销量中有很大一部分是进口的。

“做多股票，做空其他一切”！机构投资者风险偏好达 15 年来最高。根据美国银行的一项调查显示，全球股票已成为最受投资者欢迎的资产类别，投资者表现出 15 年来最大的风险意愿。调查显示，基金经理的现金水平降至自 2010 年以来的最低水平。同时，34% 的受访者表示，他们预计全球股票将在 2025 年成为表现最佳的资产。美银策略师 Michael Hartnett 在一份报告中表示，投资者 “做多股票，做空其他一切”。他表示，这种乐观情绪是基于对今年强劲经济增长和美国利率下降的预期。不过，调查显示，大约 89% 的受访者表示美国股票被高估，这是至少自 2001 年 4 月以来的最高比例，投资者对所谓的 “美国例外主义”(主要押注于美国金融市场) 的信心也已动摇。

黄金再创新高！2 月 19 日，受美国最新对外贸易政策言论及美元指数走低等多种因素影响，黄金再度走强。现货黄金盘中突破 2946 美元/盎司，再创历史新高。不过，现货黄金在创下新高后转头下跌。截至发稿，现货黄金徘徊在 2933 美元/盎司附近。近期，多家华尔街大行上调对黄金目标价。高盛将 2025 年底金价预测从每盎司 2890 美元大幅上调至 3100 美元;瑞银预计 2025 年黄金高点将突破 3200 美元/盎司;美银大宗商品策略团队预计最乐观情境下金价将触及 3500 美元。不过，摩根士丹利则预计，到今年年底金价将回落至每盎司 2700 美元，甚至可能低至每盎司 2400 美元

高盛最新研判：俄乌停火不会使俄罗斯石油产量激增！高盛表示，潜在的乌克兰停火以及随之而来的对俄罗斯制裁的放松不太可能大幅增加俄罗斯的石油流量。高盛表示：“我们认为，俄罗斯原油产量受到其欧佩克 + 每日 900 万桶的产量目标的限制，而不是当前的制裁，制裁影响的是石油出口的目的地，而不是产量。” 此外，高盛预计，由于俄罗斯和其他几个欧佩克 + 产油国开始弥补超额产量，以及美国政策的不确定性持续存在，欧佩克 + 可能会将计划中的逐步增产推迟到今年 7 月，而不是 4 月。如果成真，这将是第四次推迟。

个股消息

在华销售遭遇 “滑铁卢”，飞利浦 (PHG.US) Q4 业绩不及预期。数据显示，2024 年第四季度，飞利浦总销售额为 50.4 亿欧元 (合 52.7 亿美元)，分析师此前的平均预期为 50.7 亿欧元;调整后的息税摊销前利润 (EBITA) 为 6.79 亿欧元，略低于分析师预期的 6.83 亿欧元。飞利浦 Q4 销售额未能达到市场预期，部分原因是中国市场出现了两位数的下滑。该公司预计 2025 年可比销售额将增长 1% 至 3%，并表示，这一预测包括中国市场销售额将以中高个位数百分比下降，以及美国和中国最近宣布的关税的影响。截至发稿，飞利浦周三美股盘前大跌超 11%。

西方石油 (OXY.US) Q4 同比由盈转亏，12 亿美元出售部分上游资产偿还债务。由于环境责任和油价下跌的影响，西方石油出现了亏损。截至 12 月 31 日的季度，该公司报告亏损 2.97 亿美元，而上年同期则实现了 10.3 亿美元的盈利。该公司表示，第四季度原油平均实现价格为每桶 69.73 美元，低于上年同期的每桶 78.85 美元。不过，Q4 经调整后每股收益为 80 美分，超出分析师平均预期的 70 美分，这得益于产量的提高。另外，西方石油在本季度已达成两笔交易，将部分上游资产出售给不具名买家，交易总额达 12 亿美元。该公司表示，计划将此次交易所得用于偿还债务。

传英特尔 (INTC.US) 旗下 Altera 股权出售接近达成，私募巨头 Silver Lake 或成新东家。据知情人士透露，私募股权公司 Silver Lake 正就收购英特尔旗下可编程芯片业务 Altera 的多数股权进行独家谈判。英特尔在 2015 年以近 170 亿美元的价格收购了 Altera。这笔交易预计将为英特尔提供急需的现金支持。目前这家芯片制造商正在探索各种方案以降低总体成本，包括出售其无法再依靠以往丰厚利润维持的业务。英特尔去年表示，它将寻求出售在 Altera 的股份，这是该芯片制造商扭转业务的更广泛计划的一部分。截至发稿，英特尔周三美股盘前跌逾 2%。

热门中概股盘前多数走高。截至发稿，周三美股盘前，贝壳 (BEKE.US)、理想汽车 (LI.US) 涨近 5%，再鼎医药 (ZLAB.US)、万国数据 (GDS.US) 涨超 4%，小鹏汽车 (XPEV.US) 涨近 4%，金山云 (KC.US) 涨近 3%，爱奇艺 (IQ.US) 涨超 2%。

文远知行 (WRD.US) 盘前下跌。周三美股盘前，文远知行先涨后跌，在一度涨超 7% 后又一度跌逾 9%，截至发稿跌近 5%。文远知行在过去两个交易日均大幅上涨，周二美股收涨超 28%，上周五更是收涨超 83%。英伟达披露其对文远知行持有 174 万股的消息是后者近期股价上涨的重要原因。

重要经济数据和事件预告

北京时间 21:30 美国 1 月营建许可月率初值

北京时间 21:30 美国 1 月新屋开工年化月率

北京时间次日 03:00 美联储公布 1 月货币政策会议纪要

业绩预告

周四早间：力拓 (RIO.US)、淡水河谷 (VALE.US)

周四盘前：金田 (GFI.US)、阿里巴巴 (BABA.US)、网易 (NTES.US)、有道 (DAO.US)、哔哩哔哩 (BILI.US)、汽车之家 (ATHM.US)、沃尔玛 (WMT.US)